债市日报

五番队 · 公众号 · · 2020-12-22 22:16

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（一）货币市场利率

12月22日， 银行间市场资金面整体依然宽松，货币市场利率涨跌互现。

银存间同业拆借1天期品种报1.0261%，跌47.55个基点；7天期报1.7149%，跌32.12个基点；14天期报2.9022%，涨66.23个基点；1个月期报3.1239%，涨8.37个基点。

银存间质押式回购1天期品种报0.9696%，跌46.53个基点；7天期报1.8860%，跌4.22个基点；14天期报2.9665%，涨16.45个基点；1个月期报3.16%，涨8.02个基点。

（二）资金面

公开市场方面， 央行公告称，为维护年末流动性平稳，12月22日以利率招标方式开展了1300亿元逆回购操作，包括100亿元7天期和1200亿元14天期，中标利率分别为2.20%、2.35%。Wind数据显示， 当日有100亿元逆回购到期，净投放1200亿元。

资金面整体宽松，银行间市场资金面整体依然宽松，只是由于跨年缘故，14天品种价格稍高。 随着跨年资金需求增多，央行公开市场今日增量开展14天逆回购操作，虽二级市场价格略贵，但供求仍有序，跨年无忧；年内资金则进一步放宽，隔夜加权回购利率下行逾46bp重回1%关口下方。

（三）宏观环境

政策面方面，中央经济工作会议日前召开， 会议提出明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。

央行党委召开扩大会议，会议强调明年稳健的货币政策灵活精准、合理适度， 要完善货币供应调控机制，保持宏观杠杆率基本稳定，处理好恢复经济和防范风险关系；持续深化利率和汇率市场化改革，引导市场利率围绕央行政策利率中枢运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

（四）股市情况

中国上证综指 12月22日（周二）收盘下跌63.79点，跌幅：1.86%，报3356.78点； 中国深证成指 12月22日（周二）收盘下跌252.55点，跌幅：1.79%，报13882.30点； 中国沪深300指数 12月22日（周二）收盘下跌82.07点，跌幅：1.63%，报4964.77点；中国创业板指数12月22日（周二）收盘下跌70.69点，跌幅：2.45%，报2811.75点。

（五）后续债市走势预期

最近的政策基调，海外疫情，央行态度都发生了改变，虽然商品期货仍对债券市场有压力，但是在多空因素的对比中， 市场已经选择了方向，更看重多的因素，市场行情也由前期的窄幅波动朝着利率下行的方向运行。 一季度又是季节规律上的牛多熊少的阶段，需要警惕过于谨慎而踏空行情的风险。

一级发行

2020年12月23日新发债券定价

二级高收益债成交

十年国开K线图

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