1. 从公开的信息来看，这个案例从立案到下发处罚告知书节奏还是很快的，基本上立案调查到形成处罚结论只用了3个多月的时间，这比很多案例动不动一年两年的明显是快了。
2. 这个案例的调查和处罚周期为什么会比较快？案情简单、情节轻微、当事人配合？或许都有可能，此外是不是跟是管辖的当地证监局主导的调查和处罚也有直接的关系。对于当地证监局来说，对于管辖的企业违规轻微的立案调查，不管怎样都还是有复杂情绪和情节的，尤其是广西这种上市资源本身就不是非常富裕的省市，对于最终的处罚想着一定要体现监管的权威和处罚的严肃，或许也要想着如何保证影响最小，更不能影响上市资格。
3. 最近，我们系统地研究了很多上市公司被处罚的案例，有一个细节不知道大家有没有发现：证监会亲自调查处罚的案例，对外披露的违规事项和处罚理由相对比较详细，案例学习也能学到很多细节和借鉴，而证监会披露的处罚案例一般都直说违规结果和处罚结果，其他的信息披露相对简略。不知道是巧合，还是有什么其他的充分理由？
4. 具体到本案例，至少从披露的处罚信息来看，财务造假的逻辑和方式还是很简单的：上市公司通过下面7个子公司跟19个所谓的客户开展系统集成和产品销售业务，部分项目根本没有执行也没有产品流转，但是确认收入且实现了回款，没有商业实质自然是假的。这样的财务造假方式是相对比较简单粗糙的，如果从细节来看，一般还会伴随着伪造单据、资金体外循环、客户配合调查等各种操作手段和造假细节，在这个案例中没有披露，我们也就不在分析。
5. 关于造假的金额和比例，虚增利润最高超过9000万元，而虚增利润的比例最高达到了160%。2019年至2021年，上市公司财务造假的金额一直在降低，造假的比例却一直在提高，也间接说明了公司实现的净利润持续下滑的事实。尤其是2021年，为什么造假比例超过100%，那就是说明公司当年利润本身是亏损的，通过造假实现了盈利。从这个角度来说，那么上市公司是不是通过财务造假规避了公司退市的条件呢？果真如此，那么性质也就又变化了。就算是如此性质相对严重的财务造假行为，最终上市公司被警告加罚款850万，相关人员也被处罚，而董事长和董秘被市场禁入6年和3年。
6. 这个案例还有一个特殊的地方，因为财务造假被ST，而这也是公司短短六个月内第二次ST，称之为叠加的风险警示。而在今年的5月份，公司因为被审计机构出具了否定意见的内控鉴证报告而被st。因为是第二次ST，所以股票代码不变，涨跌幅不变，而也不用再停牌一天。
新智认知数字科技股份有限公司（以下简称“公司”）于2024年8月14日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）下发的《立案告知书》（证监立案字0272024001号），因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司进行立案。2024年11月25日，公司收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》（桂处罚字〔2024〕2号）。新智认知2019年年度报告、2020年年度报告、2021年年度报告存在虚假记载。2019年至2021年，新智认知旗下博康智能信息技术有限公司、新智认知数据服务有限公司、新智认知数据运营有限公司等7家子公司与深圳达闼科技控股有限公司、浙江金之路信息科技有限公司、上海依图网络科技有限公司等19家公司开展系统集成、产品销售业务时，在部分项目合同未实际执行，产品未真实流转交付的情况下确认收入，相关销售业务回款不真实。上述行为造成新智认知2019年年度报告、2020年年度报告、2021年年度报告中营业收入和利润总额数据虚假记载。其中，2019年年度报告虚增营业收入882,424,780.91元，占当期披露营业收入比例为27.34%,虚增利润总额99,716,945.34元，占当期披露利润总额比例为43.70%；2020年年度报告虚增营业收入68,140,121.81元，占当期披露营业收入比例为5.80%,虚增利润总额17,683,447.07元，占当期披露利润总额比例为26.34%；2021年年度报告虚增营业收入68,825,524.45元，占当期披露营业收入比例为7.35%,虚增利润总额14,055,785.84元，占当期披露利润总额比例为159.81%。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，我局拟决定：1.对新智认知数字科技股份有限公司责令改正，给予警告，并处以850万元3.对张炎锋、张滔给予警告，并分别处以320万元罚款；4.对杨瑞、谢昕给予警告，并分别处以210万元罚款；张亚东作为新智认知时任董事长，组织实施了前述违法活动并起主要作用，违法行为恶劣，情节较为严重。张滔作为新智认知时任董事、子公司新智认知数据服务有限公司时任董事长、董事，组织实施了前述违法活动，违法情节严重。张炎锋作为新智认知副总裁、董事会秘书、时任财务总监，知悉并参与了前述违法活动，违法情节严重。我局拟决定：对张亚东采取6年证券市场禁入措施，对张滔、张炎锋分别采取3年证券市场禁入措施。新智认知数字科技股份有限公司（以下简称“公司”）2023年度被毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）出具否定意见的内部控制审计报告，公司股票自2024年5月6日起被实施其他风险警示。2024年11月25日，公司收到中国证券监督管理委员会出具的《行政处罚事先告知书》（桂处罚字〔2024〕2号），公司股票自2024年11月27日起，将被叠加实施其他风险警示。被叠加实施其他风险警示后，公司股票简称仍为“ST智知”，公司股票代码仍为“603869”，公司股票交易日涨跌幅限制仍为5%。2025年小兵投行学院：已开始预报名，详情可添加微信咨询zsxh2035小兵研究学习交流群：小兵研究是一个让人不断自律，持续提升的平台，需定期发表个人研究文章，如加入请联系微信：zsxh2035。
