2月豆粕飙涨610元/吨！3月继续偏强运行

慧通数据 · 公众号 · · 2025-03-04 18:40

正文

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一、行情概述

受南美产区不利于大豆生长影响，阿根廷的干旱天气导致大豆产量预期下降，而巴西地区的多雨天气阻碍了大豆的收割上市进度及运输出口，支撑美盘大豆期价主力合约价格涨至2024年7月底以来高点。不过随着后续美国关税政策的推迟以及产区天气的好转，CBOT大豆期价主力出现回调后震荡运行行情。据相关数据统计显示CBOT大豆主力合约开盘1032美分/蒲式耳，最高达1079.75美分/蒲式耳，最低1024美分/蒲式耳，收盘1025美分/蒲式耳，下跌19.5美分/蒲式耳，跌幅1.87%。

图1：油厂豆粕现货成交均价统计(单位：元/吨)

受美盘大豆价格上涨带动进口大豆成本上行影响，增强成本端对豆粕市场的支撑，加之近期进口大豆到港数量偏少不及工厂开机压榨数量，大豆库存逐渐见底后市场对豆粕刚性需求仍存，供应偏紧继续支撑豆粕价格维持震荡偏强行情。据饲料行业网豆粕分析师统计， 2025年2月主要油厂43%蛋白豆粕成交均价3650元/吨，较1月均价上涨610元/吨，大幅上涨20.3%。豆粕价格在春节长假后出现强势上涨行情，后逐渐维持震荡偏强的行情，其中2月21日最高3785元/吨，而2月5日最低3364元/吨，高低价差421元/吨。具体分析如下：

二、市场分析

1、美盘大豆期价出现冲高回落行情

因月初南美不利天气威胁阿根廷大豆生长，产量预估被下调;并影响了大豆收割上市及运输装船进度，支撑美盘大豆期价出现强势上行。不过随着后期阿根廷产区出现有利于大豆生长的降雨，作物生长优良率从前期的低点15%涨至24%，大豆种植带墒情充足的比例从62%涨至69%;巴西产区大豆收割进度加快后供应压力将逐渐凸显，且丰产预期强劲，叠加美国对加拿大、墨西哥及中国等的关税政策不利于美国大豆的出口，大豆期价出现冲高后偏弱震荡行情。