【5月15日】主要指数估值数据

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

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H股连涨，又回到正常估值了。

另外估值表做了一些调整，很多指数可以计算出盈利收益率，但是并不一定适合用盈利收益率来估值。所以 把估值表里不适用盈利收益率的指数的盈利收益率去掉了，避免对大家产生误解 。

目前 估值表里有盈利收益率的，都是适合用盈利收益率法进行投资的 。例如上证红利、中证红利、H股、基本面50、50AH、上证50、恒生等等。之前介绍过的央视50、180价值ETF，也是适合用盈利收益率法的。今年还有好几只适合盈利收益率法的新基金上市。

盈利收益率法在我《指数基金投资指南》书里讲过。用盈利收益率法判断是否适合买入，只需要两条：

1.  盈利收益率大于10%

2.  盈利收益率大于国债利率的两倍以上

不需要分析历史数据，非常简单好用。这两条来自于格雷厄姆。

（注：盈利收益率法其实是两步：第一部分是分析背后公司的基本面，确定盈利能力是否稳定、盈利增长是否能持续、指数基金是否适合长期投资等。如果直接找一个盈利收益率大于10%的指数基金，不一定是适合投资的。

找到适合用盈利收益率法的指数品种，第二步才是判断盈利收益率是否满足买入条件。

第一步的筛选、判断的工作其实由我在后台完成了。筛选出来适合用盈利收益率法的品种，对于这些品种，大家可以用简单的两条标准来判断是否值得投资。）

盈利收益率来源已久，有几十年的历史，并且在世界各个国家都取得了不错的效果。这个我之前也写过分析文章。就连美联储判断美股是否高估低估，也常用盈利收益率这个指标。

盈利收益率法也是我的主打策略，我之前投资上证红利、中证红利、H股指数，都是用此法的。

目前A股适合用盈利收益率法的指数，一共有23个，后面也会陆续介绍。它们有合计几十只基金。基本上 定投这些指数基金，长期年化收益率不会低于买入时的盈利收益率 ，可以把它们当成个理财来定投，盈利收益率就是这个理财产品的收益率，是不是很easy～

注：

a.  表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b.  因为税率等原因，H股和恒生指数市盈率市净率需要乘以1.1，盈利收益率需要除以1.1，再跟国内基金比较。表格中为原始数据。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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