吃了BAT和京东的药丸，联通就能好起来吗？

虎嗅APP · 公众号 · 科技媒体 · 2017-08-16 19:01

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互联网的大半壁江山都将参与联通混改。

中国联通计划发行股份募集资金780亿元人民币，百度、阿里巴巴、腾讯、京东等战略投资者将认购90亿股中国联通A股股份，认购价格为每股6.83元人民币。

投资者还包括苏宁、滴滴、中国人寿、中国中车、网宿科技、用友、宜通世纪。其中，中国人寿将投资217亿元、腾讯将投资110亿元、百度将向联通A股投资70亿元、京东将投资50亿元、阿里巴巴投资43.5亿元。

之前传闻的中国广电及中信集团没有最终出现在投资名单上，这也表示广电优质的700M频段没有交给联通。

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图片来自新浪科技

关于混改目的，联通董事长王晓初曾表示，不是为了筹集资金，而是为了配合政策发展使得中国联通集团的营运更加市场化。王晓初说，“希望公司改革后真正独立运营，不受制于各个部门的行政命令影响，即使有影响也希望越小越好。”

此前虎嗅曾在《移动3天赚出联通1年利润，后者要向电信学习什么？》的文章里分析过，联通现在是国内三大运营商中业绩最差的那一家。

用户数是三家中最少的，用户的ARPU值也是三家中最少的。截止2017年6月，中国联通有1.38亿4G用户，中国电信有1.52亿4G用户，中国移动有5.93亿用户。2016年末，联通的ARPU值是46.4元，电信的APRU值是55.5元，移动的ARPU值是57.5元。

仅ARPU值，联通就与移动和电信相差出近10元。这直接导致的结果就是联通每年有约2800亿元的营收，却只有很少的净利润。2015年是亏损，2016年约1.5亿元的净利润。

三大运营商收入、利润、用户及ARPU对比

一位通信行业资深从业者告诉虎嗅，联通是混改的积极参与者，联通希望引进外部的投资者来改变自身发展所面临的一些问题。只是不知道内病外治，互联网的半壁江山入股能否拯救联通自身的痼疾。

这次混改的一个有趣之处在于，联通营收基本上是阿里和腾讯2倍，百度的4倍，却需要后者的资本投入。2016年联通的营收约有2800亿元，阿里的营收是1582亿元，腾讯的总收入是1519亿元，百度的营收是705亿元。

从收入上看，联通的收入是远超BAT的。但是从净利润上看，却有很大的差距，联通2016年只有约1.5亿元的净利润。

这种“悬殊”也体现在财富500强的排名中，位列227位的联通要接受排名在480位左右的阿里和腾讯，以及没能进入排行榜的百度的投资。有分析称，互联网公司会越来越重要，阿里及腾讯会越来越接近于基础设施。