本文内容来自于：日本银行（Bank of Japan）于2025年3月发布的
《Effects of Demographic Change on Labor Market and Wage Developments》
。
最近海外经济有个值得关注的现象，就是日本的通胀终于起来了。除了食品价格的因素外，日本劳动力成本也在明显的上升。
日本过去"失去的三十年"，与长期通缩的经济状态，以及劳动力工资的停滞不前，是硬币的正反面的。虽然从理论上讲，日本的人口老龄化，会带来劳动力供给的不足和劳动力成本的上升，但是在过去很长一段时间，并没有观察到这个现象。
传统的理论解释，原因之一是，日本劳动力的流动性非常低，很少通过跳槽来实现大幅涨薪；原因之二是，日本劳动力市场存在正规就业和非正规就业并存的二元结构，企业对劳动力的需求，更多通过兼职、临时工等非正规就业来填补岗位空缺，而非正规就业的收入明显低于正规就业，对整体工资的冲击不明显。
从下图可以看到，日本总人口从2008年见顶后开始下降，15-64岁劳动年龄人口更加快速下降，但是65-74岁年龄段人口大量进入劳动力市场，维持了总体就业人口的不降反升，抑制了劳动力成本的上升。
Population and Labor Supply
但是随着日本老龄化的进一步加剧，和劳动力人口的进一步减少，日本劳动力终于开始短缺了。
从下图左可以看到，Leading firms，也就是从来不愁没人来应聘的行业龙头公司，也开始快速涨薪求人。而下图右，则说明，企业招不到应届毕业生。
Labor Market Conditions
笔者查了一下，日本2023年的中位数年龄是49岁，2024年大概就是50岁左右，这也许可能是劳动力卷不动的一个宏观临界点。
另外也给我们一个启示，老龄化对通胀的影响，可能是一个"J"型，老龄化的初期，需求端降的更快，供给端高龄老人持续重新进入劳动力市场，所以呈现通缩；当老龄化后期，劳动力实在用无可用时，劳动力缺口和通胀才开始显现。
附更详细的论文内容如下：
文献介绍：《人口变化对劳动力市场和工资发展的影响》
文献背景
本文由日本银行（Bank of Japan）于2025年3月发布，属于其研究与统计部门的报告。文章探讨了日本人口变化对劳动力市场和工资发展的中长期影响，特别关注了劳动力短缺对工资设定行为的影响。
研究背景与问题
日本自2008年达到人口峰值后，人口开始下降。尽管老年人和女性的劳动力参与率有所提高，但劳动力供应的潜在增长空间逐渐缩小。这种劳动力供应的变化可能通过多种渠道影响日本经济。一方面，劳动力供应的减少会对经济产生下行压力；另一方面，通过劳动节约型投资和数字化等手段提高生产率，可能会对经济产生上行压力。此外，劳动力市场的紧缩可能会推动工资和物价上涨，而资源分配效率的提高（如劳动力流动性的改善）可能会促进经济增长。
研究方法与数据
文章通过分析日本的劳动力市场数据、企业调查数据（如短观调查）以及工资结构调查的微观数据，探讨了劳动力短缺对劳动力市场和工资设定行为的影响。研究重点关注以下几个方面：
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1. 劳动力市场的变化趋势，包括劳动力短缺的加剧、劳动力流动性的变化以及企业招聘和留用员工的困难。
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2. 工资设定行为的变化，特别是非正式员工工资上涨对正式员工工资的溢出效应，以及企业为吸引和留住员工而采取的工资调整策略。
主要发现
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• 日本的劳动力短缺问题日益严重，特别是在高技能劳动力和年轻一代中。这种短缺甚至影响到那些通常在招聘和留用员工方面具有优势的行业领先企业。
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• 劳动力短缺促使劳动力流动性增强，越来越多的正式员工开始跳槽，转向生产力更高的企业。这表明日本的劳动力市场正在逐渐变得更加灵活。
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• 随着劳动力市场的紧缩，非正式员工的工资显著上涨，尤其是由于最低工资的提高。这种上涨对正式员工的工资产生了溢出效应，尤其是在那些正式员工和非正式员工工资差距较小的行业。
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• 企业为应对劳动力短缺，开始主动提高工资以吸引和留住员工。特别是在2023年和2024年的春季劳资谈判中，行业领先企业大幅提高了基本工资，其他企业也纷纷效仿。
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• 随着劳动力供应的进一步减少，劳动力短缺可能会继续推动工资上涨。
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• 企业可能会通过提高劳动生产率（如自动化和劳动节约型投资）来应对劳动力短缺，这可能会对经济增长产生积极影响。
结论与展望
文章指出，日本劳动力市场的结构性问题（如低劳动力流动性和双重工资结构）正在因人口变化而逐渐发生变化。劳动力短缺不仅促使劳动力流动性增强，还推动了工资在不同市场之间的同步上涨。未来，随着劳动力供应的进一步减少，企业的工资设定行为可能会变得更加积极，劳动力市场的资源分配效率可能会进一步提高，从而推动经济增长。
读者启示
本文为非专业读者提供了对日本劳动力市场变化的清晰理解，特别是人口变化对劳动力市场和工资的深远影响。对于研究人员和政策制定者来说，本文提供了关于如何通过改善劳动力流动性和工资政策来应对劳动力短缺的有益见解。
