看多中国？

智堡Wisburg · 公众号 · · 2025-02-07 07:20

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会员会议安排： 下周一晚7点，非农数据点评

主要市场资讯

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大类资产表现（截止北京时间早上5点）

沪深300 +1.26% 恒生科技 +2.63 %
纳斯达克 +0.51% 标普500 +0.36% 斯托克50 +1.63%
10y美债 + 1bp TL连续 +0.41%
美元指数 +0.05 % 美元/日元 -0.67%
WTI纽油 -0.65% COMEX黄金 -0.35% BTC/USDC +0.16%

日评

昨天境内市场高度关注一篇德银涉及有关中国市场报告，引发了较为广泛的讨论。Deepseek爆火之后 各大外资行对中国资产的看法变更乐观了 ，但实际在DS之前无论是 被动还是主动基金还是在流出 ，只不过流出幅度收窄。

DS改变了一切，除了对DS较为热忱的DB以外，GS 也在本周的报告内提到了中国的机会，看MSCI中国到年底有14%的回报，但叙事上没什么新意，还是中美、地产、财政、托市和AI，笔者已经看腻了，此处不表。

外资看多的行为理解起来没那么复杂，无非就是 DS和BABA打响第一枪 ，春节期间一些 数据比较好（比如票房） 叠加3月临近 （大会预期） ，还有诸如 “关税会倒逼政策超预期”替代了此前的“四季度数据还可以没必要着急刺激” 。之前924期间可能是纯战术打法，现在或许因为Deepseek变成一边战术买入一边操心是否是个战略配置的机会了，也算有点改善吧……还得等数据真的验证， 等等看这个月高盛的基金跟踪和BofA的调查看看 。

图：UBS的看多标题如此浪漫