文/小白读财经（ID：xiaobaiducaijing）
当全世界的央行都喊着关起印钞机的时候，日本却在任性撒钱！
2008
年全球金融危机爆发后，为了挽救经济，各大国几乎一个劲地给市场灌水，数据显示，到
2016
年
9
月份，全球四大央行向市场注入的钱达到
9
万亿美元，相当于美国半年的
GDP
。
后来一针激素打下去全球经济如愿复苏，美国在
2014
年底率先退出量化宽松，中国在
2017
年起跟随美国“加息”，英国
11
月份宣布加息，欧洲央行也将在
2018
年
1
月起把月度资产购买缩减一半至
300
亿欧元，相当于减少印钞。全球主要央行都宣布关起印钞的大门，唯独日本例外
!
日本央行
12
月议息会议决定，维持－
0.1%
的负利率不变，日本的这个负利率已经维持了
22
个月；
日本央行还宣布
80
万亿购债规模，与美国的“缩表”背道而驰。
所有人都知道，政治上日本一直跟在美国屁股后面，但为何货币政策方面，和美国乃致主要国家一个向左，一个向右呢？
根本原因在于很多方面日本是一个例外，现任首相安倍晋三在
2012
年提出拯救日本经济的安倍三支箭，包括宽松的货币政策、积极的财政政策、结构性改革三项，被世人称为安倍经济学。
安倍经济学最重要一环就是实行宽松的货币政策，一句话总结就是让日元更多，让日元便宜。为此，
2016
年
2
月份，日本央行把政策利率降到－
0.1%
，相当于银行在央行存款不仅没有利息，反而还倒贴了钱。日本央行还在
2017
年之前每月购买
3.5
万亿国债，相当于每月向市场投放基础货币
3.5
万亿。
日本央行大幅撒钱的目的除了为了刺激国内投资外，更重要的用意在于压抑日元汇率，为啥？
日元多了便宜了，日元利率肯定下跌，最后促使日元汇率下降，因为利率和汇率成正向关系。当日元汇率下跌的时候，我在国外赚得的
1
美元利润回到国内将换得更多日元，从而大大增加日本企业出口的积极性。
日本是一个资源匮乏的国家，国内市场空间狭小，对外贸的依存度非常大，美国加息了，日本继续在撒钱，日元贬值，其实正是日本想要的。
经历过
80
年代广岛协议的日本，最明白利率上升、日元升值的危害。
上世纪
80
年代中后期，日本对美国保持着巨额的贸易顺差，帮助日本维持欣欣向荣的经济，而它的老大哥美国却陷入经济滞涨的怪圈，这下子美国不干了，说日本人侵吞了美国的饭碗，美国通过广岛协议要求日元升值。
自那年后日元大幅升值，随后大量的资本进入日本，引发通货膨胀，为了对抗通胀，日本被迫加息，但这彻底刺破日本楼市泡沫，房价暴跌，日本经历了
“失去的
20
年”。
现在好了，进入
2017
年美国对日本虽然也维持着贸易逆差（进口大于出口），比如今年
3
月份对日贸易逆差（季节调整值）为
64.92
亿美元，但还排在中国和墨西哥之后。
也就是说目前的情况下，中国才是美国主要盯着的目标，有了中国作为挡箭牌，日本的压力轻了很多，美国不会把傻到多点所战，四面树敌，要收拾日本也要等到解决中国顺差问题之后。
日本当然也明白，老大和老二争斗，得益的肯定是老三自己。所以日本在中美
“加息”之际，以继续维持超宽松货币的方式顺势让日元贬值，谋取更大的利益。
对日本内部来说，继续维持宽松的货币政策也是现任首相得以继续留任的重要保障，安倍是打着
“安倍经济学”旗号上台的。
在直升机撒钱的作用下，日本经济确实也出现复苏的迹象。
受益于日元贬值，
10
月日本出口较去年同期增长
14%
，已连续
11
个月上升；核心
CPI
为
0.8%
，虽然距离日本央行设定的
2%
目标有差距，但却一直能保持向上通道。日本
GDP
在第二、第三季度也呈现连续上升的趋势。
所以用咱们老百姓大白话说，正沉浸在日元贬值喜悦当中的日本，又咋可能松手？如果在这时候宣布退出宽松货币，那么一来前期努力实施的政策效果可能付之东流；二来等于告诉日本民众
“安倍经济学”是错的，用什么来支撑他的执政根基？
对中国来说，日本维持货币宽松影响不是很大，唯一的意义或许在于对抗资本外流，因为如果美日欧都加息的话，相当于在中国外围形成三个抽水管子，现在好了
……。
