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SolarCity 
经历了一段相当长时间的内外困境，11 月 17 日下午 4 点（美国时间），经过股东投票，在高达 85% 得票率通过之后，特斯拉终于成功将 SolarCity 收入囊中。很明显，董事会已经不能阻止勇敢的伊隆·马斯克要来改变汽车行业和太阳能行业了，而这，或许也会成为特斯拉故事发展中一个不大不小的节点。
鉴于这起事件发生在特朗普刚刚当选新一届总统不久。并且上个月马斯克刚刚给我们带来了让人惊艳的太阳能瓦片新品，这次特斯拉成功将 SolarCity 收入囊中算是让马斯克得偿所愿。但是他还不能高兴太早，收购之后，他仍然要面临着内外的双重困难。
外部：新总统上台，新能源行业能否良性向前？
毫无疑问，面对新一任总统，伊隆·马斯克是不太高兴的，原因非常简单：唐纳德·特朗普对于绿色电力行业并不「友善」，我们知道，过去几年伊隆·马斯克的特斯拉汽车和 SolarCity 太阳能之所以能够发展，一部分是产品具有远见，另一个原因在于，联邦政府对于新能源行业给予足够大的补贴和支持。
过去，每一个购买特斯拉汽车的消费者都能得到 7500 美元联邦政府的税收优惠，而当他们购买 SolarCity 的太阳能系统时，也能享受到价格上 30% 的优惠，这些力度可以说对消费者具有相当大的诱惑力，正是因为如此，美国人民才能买到价格不贵而且科技感十足的特斯拉汽车。
但是特朗普当选之后，情况可能会发生很大的变化。在选举之初，特朗普就曾发誓要废除清洁能源计划，他认为「环保」的倡议是中国编造的骗局。虽然当选之后的他，目前还没有表示出要立即着手这方面的政策调整，但是一旦相关政策确实限制对新能源产业的补贴，显而易见的是，特斯拉和 SolarCity 的情况会更不乐观。
根据 Federal solar investment-tax 的预测，假设政策支持的力度从现在的 30% 到 2020 年下滑到 26%，那么 2022 年，预计全美国只会有 10% 的商业用户和 0% 住宅用户会使用 SolarCity 的太阳能系统，这当然不是马斯克希望看到的，目前 SolarCity 还能让大家关注很大原因是能够整合进特斯拉的产品服务中，这就是一个非常完成的圆环，是马斯克所设想的「更严格的产品整合」，但如果环节缺失，影响的或许不仅仅是太阳能这一块的产品上面。
所以，按照现在 SolarCity 的状况，一个不怎么「友善」的新总统可能会给马斯克的事业造成一定的影响，长远来看，这甚至是对整个清洁能源产业的影响。
内部：不怎么健康的财务状况和产品生产的压力
很多人喜欢伊隆·马斯克的一个原因在于，他能给我们带来一些激动人心的产品，不管这个产品是电动汽车，还是太阳能屋顶，他总是能带来一些不一样的，可以说是美观又好用的典范了。
但是，目前的状况是，SolarCity 过去 8 个月当中有 6 个月一直处于亏损当中，它的常年负债都在 20 亿美金，特斯拉也同样不那么乐观。尼克斯联合基金公司投资者 Jim Chanos 强烈批评这一次的合并，并表示会因此造成合计 28.9 亿美元的损失。
事实上，在一段时间内，我们应该也不会看到 SolarCity 财务有非常大的变化，因为在几周前的新品发布会上面，虽然马斯克为我们带来了全新的太阳能瓦片，设计美观而且效率不低，但是由于生产和成本的问题，我们至少要等到明年夏天才能推出，新产品中的 Powerwall 价格也并非一般家庭能够接受，所以一切都需要更多时间，马斯克的内部问题在于，产品布局非常完善并且有远见，但是需要更多的资金支持。
这也是为什么超级工厂今年快马加鞭要建好的重要原因。很明显目前马斯克最希望的就是让产品产量更高，同时能保持公司不因为债务问题出现危机。他一个人的精力需要同时考虑到特斯拉和 SolarCity，还需要继续去完成 SpaceX 公司的项目，这并不是常人可以一肩挑的事情。
SolarCity 会有怎样的未来？
不过，就马斯克自己来说，他认为短期的困难并不会影响到他的整合，如我之前在文章中提到的，收购的目标在于打造「世界上唯一的垂直一体化能源公司，为用户提供端到端的清洁能源产品。」这是他考虑很久的事情。
而且 SolarCity 的负债大部分属于无追索权债务（non-recourse），因为 SolarCity 使用债务融资来构建它们的资产，比如太阳能系统，即使 SolarCity 违约了，只有担保抵押品面临风险，SolarCity 自己不会有任何的额外责任。另外目前 SolarCity 已经通过客户购买的方式在未来 20 年获得了 80 亿美元的收入。这些客户的付款将会被用来偿还债务，SolarCity 目前的常备现金流超过其无追索权债务 20 亿美元。
马斯克说 SolarCity「是试图改变世界的基本能源基础设施」。可以预见，通过和 SolarCity 之间富有成效的协同作用，马斯克掌管的任何一家公司，都可以从 SolarCity 的太阳能技术中受益。
「通过尝试进行一整套完整的产品生产、存储和消费过程」，经济分析师 Alexander Potter 说，「特斯拉又一次展示了他是多么雄心勃勃」。
Roth 的分析师说：「一家公司无法顾及很长的战线。但我们相信，收购将是一个重大决策，带给两家公司整合与挑战」。
所以，虽然「以手医脚」会有短期阵痛，但 SolarCity 现在的处境实际上比以前要更好而不是更糟糕，SolarCity 的进一步整合，值得我们每一个人期待，因为这或许就是我们的未来，这就是现实。
*内容参考：Donald Trump and Subsidies: New Wrinkle for Elon Musk’s Tesla-SolarCity Plans; http://www.wsj.com/articles/donald-trump-and-subsidies-new-wrinkle-for-elon-musks-tesla-solarcity-plans-1479394802
编辑 | Rubberso
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