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扯淡集 No.10
前两天，有个读者在后台问我：
生叔，请问阿尔法和贝塔在股票中式什么意思？
做投资的人，都喜欢寻找增量。
从增量的来源来看，又可以分为来自内部和外部。
简单来说，alpha收益代表的就是一家企业它自身创造收益的能力，比如一个行业今年整体增长了10%，龙头公司增长了30%，这里的差额就是阿尔法收益。
而贝塔代表的是宏观大环境带来的收益，人们常说的“风来了，猪都会飞”，又或者“在牛市里，傻子都能赚钱”，形容的就是beta类的机会。
我和很多人交流过这样一个话题：
你认为决定你的投资收益的，到底是Beta还是Alpha，那个更重要？
不同的朋友给出了不同的答案，但整体来说，我的朋友圈里面价值投资者居多，它们更倾向于投资能够长期稳定创造Alpha收益的公司，这类公司，我们把它们称作：
白马股
。
而这些努力寻找Alpha的专业人士，都或多或少会淡化Beta的重要性。
那么，Beta是不是就不重要？
废话，这个世界上，赚大钱的人，一定都是踩准了大的时代机会。
（Beta）
举个最简单的例子，一个没有任何专业投资知识的大妈，如果10年前买了上海静安区的房子，在这10年中几乎不需要任何努力，更不需要复杂的投资理财理论知识，其复合收益率就足以吊打市场上80%以上的公募、私募基金经理。
从2010-2013年移动互联网刚刚普及，Iphone在中国的销量连年翻番的几年间，但凡是苹果产业链中的股票，持有至今，10倍股比比皆是。
再比如，从我写公众号的切身体会来看，如果早两年开启这个事业，结果可能天差地别。
事实上，在长周期里，Alpha可能对专业人士更重要，而Beta才是一个普通人投资收益的主要来源。
Beta最大的意义，在于改变微观投资行为获胜的概率。
在实务中如何把握住这种beta类的机会呢？
总体原则是三个字：
先上车
。
（反之，对于Alpha类的股票则是应该像集邮一样的慢慢买）
最直观的例子，就比如17年的内房股，无论是买恒碧融中的哪一家都是几十倍的涨幅。
18年底的猪肉股，涨幅N倍的既有牧原这样的行业龙头，也包括天邦、正邦以及其他弹性巨大的中小公司。
以及今年贯穿全年的5G产业链，牛股太多，这里无须举例。
再比如，在1.0专栏中，我分别在去年10月31日和12日20日花了大量精力写的《特斯拉及汽车电子产业链》以及《新能源电池产业链》。
当时我在一篇文章的文末是这么说的：
在《行业笔记》这个模块中，生叔只负责前瞻性地去分析大的系统性机会，梳理行业逻辑，并且把产业链当中每个节点上可能最好的标的摆到你面前。
在这类文章中，我从不向任何人推荐具体的投资标的，也不对具体的交易细节提供指导（比如什么时候，什么价格，买入多少仓位之类的），实际上，也完全没有这种必要。
凡是beta类的投资机会，背后的核心逻辑才是关键，就像回到10年前你准备在上海的中心地段买房，至于具体买在静安区、浦东新区还是黄浦区，具体到哪条街道，哪个商业区旁边——根本就没有你想象中的那么重要。
慕然回首，产业链当中大多数头部公司的股价已经涨得“心肝儿疼”。
今天的扯淡，并不是我有意出来得瑟，而是只想说明一个简单的道理：
不管你是和生叔一样专门挖掘阿尔法类收益的纯粹的，佛系的价值投资者，还是投资的专业能力虽然有限，但具有敏锐的产业嗅觉的投机者。
只有有了足够的认知，是可以寻找到大机会的！
并且，我认为，像这样的交易机会，在2020年当中还会出现很多！
最后作一个小调查，你同意我说的（其实是上个月在专栏内说的）这次锂电池产业链的超级行情已经正式展开了嘛？
