进击的TCL科技。
3月3日晚间，我国面板龙头TCL科技披露了一则《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）摘要》。
公告内容显示，TCL科技拟通过发行股份及支付现金的方式购买重大产业基金持有的深
圳华星半导体 21.5311%股权（对应注册资本 900,000 万元）并募集配套资金。
而此次交易价格高达115.62亿元。募资完成后将全部用于支付本次交易的现金对价，具体安排如下：
与此同时，TCL科技拟面向不超过 35 名（含）符合条件的特定对象，以4.42 元/股的价格发行986,292,106 股，占发行后上市公司总股本的比例为4.99%（未考虑配套融资），总募资约43.59亿元。
经查阅，此次并购的深圳市华星光电半导体显示技术有限公司承运着TCL科技两条G11 a-si TFT-LCD产线，分别代号T6，T7。
T6产线于2016年开始规划，总投资427亿，设计产能90K/M，主要产品为43"、65"、75"的液晶显示屏、OLED显示屏以及超大型公共显示屏等。t6项目于2016年11月30日开工建设，后于2017年12月主厂房封顶，2018年底点亮生产线，2019年一季度开始量产。
T7产线于2018年规划，总投资额 426.8 亿元，设计产能90K/M，于 2018 年 11 月14 日开工，主要产品是 8K 超高清大尺寸显示屏，可经济切割 65 吋、75 吋等大尺寸产品。
重点在于业绩方面，近年来受头部面板厂成功执行“以销定产”策略，带动面板产业健康发展，以及全球电视大尺寸化浪潮、叠加地方消费补贴等因素，T6、T7产线业绩逐年拔高。
其中2022年华星光电半导体显示技术有限公司实现营收167.03亿元，净利润亏损25.93亿元；
2023年公司实现营收219.02亿元，净利润扭亏转盈至10.44亿元。
2024年1~10月，公司实现营收198.21亿元，净利润21.49亿元。
值得一提的是，TCL华星的T6和T7产线从2019年和2021年开始陆续开始计提折旧，折旧年限为7年这意味着T6产线的折旧从2019年开始，T7产线的折旧从2021年开始，两者都在2025年达到折旧高峰，随后在2026年开始呈下降趋势。
其中T6将在今年完成所有折旧，T7将在2027年完成折旧。后续伴随折旧减少，两条产线并进报表的利润也会逐年增厚。
能够明显预测的是，未来随着日韩面板厂的持续清退，台厂的转型，LCD市场的集中度会进一步向大陆集中。
且在各龙头有序控产的前提下，中大尺寸LCD市场将会是面板厂营利性最好，且最稳定的利润来源。
因此回购高世代面板产线对于上市公司而言无疑能增厚利润、美化财务报表。
根据会计事务所统计数据，此次交易完成后，TCL科技2023年归母净利润将从22.15亿提升至24.40亿元，增长10.15%。
TCL科技2024年1~10月归母净利润将从17.73亿提升至22.35亿元，增长26.10%。
在此前
《假如京东方沦为陪跑.....》
中，维科网显示也曾提到建议面板龙头回购高世代产线股权。例如合肥（Gen 10.5 TFT LCD）和武汉B17（Gen 10.5 TFT LCD），这两条高世代产线京东方分别持股36.67%、47.14%还未过半。
从当前TV面板市场分析，大尺寸化配合国际赛事带动，很有可能推动出货量、出货面积双增长。且当下“按需控产”成效明显，大尺寸面板利润增厚，回购高世代产线股份无疑能放大行业回暖效果。
毕竟在后LCD时代，横向并购与纵向收购都是面板行业的整合途径。
