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800亿，银行系科技创新基金来了

投资家 · 公众号 · · 2025-03-15 18:21

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作者：母基金研究中心

来源：母基金研究中心

2025年3月12日，中国工商银行与全国工商联在北京联合举办“金融助企提质向新”金融赋能民营企业高质量发展推进会，贯彻落实民营企业座谈会上的重要讲话精神和全国两会精神，全力促进民营经济做大做优做强和民营企业高质量发展。

在今日会议现场，举办了工商银行科技创新基金启动仪式； 该基金总规模800亿元，定位耐心资本，以股为主，股债贷保联动，将持续加大对硬科技、民营经济的支持 ，为实体经济注入股权投资力量。会上，工商银行党委书记、董事长廖林还表示，未来3年为民企提供投融资不低于6万亿元，支持企业坚守主业、做强实业，助力经济持续回升向好。

股权投资行业期盼已久的银行系“长钱”，正在加速涌入一级市场。我们认为，工商银行的800亿科技创新基金可谓是大手笔，为行业带来了耐心资本的活水。

据母基金研究中心统计，工商银行系资金近两年正频频参与股权投资行业：

2024年8月， 工银投资一口气设立了三支基金 ：包括绿工融金投绿能股权投资合伙企业，出资额75亿；北京国能工融强链股权投资基金，出资额150亿；新疆工融双碳股权投资基金，出资额35.01亿；三支基金共计260亿。

2023年8月， 工商银行牵手国联集团，发起设立百亿母基金 。工银资本管理有限公司、中国工商银行无锡分行与国联集团旗下无锡市创新投资集团有限公司在锡共同签署百亿工融锡创科技产业基金协议，设立产业基金，该基金的投资策略为“母基金+直投”。

2023年6月发布设立的200亿元苏州产业创新集群基金母子基金由工银投资和苏创投共同出资设立，子基金由工银投资、苏创投和相关国资板块共同出资设立，主要投向苏州重点布局的电子信息、装备制造、生物医药、先进材料等四大主导产业和16个细分产业优势产业中专精特新等各类拟上市企业。

这无疑有利于在行业内起到示范性带动作用。我们认为，银行资金正成为中国私募股权投资LP领域越发重要的参与者。银行是中国最大的金融机构，银行理财市场更是我国各类资管产品中规模最大、投资者覆盖面最广的类别。大体量的银行资金是真正的长期投资者。

此前，银行资金虽目前对股权基金的出资不多，但政策层面上已无障碍，且得到了鼓励：2021年1月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发文件，鼓励银行及银行理财子公司依法依规与符合条件的证券基金经营机构和创业投资基金、政府出资产业投资基金合作。

2021年底，银保监会进一步发布《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，强调“支持商业银行具有投资功能的子公司、保险机构、信托公司等出资创业投资基金、政府产业投资基金等”。

2022年初，国务院办公厅发布《关于印发要素市场化配置综合改革试点总体方案的通知》，其中提到，要探索银行机构与外部股权投资机构深化合作，开发多样化的科技金融产品。

在去年6月发布的“创投十七条”中，也对其有所布局：6月26日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（以下简称“《政策措施》”）有关情况并答记者问。会上，国家发展改革委副主任李春临表示，关于银行资金，我国是银行主导型的金融体系，银行业资产占金融机构总资产的比重超过了90%，在严控风险的前提下，引导银行加大对科技创新和创业投资的支持力度，可以说还有很大的潜力。为此，《政策措施》提出，以金融资产投资公司为平台，扩大股权投资试点范围，加大对科技创新的支持力度，积极支持资产管理机构加大对创业投资的投入， 发行适配创投基金特点的长期资管产品 。

关于金融资产投资公司（AIC），目前全国一共有五家，分别是五大行旗下的工银金融资产投资有限公司、农银金融资产投资有限公司、中银金融资产投资有限公司、建信金融资产投资有限公司和交银金融资产投资有限公司。

2024年9月，金融监管总局印发通知，将五家大型商业银行设立的金融资产投资公司股权投资试点范围由上海扩大至北京等18个城市，目前已实现18个城市签约全覆盖，签约金额超过3500亿元。

2025年3月5日，金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，进一步优化完善试点政策，将金融资产投资公司股权投资范围扩大至试点城市所在省份，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司，并且支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试点。

“现在各家AIC基金全部都是直投，没有作为母基金或LP出资到子基金的。我们迫切期盼在LP端能够有活水进来，支持到我们创投基金中来。”北京某VC机构IR总监告诉母基金研究中心。

我们关注到，在母基金方面，去年有一支大规模的银行系母基金成立：2024年8月，作为有效支持科技创新、提高耐心资本供给的积极探索，中国银行近日成功设立目标总规模300亿元的科创母基金。母基金由中国银行旗下中银证券担任发起单位和管理人，联合地方政府、产业龙头分批分期设立，将引导更多市场资源投早、投小、投长期、投硬科技。母基金将聚焦人工智能、量子技术、生物技术等重点领域，在国家重要科技创新区域和节点城市快速布局，助力重大科研实力提升，服务核心关键技术转化应用，推动科技创新产业化发展。

2024年5月，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，注册资本3440亿元人民币，其中，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行这六大银行合计出资1140亿元。

这些积极的探索信号，或将带动更多银行系资金作为LP进入到股权投资行业中来。

母基金研究中心认为，长期资金来源一直是制约我国VC/PE行业发展的关键问题，募资市场目前仍然缺少真正的“长钱”。我们期待看到更多银行系LP为一级市场带来长期资本和耐心资本。

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