碳酸锂：突破点仍不明晰

紫金天风期货研究所 · 公众号 · · 2024-12-31 17:42

正文

【20241230】碳酸锂周报：突破点仍不明晰

观点小结

核心观点：震荡 近期暂未出现行情突破点，日内较大振幅主要基于消息面带来的情绪冲击。后续一方面需关注碳酸锂库存，库存总量边际变化以及上下游流动方向，或可部分指示下游排产向好的可持续性，另一方面，今年下游排产是否挤兑明年旺季时期的需求量仍待观测。

现货价格：偏空 电池级碳酸锂现货价格跌300元/吨至7.56万元/吨。

月差：中性 关注2503/2505价差，以及仓单增速。

碳酸锂周度产量：偏多 上周国内碳酸锂产量环比减少538吨至15802吨。

进口锂矿价格：偏多 澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别+10、+5美元/吨至850、845美元/吨。

国内锂矿价格：中性 国内锂辉石精矿5%-5.5%价格环比-40元/吨；国内锂云母精矿2.0%-2.5%价格环比+80元/吨。

冶炼利润（外购辉石）：中性 生产利润环比-510元/吨至-4270元/吨。

冶炼利润(外购云母)：中性 生产利润环比-3872元/吨至-14252元/吨。

三元利润：偏空 上周523型三元材料生产利润环比减少60至-10945元/吨，811型生产利润环比持平于-17725元/吨。

三元开工率：中性 三元开工环比持平于47.9%。

上游周度库存（包括仓单）：偏多 上周冶炼厂库存环比减少1097吨至35824吨。

总库存（包括仓单）：偏多 上周总库存环比减少567吨至107651吨。

平衡&展望

上周总结： 上周碳酸锂期货走势震荡，周内传下游电池大厂大幅砍单，盘面下行，但信息证伪速度较快，叠加基本面暂无强驱动，盘面重回震荡。 供应端 ，部分锂盐厂开启检修，产量环比小幅减少，关注1月新增检修量级。 需求端， 从部分调研信息可得，1月下游电池、正极排产环比确有减少，但其中电池排产环比减幅较小，整体而言下游需求向好具有一定持续性。 库存方面 ，碳酸锂近期边际小幅去库，盐厂、下游电池及贸易环节库存有所消化，正极材料环节库存增加，关注后续下游电池及贸易环节的补库力度。整体来看，近期暂未出现行情突破点，日内较大振幅主要基于消息面带来的情绪冲击。后续一方面需关注碳酸锂库存，库存总量边际变化以及上下游流动方向，或可部分指示下游排产向好的可持续性，另一方面，今年下游排产是否挤兑明年旺季时期的需求量仍待观测。

碳酸锂价格：期价震荡

上周期价延续震荡

数据来源：同花顺；Wind；紫金天风期货研究所

现货报价下调电/工价差环比持平

数据来源：SMM；紫金天风期货研究所

锂矿：原料价格环比下跌

锂矿现货价格涨跌互现

上周国内锂矿现货、进口锂矿价格上涨。其中：
国内锂辉石精矿3%-4%、4%-5%、5%-5.5%价格环比分别-55、-60、-40元/吨至2810、4230、5405元/吨；国内锂云母精矿1.5%-2.0%、2.0%-2.5%价格环比分别+50、+80元/吨至1110、1740元/吨。
进口锂辉石原矿1.2%-1.5%、2%-2.5%、3%-4%CIF价格环比分别-7.5、-15、-17.5美元/吨；澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别+10、+5美元/吨至850、845美元/吨。

数据来源：SMM；紫金天风期货研究所

中游：产量边际减少

周产环比下降

周度产量方面 ，上周国内碳酸锂产量环比减少538吨至15802吨。其中辉石产、云母产、盐湖产碳酸锂分别-183、-70、-320吨至8867、3115、2093吨（SMM）。分地区来看，青海、江西、四川周产环比分别-105、-200、-14吨至2070、6546、2126吨；周度开工率环比减少0.7个百分点至50.5%（百川盈孚）。
月度产量方面， 12月产量预计达69570吨，环比增5430吨、+8.5%，其中，其中辉石产、云母产、盐湖产、回收产碳酸锂分别+4300、+870、+1680、-630吨至39550、12660、10600、6760吨（SMM）。国内碳酸锂11月产量环比增加4475吨至64140吨，环比增7.5%，高于月初预期。其中辉石产、云母产、盐湖产、回收产碳酸锂分别+2400、+2020、-700、+755吨至35250、10980、11230、6680吨（SMM）。

数据来源：SMM；百川盈孚；紫金天风期货研究所

外购锂矿生产成本环比上涨

外购锂辉石精矿（Li_2O:6%）、锂云母精矿（Li_2O:2.5%）、磷酸铁锂电池黑粉（Li：2.0%-2.8%）、外购磷酸铁锂极片黑粉（Li：3.2%-4.2%）生产成本环比分别+510、+3872、+0、+525元/吨至78582、85998、76125、81375元/吨，生产利润分别-510、-3872、+150、-375元/吨至-4270、-14252、-1725、-6975元/吨。