资源表调整有迹可循 本年度供需宽松程度如何？

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中国棉花信息网专稿 中国棉花产消存量资源表自2012年8月开始发布以来，持续关注国内棉花年度的供需数据变化，每月根据市场实时情况进行及时调整，其客观、及时及权威性逐渐得到市场各方的认可，成为业界了解国内棉花供需基本盘的重要参考依据。

2024/25年度资源表数据自今年2月份推出以来，根据预期情况进行了月度调校，目前各项数据的变动趋势基本呈现环比增加。随着时间进入新的棉花年度，我们将根据年度内具体产消存量的变动情况对其进行进一步校准。

从最新一期的表观数据来看，仅对生产数据进行了一定上调，期末库存相应增加，其他各项数据保持平稳。年度整体供需情况可以概括为：产量居高，消费稳定，进口平稳，期末库存低位回升，库存消费比为88%，整体供需处于2017/18年度以来最为宽松的状态。

此外，纵观近14年的数据变化，我们发现与棉价变动关联度较为密切的几个数据分别为总需求（正相关）、期末库存和库存消费比（负相关），相关性逐渐递减。详见下图。

编辑：张宋佳　　联系电话：01088086622-830