图片来源：视觉中国
次新股是游资的天堂，但次新限售股又成为随时拉响的警报。
就在上周，上海银行就再度提醒市场，新股解禁威力有多大。11月16日，上海银行正式解禁29.26亿股、即37.49%股权，直接引发上海银行当日跌停，且在次日跌出14.04元的历史最低价（后复权为18.75元）。
截至今日收盘，上海银行股价为15.65元（后复权为20.72元）、较上市首日收盘价跌了19.02%，距离17.77元发行价还有16.61%空间。
至此，包括上海银行在内，两市已有32股跌破上市首日收盘价，且有5只个股股距离破发不足一个板，三角轮胎距离破发只有3.52%跌幅空间。
不过，次新股解禁的影响还未结束，至少还要持续1至3年。
据券商中国记者统计，从现在起算至2020年，以当前股价估算，全市场将累计解禁1518.96亿股、涉及公司市值3.5万亿元，其中从2019年10月开始，连续多个月份的解禁市值超千亿元。
其中在2017年，11月将解禁48.87 亿股、涉及市值1037.73亿元，12月解禁35.51亿股，涉及市值631.96亿元。
值得一提的是，今年两市还有54只次新股要进行解禁，10股的解禁比例超上海银行，其中华安证券、麦迪科技和苏州科达将分别解禁19.02亿股、4027.2万股和1.19亿股，占公司股权比例52.53%、49.77%和47.76%。
A股向来流传“新股不败”神话，但花有重开日、股无再新时，新股会变次新、次新会变老股，炒新逻辑也会随着时间推移而逐步演变，强大的“新股不败”神话也会有接受挑战的时候。
据券商中国记者统计，两市共有32只个股已经跌破上市首日收盘价，其中有16股的跌幅超过10%，5股跌幅超过20%，三角轮胎、步长制药、天能重工和日月股份等4只个股跌幅超过25%，分别达到28.11%、27.64%、27.23%和26.23%。
这意味着，上述新股股上市后，持有至今的二级市场投资者恐怕很难盈利。
不过，相较跌破首日收盘价，更强烈的市场信号是跌破发行价，这已经不是不可能事件。
据统计，两市共有27股距离发行价不足40%，有16股距离发行价不足30%，有8股距离发行价不足20%，有5股距离发行价不足10%。考虑到新股上市后普遍拥有的44%首日涨幅和多个连续涨停板，这些个股的走势已经算是较为疲弱。
值得一提的是，上述距离发行价不足20%的8只个股中，有6只个股在2017年内已进行或进行了一次限售股解禁。
三角轮胎当前是最接近破发的个股，公司曾在2017年9月11日曾解禁8044.28万股，涉及公司股权10.06%。
三角轮胎的上市发行价为22.07元。2016年9月9日上市后，该股最高曾达到50.99元（后复权），之后股价走势开始长时间的下行探底。
在连续两个交易日遭受次新股杀跌行情后，三角轮胎昨日创下历史最低价22.47元（后复权），最新收盘价为22.85元（后复权）。
这意味着，以收盘价计算，三角轮胎距离破发只有3.52%的距离，而如果以昨日创下的历史最低价计算，三角轮胎距离破发最近只有1.81%距离。
同样高度接近破发的个股还包括步长制药。2016年11月，步长制药以55.88元的发行价正式上市，目前公司股价达到58.23元（后复权），以此计算，公司距离破发还有4.20%距离。
值得一提的是，步长制药在昨日（2017年11月20日）正式解禁了2.58亿股，解禁股权比例达到37.85%，股价全天下跌4.77%、日内最大跌幅为8.96%。
此外，天能重工、日月股份和赛托生物距离破发也不足一个板，分别只需要再下跌4.78%、6.24%和9.07%。
就单个投资者而言，打新收益似乎是零风险的高收益，但以全市场观点来看，除了公司经营成果，市场不可能存在零代价造富模型。市场为了新股需要支付的成本之一，除了快速消耗的估值热情，还有陆续杀到的万亿限售市值。
据券商中国记者统计，2016年以来A股市场IPO个股共632只，募资金额达到3556.24亿元，整体募资规模并不算很高，但632只个股背后还跟着1667.48亿股限售股，以当前股价估算，限售股市值合计达到3.74万亿元。
上述新股的限售将在2017年至2020年期间陆续进行解禁，剔除目前已解禁部分，两市还需要解禁1518.96亿股，估算解禁市值达到3.5万亿元。
具体到今年，11月是一个解禁高峰月，全月需要解禁48.87 亿股、涉及市值1037.73亿元，市场承受较大解禁压力，之后12月会稍微减轻一些，共将解禁35.51亿股，涉及市值631.96亿元。
就年份来看，2018年期间，A股市场需要解禁新股259.17亿股、涉及市值6693.66亿元，2019年解禁520.02亿股、涉及市值1.05万股。其中，从2019年10月开始，A股市场的新股解禁将进入较高峰阶段，之后连续多个月份解禁市值超千亿元。
就解禁市值规模来看，A股市场解禁量较大的个股包括上海银行、江苏银行、中国银河和财通证券。
上海银行已经在今年11月16日解禁了29.26亿股，还将在2019年11月18日解禁40.99亿股，两笔解禁合计大达到70.25亿股，涉及市值达到1099.44亿元。
此外，江苏银行分三笔进行解禁，包括今年8月、9月和2019年8月份，解禁股数合计达到103.90亿股，涉及市值达到822.89亿元。
中国银河和财通证券的解禁规模也较高，均分两次进行解禁，合计解禁股数分别达到58.46亿股和32.3亿股，涉及市值分别为735.46亿元和664.09亿元。
上海银行的快速杀跌让市场印象深刻，一方面是因为上海银行的解禁市值规模较大、单次解禁涉及市值超400亿元，另一方面也是股权解禁比例较高，单次解禁股权达到37.49%。
不过，就解禁股权比例来看，年内还有10只个股的解禁力度将超过上海银行。
据统计，在今年剩余的1个月时间里，两市共有54股进行解禁，其中有40股解禁比例超过10%，有25股解禁比例超过20%，15股解禁比例超过30%，9股解禁比例超过40%。
华安证券是未来一个多月里的最大解禁个股，将于2017年12月16日解禁19.02亿股，占总股本的比例达到52.53%，涉及市值达到163.76亿元，不论市值还是比例都值得投资者关注。
另外，华安证券还将在2019年进行另一次解禁，该次解禁9.19亿股，涉及市值79.13亿元，股权占比为25.38%。
紧跟在华安证券之后，麦迪科技的解禁比例接近50%。据统计，麦迪科技将在12月8日解禁4027.2万股，占总股本的比例达到49.77%，估算涉及市值达到14.05亿元，剩余的24.38%股权将留待2019年进行解禁。
此外，苏州科达、湘油泵和天能重工的解禁比例也超过了45%，分别达到1.19亿股、3645.03万股和6750万股，解禁比例分别为47.76%、45.04%和45.00%，涉及市值分别为42.23亿元、11.65亿元和16.25亿元。
就在本周，两市还将陆续解禁精测电子、博迈科、宏辉果蔬、凯中精密和科信技术等5只个股，解禁股权比例分别为36.74%、15.45%、14.61%、10.72%和9.12%。
其中，精测电子将于本周三（11月22日）解禁3,009.6万股，涉及解禁市值达38.37亿元，是未来几天最大的解禁个股。
券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体，券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究相应法律责任。
ID：quanshangcnTips：在券商中国微信号页面输入证券代码、简称即可查看个股行情及最新公告；输入基金代码、简称即可查看基金净值。
