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基金大佬投资心得
《见闻阅读》可以办到！
一次阅读，就是一次旅行。
10大关键词
领略阅读的非凡之旅
1.
专业
彭文生：就是现在，金融周期临近拐点
《渐行渐近的金融周期》
对分析金融形势，做好投资决策有一定的帮助。传统上大家关心经济周期——
GDP
增长、通胀和由此导致的货币财政政策的变化。而这本书告诉我们为什么要关注金融周期。它的周期轮动和对经济的影响，其两个最主要的代表指标是房地产价格和银行信贷。
那么，为什么我们现在要看金融周期呢？理解金融周期这样一个新的视角、新的分析，对投资决策有什么帮助？回答这些，就从大家关心的一些金融热点问题谈起。
彭文生在讲读中说，“渐行渐近的金融周期”不仅是宏观经济和宏观政策问题，实际上也牵涉到消费者、投资者如何进行配置资产，如何看未来投资的机会和风险，比如说房地产、汇率等。
2.
颠覆
洪灏：一个人的智商是否决定了他的社会地位？
究竟智商和遗传，以及后来个人在社会上取得的成功有没有关系呢？不同的专家学者有不同的见解。
《
The Bell Curve-Intelligence andClass Structure in American Life
》
是一本近五十年来最受争议的书之一，论述的是
IQ
智力对于人在社会里成长所起的决定性作用。
19
世纪的后半世纪里，关于人群里不同智商的科学研究成果丰富。在这篇讲读中，洪灏列举了近
10
个研究成果论述智商、遗传，社会成功有什么关系，并得出了
6
条结论。
3.
有趣
小心！那些西装笔挺的基金经理！
试着在以下这些场景中，做出一个选择。
有两个基金经理，一个穿了一条牛仔裤和一件帽衫，跟你说标普
500
指数从
1927
年到
2013
年平均年化收益
9.91%
，这收益非常可观，“你就被动地买指数吧，不要去做别的操作了，回家睡觉吧”。
另一个基金经理穿着一套意大利手工定制的西装，顶着金融学博士的头衔，身后还站着一群博士助手做支持，跟你说：“如果你把钱交给我打理，从
1927
年投入
100
块钱，到
2013
年您将获得
37
万有余的终值，您的财富整整增值了
3600
多倍”，“我们的策略是
15
名博士团队历经
30
年的研究成果，致力于在市场中动态地去买入，根据我们的模型去超配投资标的，定期再平衡……”
你会选择哪个基金经理？
《
DIYFinancial Advisor-A Simple Solution to Build and Protect Your Wealth
》
告诉你，很多专业投资者和个人投资者一样，都会受到行为学偏差的影响，做一些并不明智的投资决定。
4.
脑洞
想不想
2025
年和
Elon Musk
一起移民火星？
你是否知道，如果你想去火星，那在那之前，你可得割掉胆囊和阑尾。
因为，你一旦失重，影响身体方向感和平衡感的耳前庭系统会立刻受到影响，引发空间运动病，然后你就会恶心、呕吐。航天员恶心呕吐的程度因人而异，一些人的影响较小，另一些人则把胃里的东西吐得干干净净。
随着
40
多次火星探测任务的实施，火星已经成为太阳系中除地球外，人类了解最为透彻的行星。火星是太阳系中与地球最为相似的行星，也是唯一有可能实现大规模移民的星球。甚至特斯拉
CEO
伊隆·马斯克（
ElonMusk
）也在去年公布了他的火星登陆计划，最早于
2025
年实现这一目标。
想要成为一个优秀的“火星人”，不仅要掌握修飞船、做手术、种植农作物等硬技能，还要有高于常人的情商、高超的社交能力、心智成熟的性格等诸多软技能。跟随本期节目嘉宾著名科普作家、行星科学家郑永春，你会在
《火星移民指南》
一书中找到答案。
5.
实操
这本投资“米其林指南”，来自“巴菲特索罗斯们”的选择
很多人视巴菲特、索罗斯这样的投资传奇为偶像，也读了很多他们的人物传记，知晓他们的投资风格和很多惊世骇俗的投资案例，但更期望能够有一种定量的分析来帮助理解究竟他们是如何选股的。
前不久，
AQR
对于这些投资大神的年化收益一一做了一个归因分析，他们发现巴菲特很大一部分的超额收益来自于价值和质量因子，而索罗斯大多收益是来源于动量因子，其中包括有相对动量因子和来自大类资产的时间序列绝对动量因子。
换句话说，这不就是这些大师们的投资秘籍吗？
《
Your Complete Guide to Factor-Based Investing: The WaySmart Money Invests Today
》
这本书就是围绕各种各样的因子告诉大家，如何理性地系统性地去选股去投资。如果用一句话高度概括这本书，就是“投资领域的米其林指南”。
6.
新鲜
预测联储利率？这位前美国总统经济顾问通过
ZARA
和香水
《信号》
一书的作者皮帕·马尔姆格林曾任美国前总统经济顾问，现为美国信孚银行首席货币战略家，她的工作是分析世界经济中发生的现象以及它们对价格和投资者的意义。
在她看来，如果我们对自己周围的很多信号保持警觉，我们就有能力处理世界经济所带来的各种麻烦和财富，香水和化妆品也是世界经济的一部分。
当我们开始相信一座房子可以在不用重新粉刷的情况下短期内暴涨的时候，这就是一个信号。
Vogue
杂志封面不再是骨瘦嶙峋的模特，而是生育了
3
个孩子的母亲。事实上，这投射出的是一种危机时代的不安全感。
当大部分女人穿上（并且每家店铺都开始销售）璞琪（
Pucci
）花哨的印花图案时，事情开始变得不对劲。
银行家和投资者们为什么要关注艺术家在毫无意识的情况下感受并投射出时代精神？美联储宣布下调利率，这通常是强有力的信号；但这种信号也能在
ZARA
发现！
7.
内幕
鲁晓芙：高盛，危机即将到来？
《高盛，危机即将到来？》
的作者史蒂芬·曼迪斯为高盛工作了
12
年，试图还原一个真实的高盛。他结合自身经历、外部报告，及采访高盛前雇员、批评者，揭示了高盛如何在各种压力下，逐渐成为一家全球顶级投行的幕后故事。
在书中，史蒂芬讲述了一系列有趣的小故事。比如，
1992
年，刚从芝加哥大学毕业的史蒂芬前去高盛面试发生了这样一段对话。
史蒂芬：如果加班到凌晨两三点，怎么回家？
合伙人：大楼外有一排林肯城市轿车等着，你搭就是了。
史蒂芬：所以，第二天早上我再开回来？
合伙人笑：车里有司机，他会送你。
史蒂芬吃惊：天啊？你们太有钱了！
各种八卦之外，史蒂芬在书中提出了一个重要概念，“组织漂变”，并贯穿全书。他指出，高盛就是发生了“组织漂变”，不再是以前坚持原则“一切从客户利益出发的高盛”，它对市场做出了妥协，并开始出现危机……
8.
热点
把脉大宗商品行情，你需要掌握这些资源真相
2016
年，由焦煤焦炭大涨引领的股期两个市场的黑色系牛市行情，想必投资者记忆犹新。今年
7
、
8
两月，以黑色系、有色系为代表的大宗商品行情堪称火爆。进入
9
月，大宗商品在创出新高后纷纷回落，整体降温，周期股也趁势回落，投资者该何去何从？
在资源储量不断缩减、价格不断提升、新能源尚待开发的当下，全球资源现状成了投资理财必备的关键常识。特此，《见闻阅读》携手中海油财务金融公司高管汪恒为你讲读《图解全球资源真相》。
书中论述了中国的工业化目前仍然处于中期，未来还有很大的空间，印度等其他发展中大国也会紧随而来。因此，全球的资源争夺还会加剧。
又如，针对非资源国将何去何从的话题，作者提出了一些具体解决方案。主要包括扩大石油的供应来源、实现石油的“去中东化”，发展风力和小水利发电，发展节能环保技术，减少对于能源的消耗。其中最为关键的一点，即减少对于石油、煤炭等不可再生能源的依赖，作者称为“地下系能源”，转而依托太阳光能、太阳热能、燃料电池、生物质能等可再生能源，作者称为“太阳系能源”。
9.
精彩
简直是侦探小说！他做空雷曼成功，近年却
-20%
年收益表现
欣赏一部侦探小说，你不必是一位金融专家。不过，当一个故事牵涉了数十亿美元的利害关系和精心策划的骗局，那么由当今最耀眼的投资专家引导你穿过层层迷雾，肯定会大有帮助。
这样的故事，这样的人选，我们可以在绿光资本创始人大卫·艾因霍恩（
David Einhorn
）撰写的
《
Fooling Some of the People All of the Time: A Long,Short Story
》
一书中找到。
艾因霍恩一直是华尔街的天之骄子。他的绿光资本在
2007
年以前，年平均回报率一度达到
22%
。
2008
年，更因做空贝尔斯登和雷曼大赚
10
亿美元而声名显赫。但近年他却又创下
20%
的跌幅，被投资者要求撤资。面对争议，我们在书中仍能领略到艾因霍恩与联合资本斗法
6
年的风发意气与投资之术。
本书还透露了艾因霍恩和传统价值投资的悖反，绿光资本更关注一只股票为什么会在市场上被错误定价，他与众不同的投资逻辑对投资者而言仍具启示作用。
10.
情怀
亏损十几年后，诚品书店带给当代“知识变现”的启示
7
月
18
日晚，诚品书店的创始人吴清友因心脏病发作在台北辞世，享年
68
岁。他创立的诚品书店已成为台北的文化地标。我们特此策划了本期节目
《一座书
店一座城：诚品书店的发展逻辑》
以缅怀这位文化师友。
今天你去诚品，无论是敦南总店，最大的松烟店，还是信义店或西门町店，都不会是去一家孤零零的书店，而是一整栋叫做诚品，或是诚品生活的大楼。“书店”一词已经从大招牌中摘除。
诚品的复合式经营不仅体现在涉及的领域广，更体现在书与其他消费品更深层次的渗透。即使是在书店区也见缝插针地摆着许多商品，书店旁边开着茶叶店，热映电影的原声光碟会和原版书放在一起销售。美食书籍旁边搭配着各种食物原材料，甚至是厨房用具；旅游书籍旁边会摆放台湾特产，旅行用具；童书旁边摆放着积木、汽车玩具、水彩笔……
这种变化呈现两个趋势，一是从精英化的艺术书店扩张为大众书店的过程；同时也是从单一的书店到扩展为以书店为核心的综合性百货商场、文艺空间的过程。这无疑是诚品走向大众的一次选择。
10月1日起，《见闻阅读》连续八天推出第二期主题投资训练特辑《关于投资的心灵之旅》，希望它能在你的假期休闲之余，助你修炼投资智慧，制订精明的投资策略！
课程分三部分
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投资周期 / 行业景气
经济学家伊恩·艾尔斯的《生命周期投资法》、日本景气循环投资专家铃木一之的《景气循环投资策略》精选
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投资直觉 / 具体策略
价格形态图理论推广先驱詹姆斯·F. 达尔顿的《投资的直觉》、程序化交易领域重要开拓者马塞尔·林克的《高胜算操盘》、高级认证评估师卡尔·希勒的《无形资产估值》精选
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心灵修炼 / 投资智慧
“投资常识”创立者本·卡尔森的《投资者的心灵修炼》精选；
北京金石致远投资公司CEO杨天南讲读《在苍茫中传灯》
8天课程大纲
