投资大佬通常话都不多

锦缎 · 公众号 · 知识产权 · 2025-01-16 07:48

主要观点总结

文章介绍了《逆势翻盘（Chaos Kings）》一书中记录的小故事，主要关于加州公共雇员养老金清盘环宇投资的情况，并涉及到ADR资本管理公司对塔勒布和斯皮茨纳格尔策略的批评。文章还提到了两者之间的争论对投资决策的影响，以及对个人投资者的启示。

文章介绍了加州公共雇员养老金在2020年初清盘了在环宇的所有投资的情况，其中涉及到ADR资本管理公司的研究影响。

塔勒布在推特上对ADR资本展开炮轰，指责其尾部对冲策略的研究“荒谬”，而ADR资本的负责人克里夫·阿斯尼斯也予以强烈反应，双方互相指责对方观点。

文章提到斯皮茨纳格尔奉行“业绩说明一切”的观点，专注在决策上，而塔勒布则负责处理论战。决策者过分参与争论可能会转移注意力，影响投资决策。

文章强调对于个人投资者而言，争论对投资没有帮助，反而坏处很多，可能会影响心境，导致迷失自己。

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

在《逆势翻盘（Chaos Kings）》这种书的第15章记录了一个小故事，这里简单写点随笔。

加州公共雇员养老金是环宇投资的大客户，但是在2020年初，清盘了在环宇的所有投资。而其中起到比较关键作用的是ADR资本管理公司的研究。

ADR资本管理公司是塔勒布和斯皮茨纳格尔策略的强烈批评者，经常发表一些研究攻击他们的尾部对冲策略。

因为加州公共雇员养老金的首席投资官在为自己的行为辩解的时候，拿着ADR的研究作为依据，就成为了引子。

塔勒布在推特上开启了对ADR资本的“嘴炮”，炮轰ADR资本对尾部对冲策略的研究十分“荒谬”、ADR都是些“垃圾策略”；然后ADR资本的负责人克里夫·阿斯尼斯也予以强烈的反应，比如指责塔勒布是“疯子”、“世界级糟糕人物”、“满嘴谎言”等等。

对于塔勒布和斯皮茨纳格尔而言，他们生气是能够理解的，毕竟碰到有个家伙，整天写一些换七八糟的东西来批判自己的策略（趁着自己跑不赢大盘的时候），换做是任何其他人都感到生气。

并且，环宇投资是在进行商业运作，做生意需要有良好的口碑，对于批评的回应是很有必要的，并且还恰到时机：环宇投资在2020年狠赚了一笔。

当然，作为实际做出投资决策的斯皮茨纳格尔并没有参与到论战中，他奉行的是“业绩说明一切”的观点，专注在自己手头的事情上。论战方面的事情，都是全权交给塔勒布去做。

决策者过分地参与到所谓的论战中，往往是一个危险的信号，自己的注意力很容易被转移；争论中，不可避免要对对方的观点进行指责，同时拼命去寻找自己观点的“依据”，还容易产生某种不切实际的优越感，也就不会去关注对方的正确方面，并对自己的错误观点更加执著。

我们在市场中经常能够看到很多的这种相互批评、指责的情况，吵得不亦乐乎，难听的话要多难听有多难听，说出来似乎能够令当事人感觉“心里很爽”，但是对于做好投资没有任何帮助，反而坏处很多，尤其是对个人投资者。

个人投资者不像机构那样，可以实现职能分工，比如斯皮茨纳格尔专注于具体决策，而塔勒布扮演着顾问、宣传等决策；所有的事情都是我们个体参与进去，争论就必然会影响到自己的心境，陷入到争论中，很多人都会迷失自己。（作者：逸柳的知行之路）

转载开白 | 商务合作 | 内容交流
请添加微信：jinduan008
添加微信请备注姓名公司与来意

推荐阅读