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中信建投证券研究 · 公众号 · 证券 · 2025-02-13 07:26

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各位投资者大家好，今天是2025年2月13日，为您推荐的投资要点为：

1、轻工纺服及教育：多家教育公司拥抱DeepSeek，有望加速AI教育产品商业化落地

2、农业：12月能繁环比稳定，猪价节后如期回落

3、公用：人工智能应用加速落地，算力增长促进绿电消纳

4、金属及金属新材料：矿端供给扰动尚在，稀土价格保持强势

首先看一下轻工纺服及教育团队观点：

教育是AI应用落地的核心场景之一，AI技术通过降本增效使得教育兼顾高质量、普惠性和个性化成为可能，有望深度赋能教育提升交付效率以及提升学员个性化体验。目前AI教育应用主要场景体现在B端的教育信息化（如智慧教考、评测、批改等）、C端的智能硬件产品以及智慧应用（如写作、听写、人机问答）。1月以来多家教育公司接入DeepSeek大模型，高质量开源和低价模型催化下，原有教育公司的丰富垂直数据储备结合大模型推理能力，有望加速AI教育产品商业化落地。

再来看一下农业团队观点：

12月能繁母猪存栏4078万头，环比基本持平。 农业农村部数据显示，2024年12月末能繁母猪存栏4078万头，环比基本持平，产能处于绿色区域。涌益咨询统计数据显示，12月能繁母猪环比持续增加，环比增幅1.27%（前值为0.34%）；偏中大型猪场样本能繁环比增幅0.86%（前值为0.56%）。养殖利润方面，参照wind数据，本周（1.17-1.24）外购仔猪/自繁自养生猪养殖利润分别为-28.52/134.32元/头，环比分别+15.13/-23.00元/头。节后伴随需求回落，猪价如期下降。短期受需求不足影响，出栏均重亦有所提升，短期需求预计仍处于较为疲软的状态。

家禽：把握市场供需格局，关注海外疫病情况。 需求逐渐恢复背景下，关注海外禽疫病及供给缺口时点。

饲料：10月全国工业饲料产量2742万吨。 10月全国工业饲料产量2742万吨，关注原料成本行情及终端价格情况。

宠物：优质赛道机遇空间并存，海内外市场表现优异。 低基数背景下上半年宠物食品出口同比高增，建议布局自有品牌优势显著，以及出口端受益宠企。

再来看一下公用事业团队观点：

近期，以开源、低成本、高性能为特征的DeepSeek系列大模型火爆出圈，人工智能广泛应用的落地有望加速。从整体耗电量角度来看，AI应用范围的拓展将带动算力需求的提升，进而推动用电量规模的加速提升。算力中心区域集中，东部发达地区传统上数据中心多，虽“东数西算”推进，但因“热数据”对算力延迟要求高，东部算力规模仍高速增长，进一步加大地区用电负荷。2024年9月国家能源局发文，要求2025年底国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超80%。按此推算，2025年算力对绿电消纳边际贡献约102亿千瓦时。现阶段，公网配电+绿电、绿证交易+部分自建新能源储能应急，是提升绿电占比的重要方式，因此绿电绿证消纳需求有望增长。

最后看一下金属及金属新材料团队观点：

稀土： 节后稀土价格上涨。缅甸稀土矿供给扰动依然存在，缅甸关口虽已恢复通行，但当地加征资源税导致供给尚未恢复正常，春节前少量矿得进口得以恢复但杯水车薪，市场矿供应保持紧张。若缅甸矿进口较长时间无法恢复正常，则稀土价格有望保持强势。稀土是我国优势矿产资源，全球90%稀土永磁产品由中国制造，美国超过一半的稀土进口依赖于中国，2024年11月中国公布最新的两用物项出口管制清单包括多种稀土材料产品。稀土永磁在新能源车中单车用量超2kg/辆，人形机器人稀土永磁用量不低于新能源汽车，2025年特斯拉人形机器人有望实现0到1的放量，带动稀土磁材消费增长。

锂：供给端，春节假期，锂盐厂停产放假较多，仅部分厂家维持生产，碳酸锂整体产量下滑。智利1月出口到国内碳酸锂量达1.9万吨，预计2月国内进口量提高。碳酸锂总库存下滑，受节假日物流影响，现货市场停滞，厂家库存累积，下游库存下降，贸易库存略有下行，其他库存下降。期货仓单量涨至48382吨。需求端，下游产量受假期影响环比小幅下滑，但同比去年增量较大，多数下游企业维持开工。节前下游厂家多备货充足，短期内外采需求较低。下游对碳酸锂观望较浓，询盘冷清，大贴水工碳及准电有少量成交。

以上是今天重点推荐的内容，祝您投资顺利。