本文内容为编辑集纳而成，旨在让读者了解市场各方的看法，不构成投资建议，也不代表本号立场。

安信证券：中期稳健向好趋势依旧

短期市场风险偏好有所抑制，但投资者可以在调整中适时加仓，市场中期稳健向好趋势并没有改变。

首先，加强金融监管也许会阶段性对市场预期有所影响，但目前来看并不会引发持续的流动性紧张。银监会加强银行理财业务监管的主要目的是规范银行业务、整顿同业理财、降低金融杠杆。因此，虽然3月份新增人民币信贷低于市场预期，但3月份的社融规模却超预期，主要是因为表外融资规模的提升，表明流动性仍有补充渠道。

其次，更重要的是上市公司盈利水平改善趋势仍将继续。随着供给侧改革的持续推进和行业集中度的提升，A股上市公司的盈利情况将继续好于预期。目前2016年度A股上市公司年报正在陆续披露，我们预计2017年全部A股公司净利润同比增速为14.35%，将好于2016年的12.75%。此外，根据目前已经披露的一季度业绩预告并结合行业历史盈利情况，一季度上市公司整体业绩仍然存在大幅超预期的可能。

最后，保持乐观，投资者可以在调整中适时加仓。企业盈利水平仍在复苏周期、利率上升幅度有限、风险偏好有较大扩张空间，中期市场依然将震荡向上，投资者可以在调整中适时加仓。配置方面，短期从经济预期差角度可以加仓周期(首选有色、化工、机械、重卡等)，中期待经济预期差消除后可逐步关注金融板块(信托、券商等).

中欧基金：经济数据支撑二季度行情

中欧基金表示，近期公布的经济数据显示进出口数据超预期，PPI仍保持高位，工业企业利润表现依然值得期待。尽管房地产市场调控进一步升级，下半年经济可能会受其影响，但4、5月份经济数据可能仍将保持惯性。因此，中欧基金乐观看待二季度行情，投资者可以关注估值合理、盈利能力较强的行业。

华泰策略：市场释放系统风险 耐心寻找低吸机会

华泰证券分析师表示，当前稳中求进仍然是监管政策的主基调，维持市场稳定运行，保证IPO顺利进行是管理层的主要目标。目前看，大盘震荡箱体依然有效，3188点附近有较强支撑。短线市场在管理层严厉监管下逐步调整，过度投机炒作和恶意打压砸盘都是监管层所不能容忍的。短期场外资金仍然徘徊于场外观望，弱势格局仍将延续。预计资金将重点关注蓝筹股和绩优消费股等漂亮50品种。近期组合将在总体控制仓位的前提下，择机进行波段操作，并耐心寻找看好品种的低吸建仓机会

东北证券：监管为市场情绪降温

东北证券陈亚龙团队指出，监管为市场情绪降温，资金约束仍在，区域主题中雄安和一带一路有更好的确定性。

陈亚龙表示，资金进场步伐仍然不足以支撑成交规模扩张，市场走在缩量整固的路上。在短期存量资金规模与增量资金入场速度的限制下，市场仍有缩量回调的需求。目前没有完全符合量价模型的行业，观察列表为：医药生物、商业贸易、农林牧渔和传媒。

另外，监管因素降温市场情绪，区域类主题轮动难度增大，由于5月北京一带一路高峰论坛和雄安新区“千年大计”的高规格政策定位，一带一路和雄安新区有更好的确定性。

在A股运行风格上，我们认为经济企稳、监管推进将促进市场风格继续围绕传统行业板块轮动。而在传统行业板块中，此前市场热点集中在上游投资类相关行业，这并非因为投资者对经济企稳有信心，相反是因为只敢相信价格上涨和投资稳增长两个属性。随着对经济企稳的进一步确认，关注市场热点从上游投资线索向中下游的消费和出口线索轮动，建议关注其中的商贸、家电、纺服、轻工、交运等方向。

看空空头力量不可小觑，中期调整基本确立

聊四方：空头力度超大，最后防线告急

大盘稍加反弹即溃。沪指非但未能回补缺口，反而只是稍加见红即告力尽，横盘不到3个小时再次跳水，且前低和3200均宣告失守，直逼半年线（见附图 沪指日K线图），成交换手缩减幅度较大，已低于20日平均量；大资金继续外逃，只是幅度稍减。未能补缺预示空头力度很大，2月底以来的平台有坍塌风险。

3200点平台已持续近两个月。之前有3月13日、3月30日两个低点，分别在3193和3195。今沪指收位已达3196，距下方120日均线只余5点，距平台最低点亦只有3点。如果此位被破，则平台坍塌，借用双顶规律，会再向下百点附近寻找支撑。

根据之前分析的情况，金融界去杠杆，堵漏脱实向虚，认为一个超长平台可能已经消耗了大部分利空。看来这个结论过于乐观，在真正企稳之前，只能谨慎对待。

综合分析的结论，空头力度超出想象，沪指下方120日均线成为最后的防线，且如风烛，岌岌可危。操作上应当谨慎再谨慎，等待企稳信号为上。

老股民大张：大盘中级调整基本确立

今天大盘低开后小幅振荡，回补当天缺口后冲高回落，下午继续下探，再次创出新低收出低开小中阴，如何看待呢？

昨天已经讲了这里下跌的原因和演变，今天市场虽然出现个股的反弹，但包括雄安概念股在内的个股并没有形成有效的板块效应，市场反抽的特征比较明显，反抽过后大盘再次出现小幅杀跌后再次创出新低，昨天已经讲过这里的反弹力度决定后市的演变，那今天的下跌表明了中级调整基本确立

大盘这里的调整展开主要是看这里的反弹力度，今天的下跌表明短线已经处于弱势，这样昨天的低点就不能成立，如果这里直接开始反弹还有站上3250点出现右侧的机会，那今天这样的走势，后市再站上3250的概率明显减少，那这里的调整模式就依旧向前面3300点的下跌靠拢，击破半年线一线依旧有反弹要求，但反弹过后就有望真正击破半年线。

那操作上需要注意的是:短线注意半年线的得失和分时背离能否形成，而操作上需要注意的是，前面已经反复提醒了个股的风险，而这里中级调整确立后，短线继续等待雄安概念股能否有二次启动的机会外，对于手中业绩增长的个股也要注意补跌的风险，后市的反弹注意高抛或者这里低吸滚动进行自救。

以上看法，供参考，在此祝大家投资顺利！

来源：一财网

据媒体报道，近日中国铁路总公司、河北省主要领导同志共赴规划建设中的雄安新区，就推进雄安新区铁路规划建设举行会谈。中铁总总经理陆东福表示，根据雄安新区总体规划，铁路部门将加强规划对接，科学把握战略定位，进一步深化优化铁路建设规划，推动实现河北省域内轨道交通网、京津冀协同发展铁路网、全国高速铁路网与雄安新区规划的紧密衔接，促进多种交通方式融合发展，为雄安新区建设提供可靠的交通基础设施保障。

近期，设立雄安新区的各种联想继续在资本市场发酵。分析人士普遍认为，从政策导向及新区城市功能定位来看，重点受益的产业包括基建、地产、环保等，首先就是基建先行。以骨干交通网为核心的基础设施建设是雄安新区短期内的首要任务，具体包括城际铁路网、高速公路网等建设。

2016年12月发改委批复的京津冀地区城际铁路网规划总投资约2470亿元(截至2020年)，建设总规模超过1100公里。据一财点睛梳理，河北雄安新区所在区域目前规划及运营的铁路项目共有3个，包括已经开通运营的津保铁路，规划在建的京霸城际铁路(京九铁路霸州段)和固保城际铁路等，铁路基建相关概念因此受益。

A股市场中，中国中铁（601390）是传统的高铁龙头；晋西车轴（600495）在轨道交通装备制造业中，尤其是铁路装备制造业中，积累了雄厚的技术和装备实力；鼎汉技术（300011）主营业务为轨道交通各类高端装备的研发、生产、销售、安装和维护等。

另外，考虑到铁路及基建工程进行，将会带动钢铁等相关材料的需求，据长江钢铁测算，2017-2020年，雄安新区铁路方面轨道板市场总空间33.06亿元，折合年均市场空间5.26亿元；累计净利润8.27亿元，折合年均净利润1.31亿元，最大受益标的为银龙股份（603969）。

名家观点家用电器成资金弱势避风港，三维度解析板块防御性机会

来源：证券日报

在昨日沪深两市显著调整背景下，以家用电器为代表的消费类标的股成为场内资金博弈的避风港。《证券日报》市场研究中心根据数据统计显示，昨日，申万一级家用电器行业整体上涨0.98%，在28类申万一级行业中位居首位。

除星帅尔等近期首发上市的次新股外，海信科龙、格力电器、浙江美大、老板电器、小天鹅A、美的集团、海立股份、新宝股份等个股昨日均逆市上涨超过1%，在板块内涨幅居前。而资金流向方面，格力电器、美的集团两大白电龙头股在昨日分别实现大单资金净流入46047.49万元、29598.46万元，此外，海信科龙、朗迪集团、万家乐等21只个股昨日亦实现大单资金净流入。

分析人士表示，家用电器行业的防御性使其受到避险资金的追捧，综合来看，其防御性主要集中在三方面：

首先，行业持续增长逻辑清晰，相关上市公司业绩长期稳定增长，在居民消费水平不断提升的背景下，家电行业抗周期性风险能力持续提升，整体业绩也维持稳定增长。通过数据统计，在2011年至2015年期间，行业内年报业绩实现同比增长的公司占行业成份股总数的比例分别为66.67%、54.39%、67.24%、72.41%、67.24%，历年数据均在28类申万一级行业中名列前茅，而截至昨日，在行业内29家已披露2016年年报的上市公司中，实现业绩同比上涨的公司共有25家，占比高达86.21%。公司层面上，老板电器、银河电子、奥马电器、浙江美大、华意压缩、地尔汉宇等公司近六年业绩均实现同比增长，其中，厨电龙头股老板电器在上市以来的7年中，除2011年业绩同比增幅为39.19%外，其余6个年度业绩同比增幅均超40%。

其次，低估值，目前板块整体市盈率在22倍左右，具备较高估值安全边际，而包括四川长虹、海信电器、格力电器等在内的行业龙头股最新市盈率均在15倍以下，估值优势更为明显。

最后，机构长线资金布局力度增加。伴随着A股市场开放程度持续提升，包括QFII、沪股通、深股通等资金持续涌入A股，随着海外资金规模日趋扩大，其投资风格也对A股市场产生更多影响，其中，最为显著的便是以家电股、白酒股为代表，具备高股息率、业绩稳健增长等特征的二线蓝筹股关注度明显提升，相关个股年内股价也普遍实现了显著上涨。

而基于板块良好的防御特征，对于后市投资机会，广发证券表示，推荐两条路径，其一为估值合理、短期有催化的标的股。包括格力电器(估值合理+历史分红高)、九阳股份(定增获批+渠道调整趋于完成)，其二为基本面强劲、增长确定的龙头股，包括小天鹅A(销量、价格和利润率均有望提升)、苏泊尔(内销看好三线、四线市场增长+出口有望从WMF获得转移订单)、老板电器(厨电提价+新品类拓展)；此外，美的集团短期业绩虽然受到成本上涨的侵蚀，但是长期竞争力仍然强劲。