4月19-20日,第六届中国创投人才培养计划在东沙湖基金小镇顺利开班!由元禾控股、东沙湖基金小镇主办,依托东沙湖基金小镇资源优势,力邀国内头部机构投资人担任导师,设计“融、投、管、退”四大板块课程,通过“导师交流、案例分享、机构游学”等形式组织学习,致力于搭建创投人才学习交流的平台。
元禾控股董事长、总裁刘澄伟出席活动并致辞。开班活动中,人大财政金融学院副教授、圆点智汇高级顾问胡波,德同资本创始主管合伙人、总裁田立新,元禾辰坤董事总经理张占威,元禾厚望合伙人孙文海等多维知名投资人结合自身多年的行业经验,围绕行业发展趋势、投资逻辑、投资方法论等为学员授课。
田立新先生分享了当前创投行业概况,并对新经济产业投资进行了解析,以下为田立新先生授课的精彩内容摘要。
经济增速放缓趋势下,高新技术产业投资是拉动经济的重要助推器,股权投资愈加成为资管市场重要配置。
私募股权投资目前在中国的发展还处于早期阶段,但是为推动中国经济未来高质量发展起着至关重要的作用。与美国硅谷等PEVC基金行业发达地区相比,私募股权基金对中国经济的拉动还有很大的潜力。尽管目前PE/VC的总体投资规模在GDP的占比较小,但我们相信随着中国未来经济的高质量发展,这一比重也会逐渐升高。
随着科创板和注册制的落地,中国的上市市场越来越具有吸引力,其规模和影响力都在逐步提升。由于过去三年的疫情和中美关系的不稳定,许多人民币投资都选择了境内上市,特别是科创板和创业板。统计数据显示,PE/VC在境内上市平均账面回报将近5倍,远高于海外。此外,现在在美国上市比较难,虽然香港也是一个上市选择,但由于估值太低,上市后的流动性也较差,因此对于投资者而言,A股市场尤其是科创板和创业板成为当前较好的退出渠道。
私募股权基金在资产管理市场中越来越受到重视,在资产管理市场所占比重正在逐渐升高。海外私募股权基金市场发展较为成熟,并且很多获得国家级养老基金、家族办公室等机构参与,其占比通常达到15%、20%,甚至更高。中国私募股权基金在资产管理中所占比重从2017年的5-6%已经上升到了现在10%左右的水平,市场还有更大的增长空间,尤其是一些长线投资的基金有意愿配置长期的私募股权投资,以获得更高的回报和溢价。总体而言,资金越来越多地涌入股权投资市场,即便在疫情期间也保持增长,这是非常难得的,表明行业长期发展向好。
总结当前股权投资市场总体情况,从募资来看,行业缺乏长线资金,二八分化明显;在投资端,股权投资对战略性新兴产业投资力度明显加大;在退出端,退出高回报项目集中于国家政策支持的高科技领域。总体来看,当前一级市场股权投资机构发展呈现规模化、区域化、生态化、品牌化、规范化趋势。
未来,私募股权投要紧跟大方向,重点聚焦于与国家战略新兴产业高度重合的行业,捕捉引领重大变革的颠覆性技术及其新产品、新业态;布局具有高成长性、战略性、先导性的未来产业;重点关注先进制造、医疗健康、信创产业三大领域;从投资阶段来看,德同资本将长期遵循哑铃策略,一方面提前介入爆发性产业早期的领先创新企业,获取继续追加投资的主动权和价值优势,提升基金整体的回报倍数;另一方面投资成熟期估值合理项目,保障基金回报的确定性以及现金回款率,稳健发展为投资人创造价值。