黄金大跌，原油也跌了，美国的科技龙头上周也出现了大幅下挫。问题来了，什么原因导致了下跌？当前是倒车接人？还是逃顶良机？
什么原因导致避险资产（黄金原油）、核心资产（科技股）均出现调整？
是中东局势降温吗？
是美联储降息延期吗？
这些都不是最直接原因。
最直接的原因是：
美债收益率达到了重要心理关口！
每当
2年期美债收益率达到5
%，资产价格就要小心！去年
7月初，2年期美债利率达到5
%，美股在
7月中旬见顶，美债利率一直反弹到1
0月中下旬，而美股那波调整也直到
1
0月底才结束；黄金价格在去年
5
-10月同样处在压制状态，这个阶段美债利率持续上行。
这个道理其实很简单，当美债利率从相对低位逐步抬升的过程中，会有越来越多的资金被越来越高的收益率吸引，从而抽走其它市场（股票、大宗）的流动性，这就是一个跷跷板游戏，没有谁会一直赢
。
那黄金、原油等大宗商品还会继续涨吗？科技股还能涨吗？主要变量在美债利率的走势。
美债利率主要看美联储货币政策，美联储若不亲自下场，美债利率易涨难跌。
5月1日，美联储最新的利率决议，我们重点关注缩表，美联储若放缓缩表节奏，那将是名鹰实鸽的信号，资产价格将卷土重来；相反，若美联储在美元地位和美国经济之间选择前者，那意味着更加强硬的货币政策将要到来，这对资产价格来说，不是个好消息。
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