专栏名称: 地方政府投融资研究中心

“地方政府投融资研究中心”是国内首家针对地方政府投融资问题的研究智库，中心主要为地方政府与融资平台等机构提供政策解析、债务融资与管控、转型方案设计、PPP咨询、课题研究等服务，曾先后为河北、新疆、天津、甘肃等省市政府投融资平台提供智力支持。

《陕西省地方政府投融资平台转型发展报告（2024）》正式发布！

地方政府投融资研究中心 · 公众号 · · 2024-11-30 18:56

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11月30日，中国城投50人论坛联合城投之家以及地方政府投融资研究中心成功举办《陕西省地方政府投融资平台转型发展报告（2024）》发布会。会上公布了2024陕西省地方政府投融资平台转型发展评价结果。其中，陕西交通控股集团有限公司、西安城市基础设施建设投资集团有限公司、神木市国有资本投资运营集团有限公司以及西安高新控股有限公司分别位列陕西省省级、地市级、区县级、开发区级榜单第一名。

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城投之家常务理事、财达证券债券承销部业务董事李汶炎 表示，城投公司转向市场化主体，意味要直面市场竞争，转向高效化和市场导向的经营模式，市场业绩取代政府信用成为判断企业是否可靠的决定性因素。因此，必须要建立与市场化经营匹配的人才选用机制，如加强外部的人才团队引进、将业绩考核结果与薪酬分配紧密挂钩、将业绩考核结果与薪酬分配紧密挂钩等。同时，城投公司在转型后仍需要审慎规划后续的发展计划和业务安排，具有一定的前瞻性和战略眼光，规划布局要紧密贴合地方政府的发展方向，协助政府去追求高质量发展目标。在这一过程中值得注意的是，需统筹好风险和发展的关系，将化解债务融入发展之中渐进实施，同时仍可适度举债，投入收益较高的项目以及对产业升级具有决定性影响的领域，进一步助力地方发展。其中，关键在于确保债务资金的使用效率，建立起精细化的债务管理和问责制度，确保债务规模适度、结构合理、与区域的经济情况和发展诉求相匹配。

西安交通大学经济与金融学院博士生导师张蕾 就宏观经济的底层逻辑以及未来投融资空间等方面进行了深入分析。她表示，后改革时期中国经济发展的空间，在于数智化革命和新能源革命为核心，农业农村产业化现代化发展和公共产品建设为支撑的模式。目前投融资思维也应发生转变：要改变传统单一依靠以固定资产抵押为主的思维方式，转变为以数融资，以智融资，以绿融资，以权（特许经营权）融资的多种底层资产融资模式。具体方向上要鼓励直接融资，股权融资和公募融资。关于政府平台融资方面，她表示，一是推动重大项目的项目融资。为基础设施、片区开发和城市综合体等重大项目制定实施方案和投融资方案，通过特许经营、股权合作等方式推动项目落地实施，直至项目公司成立并落实融资。二是多元化方式盘活存量资产。通过国企混改、IPO、股权转让、资产转让、ABS、REITs、并购等方式盘活存量资产与资源，引进专业的投资运营管理机构，提高运营管理效率和资产价值。三是有条件的地区要注重新能源的开发，高标准农田的建设,国储林，污水处理，碳排放，林业碳汇还有国有企业要注意ESG 理念的提升。

大普信评技术总监、信用评级委员会主任赵维波 表示，当前城投企业转型的主要方向包括以下四个方面：一是产业投资方向，通过收购或地方政府划转，获取优质产业公司股权，实现区域内产业培育。二是资本运营转型，通过设立产业引导基金，布局重点产业，实现资产增值，但需要具备资金和投资能力。三是建筑工程转型，利用现有专业资质向上下游产业链延伸，提升工程管理能力，控制负债和利润风险。四是地产开发转型，开发住宅、商业地产和产业地产，利用土地资产，但需谨慎评估房地产风险和资源要求。在这一过程中，有两方面风险需要重点关注。一方面，区域差异加大转型难度，尤其是经济较弱地区资源有限，转型困难增加，如资源禀赋不足、政府依赖性高、转型方向选择困难等；另一方面，转型资金需求增大债务压力，转型资金需求大，新业务前期盈利能力不足，可能加重债务负担，融资成本上升加剧债务风险。

《陕西省地方政府投融资平台转型发展报告（2024）》正式发布！

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