4）国改继续推进，提升经济活力：
国企改革展现一定成果，中央企业混合所有制面占到68%以上，十八大以来，共有34家企业进行重组，企业总数从117家到现在98家，省级监管企业开展了136家重组，并以管资本为主加快推进职能转变，中央企业投资公司、运营公司试点达到了10家，18项权利授权下放。此外，到8月末国企平均负债率是66.5%，比年初降了0.2个百分点，这也将提升企业的盈利能力和竞争力，在经济转型的关口，持续推进国企改革，提升经济活力将是必然。我们
重点推荐上海本地国改标的隧道股份（估值低+订单充足+行业景气+改革意愿强）、华建集团（市值小+诉求强）以及上海建工。
此外我们建议关注国改四条主线中的另外三条：
央企合并传闻
（两铁等）、
集团资产注入
（中国电建、安徽水利、北新路桥等）、
壳价值
（空港股份、云投生态、龙建股份、西藏天路等）。
重点推荐个股：
葛洲坝：
1）订单充足，2017上半年新签1259.36亿元，同比增长16.12%，其中PPP订单504.57亿元，2017年贡献收入有望实现大幅增长；2）2017年公司环保业务有望爆发，此外进行费用控制和内部结构调整以及延伸产业链，实行深加工，环保业务毛利率有望提升；3）17H1新签国际订单574.66亿元，增长40.60%，随着一带一路战略不断推进，相信公司海外业务将实现飞速发展；4）我们预计17、18年EPS分别为0.82和1.02元/股，对应PE分别为12.66和10.18倍，维持强烈推荐。
铁汉生态：
1）公司在手订单非常充足，2016年新签订单121.84亿元，同比增长260%，其中PPP订单为75.99亿元。2017年初至今，公告订单93.50亿元，其中PPP订单71.90亿元，业绩高增长有基础；2）公司资金较为充足，17H1末在手现金21.67亿元，而且，目前在筹备发行不超过11亿元可转债，充足的资金将有效保障项目落地；3）定增解禁基本完成，此外，7.78亿元第二期员工持股计划已完成购买，成本12.19元/股，并拟向496名对象（公司董事、高级管理人员、公司及子公司中高级管理人员、核心技术（业务）人员）授予15000万份股票期权，占总股本的9.87%，行权价格为12.90元/股；4）我们预计17、18年EPS分别为0.54和0.73元/股，对应PE分别为25.07和18.55倍，维持强烈推荐。
岭南园林：
1）在手订单充足，截至2016年年底，累计在手90多亿正式订单，100亿左右框架协议。2017年年初至今，公告订单28.10亿元，其中PPP订单9.30亿元。此外，叠加恒润科技等子公司，订单将更为充足；2）公司资金状况良好，17H1末在手资金2.85亿元，并参与设立不超过15亿元的产业基金，保障PPP项目正常落地。另外，员工持股计划推出，有望调动员工积极性；3）“大生态+泛游乐”、“大PPP+大创意”双轮驱动，不断收购完善业务版图，相继收购恒润科技、德玛吉、新港水务，提升综合竞争力。两大板块协同效应显著，未来将会持续受益；4）我们预计17、18年EPS分别为1.20和1.75元/股，对应PE分别为24.58和16.86倍，维持强烈推荐。
棕榈股份：
1）PPP+特色小镇有望成为新的风口，到2020年，将建设1000个特色小镇，预计总市场投资规模数万亿元；2）连续签署特色小镇框架协议，其中梅州市梅县区雁洋镇、蓬莱市刘家沟镇项目是国家首批127个特色小镇项目之一；3）在手订单充足，16年至今公告PPP订单112.26亿元，截至6月底，累计在手订单174.13亿元，是16年营收的4.46倍；资金也较为充足，截至17H1末，在手现金21.35亿元；成功注册20亿元超短期融资券；9.95亿元定增已完成发行，价格为9.05元/股；4）总经理以均价9.3元/股增持1.6亿；目前正在筹划员工持股计划，整体信托计划不超过3亿元，杠杆比例为2：1，员工认购不超过1亿元，其中10名高级管理人员认购其中的45%，其他不超过100名员工认购剩余的55%；5）我们预计17、18年EPS分别为0.36和0.52元/股，对应PE分别为28.19和19.52倍，维持强烈推荐。
