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“郭施亮”
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融创中国的孙宏斌，总会在大家不经意的时候说出一些金句，但从以往孙宏斌的公开表态与言论来看，也似乎有部分观点得到了验证。由此一来，每逢融创业绩大会，融创孙宏斌，无疑成为了各界的关注焦点。
实际上，纵观上市房企的半年报数据，难免存在一定的分化，但从融创、碧桂园、恒大等财报来看，无论是销售水平，还是净利润状态，均实现了大幅增长的态势。其中，融创中国的上半年营收与净利润增速，更为亮眼。但，需要注意的是，对于不少上市房企而言，一方面实现了较快的利润增长态势，另一方面则开始采取主动去杠杆、降负债、放缓投资等策略，或许在上市房企近年来高速增长的背后，实际上也会为未来数年乃至数十年的发展做好规划。
近日，在融创中期业绩大会上，孙宏斌再度说了一些引人关注的观点，而这些观点不仅引起了投资者的关注，同时也更容易引发社会的反思。
其中，孙宏斌表示，如果属于自住需求，娶媳妇结婚可以买房，但对于投资而言，买房不如买股票。但是，需要注意的是，孙宏斌的买股票主要指融创的股票，而在孙宏斌看来，买融创股票的升值空间会比融创房子的升值空间要大。
实际上，从孙宏斌的公开表态分析，其实也对未来上市房企的业绩增速表示出一定的担忧，而在现阶段内部分上市房企业绩呈现出持续高增长的态势，但更多还是反映出过去的亮眼表现，但在房产调控升级、高房价风险等因素影响下，上市房企也很难保障未来可以实现较快的增长态势，而业绩分化也是在所难免的事情。
确实，从近年来上市房企的系列举措分析，也有为未来可能迎来的房地产市场拐点做好应对的准备。其中，以融创为例，拿地速度降温、去杠杆的力度增强等，这也是为日后做好应对准备的有力举措。至于其余上市房企巨头而言，也在做着相似的动作，而从整体发展趋势来看，房地产市场高扩张速度的放缓、拿地规模的持续收紧，这也是看到了未来国内房地产市场的发展预期，并尽可能做好各项有效的应对准备。
如果说股市是经济晴雨表，那么上市公司股票的价格表现，则往往体现出上市公司基本面与盈利能力的晴雨表功能。
2017
年以后，无论是融创中国，还是碧桂园、中国恒大等股票，均出现了爆发式上涨的走势。实际上，业绩表现往往具有一定的滞后性，而从近年来这类上市房企的业绩表现来看，也恰恰体现出上市公司股票价格的晴雨表功能。但是，一轮暴涨以后，上市房企的股票价格却趋于稳中下滑，较最高价格有着一定的回落幅度，这或许也是对上市房企的业绩增长可持续预期的担忧反映。
在孙宏斌看来，买融创股票好于买融创的房子，实际上并非暗示出非常看好未来股票市场的整体表现，而更大程度上还是为自家公司股票创造积极因素，增强股东的持股信心。至于融创中国属于港股上市公司，即使孙宏斌看好股票市场的预期，但这可能更看好港股市场的未来发展预期。
港股市场与
A
股市场，虽然存在一定的联动性，但与
A
股市场长期跌跌不休的表现相比，港股市场却呈现出一定的成熟性与投资回报能力。时至目前，
A
股市场与港股市场的估值水平逐渐接近，但如今港股市场仍较
2017
年年初的市场点位高出
30%
以上的空间。至于
A
股市场，却进一步接近
2016
年
1
月份的调整最低点，而以深证成指、中小创业板指数为代表的
A
股市场指数，实际上早已创出了
2015
年下半年以来的调整新低，两个市场之间的表现有着显著地区别。
低估值，往往代表着一定的投资安全性，但并非意味着绝对的投资安全性。实际上，与港股市场相比，
A
股市场自高点调整的空间更大，上市公司股票价格的缩水幅度更为明显，但从整体估值水平来看，港股市场仍略占一定的优势，而在相对接近的估值环境状态下，或许上市公司盈利能力以及市场自身的土壤环境更容易受到中长期投资者的关注。
站在长期投资的角度思考，
A
股与港股均具备了较低的估值水平，实际上都符合长期投资的需求。但是，从市场定位以及投资回报预期来看，港股市场似乎更具优势，而
A
股市场则注重于融资作为功能定位，这恰恰导致了市场指数的失真表现，股票价格很难如常发挥出经济晴雨表的功能。
由此一来，对于
A
股市场而言，长期投资本身的投资风险不会太高，但因市场环境尚且有待修复，市场投资信心短时间内很难获得实质性的回暖，因此长期投资更需要具有足够的投资耐心，但股市的长期筑底，投资者仍需要考虑到时间成本、同期真实通胀率等因素，稍有不慎，或政策定位过于固化，恐怕长期投资者不输金钱，输的是大量的时间成本。
