一、市场回顾
10月，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会发布关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知，首期额度3000亿元。据悉，监管部门在前期执行的基础上，进一步优化了相关细则，包括：回购增持贷款的融资比例最高为90%，业务期限最长3年，此前最高比例为70%；对所有已正式公告回购增持计划的上市公司及重要股东，均可开展回购增持贷款。
经济数据方面，随着一系列存量政策和增量政策持续协同发力，中国制造业PMI在景气区间上行，11月PMI为50.3%，比上月上升0.2个百分点。美国 11 月季调后非农就业人口增加 22.7 万人，预期 20.2 万，为 2024 年 3 月以来最大增幅；美国 11 月失业率 4.2%，预期 4.2%，前值 4.10%，为 2024 年 8 月以来新高。
地区局势方面，韩国总统尹锡悦12月3日晚在首尔龙山总统府发表紧急谈话，发布紧急戒严令，随后大批民众聚集，要求进入国会，要求尹锡悦撤回戒严令。韩国国会大楼被封并发生冲突，韩国政治纷争加剧。中东方面，黎以停火后，叙利亚政府军与反政府武装持续在叙利亚西北部等地区发生大规模交火，叙利亚局势骤然升级。当地时间12月8日，叙利亚反政府武装宣布推翻总统阿萨德政权。
市场方面，上周A股震荡走高，日均成交额在1.8万亿元上下，多数板块上涨，其中互联网、AI、机器人等板块涨幅较大，电器、光伏等板块小幅下跌。风格上看，上周大盘股表现转强。
港股方面，上周恒生指数震荡走高，与A股走势的相关性增强。市场预期美联储12月继续降息25基点，宽松环境推动投资者情绪转向乐观。美股方面，道指、纳指等主要指数走势分化，道指走低，纳指和标普500指数小幅走高，中概股结束下跌并大幅上涨。
大宗商品市场方面，上周美元指数、黄金价格、国际油价小幅波动，LME有色金属仅有锡、铅有一定的波动。国际农产品中，仅玉米小幅上涨，软商品震荡下跌，其他品种波动不大。国内商品市场震荡下跌，工业品跌幅有限，农产品跌幅较大。工业品中有色、黑色和化工板块涨跌不一，农产品中谷物、软商品有一定的跌幅，油脂板块横盘震荡。
总体上看，上周国内A股震荡上涨，商品市场走势分化，整体波动率降低，中基私募50指数上涨，三大策略均获得盈利。
二、中基优选私募基金50指数
《中国基金报》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《中国基金报》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。
“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《中国基金报》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。
从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。
（一）指数表现
中基私募50指数在2024年12月6日当周收于1763.40点，较2024年11月29日当周上涨1.64%。
指标方面，中基私募50指数年化收益率达11%，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率不到11%，最大回撤在20%左右，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率接近1，远高于沪深300指数的夏普比率。
（二）成份表现
上周，中基私募50指数上涨1.64%，股票多头策略贡献1.37%，对冲策略贡献0.08%，CTA及衍生品策略贡献0.19%。
股票多头策略下的量化指增类策略和成长投资策略表现不分伯仲，对冲策略下的中证1000指数市场中性策略获利最多；CTA与衍生品策略下的量化趋势类策略拔得头筹。
三、中基优选私募基金50稳健型指数
为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《中国基金报》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。
配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，中国基金报具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。
中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。
（一）指数表现
中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2024年12月6日当周收于1619.92点，较2024年11月29日当周上涨1.22%。
中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。
中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率不到7%，最大回撤不超过8%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益近62%，年化收益率超过10%，夏普比率达到1.2。
（二）成份表现
上周，中基私募50稳健型指数小幅上涨1.22%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略贡献0.21%，经均衡配置的股票多头策略贡献0.57%，CTA及衍生品策略贡献0.44%。
二级策略上看，股票多头策略下的子策略均获得了盈利，其中量化指增类策略表现突出；对冲策略下的中证1000指数市场中性策略盈利最多；CTA与衍生品策略下的全部子策略获得盈利，其中量化中长期策略获利最多。
说明：
1、中基私募50指数、中基私募50稳健型指数及走势图，每周更新（发布截至上周末的净值），可在《中国基金报》官方网站（网址https://www.chnfund.com/）、官方微信公众号、官方APP相关专栏进行查阅，相关周报、月报、季报、半年报、年报等固定报告，也将通过上述媒体渠道公开。
2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选，可将公司、产品等材料发送至[email protected]，我们将安排后续对接。
6、《中基私募50稳健型指数十问十答》
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