闪送上市后股价下跌，市值大幅缩水，面临达达、美团、顺丰等巨头的竞争压力。文章从创始人能力、业务情况、市场份额、财务状况和技术投入等方面分析了闪送当前面临的困境和挑战。创始人的能力是重要因素之一，但一对一急送模式面临市场竞争压力，市场份额有限，财务状况不容乐观，技术投入不足也限制了其发展。未来如何扩大客户群、提高市场渗透率、打造品牌形象、投资技术和研发等方面将是闪送需要解决的关键问题。
闪送提出的“一对一急送”模式在竞争激烈的市场中面临巨大的压力，竞争对手包括达达、美团、顺丰等巨头。
尽管闪送正在加大在大数据、人工智能等前沿技术的应用，但与竞争对手相比，其技术投入仍然不足。
本文系深潜atom第849篇原创作品
孟烦了丨作者
深潜atom工作室丨编辑
从7月披露上市备案通知书，到9月13日向纳斯达克递交招股书，再到10月4日挂牌，闪送冲击股市的道路顺畅得让人意外。
让闪送不畅快的是，上市后股价连续下跌。10月4日，闪送发行价16.5美元/股，发行市值11.7亿美元，然而进入第二日就开始下滑，截至美东时间10月10日收盘，闪送股价已经跌至12.4美元/股，总市值也来到了8.81亿美元。
2021年，闪送的估值一度高达130亿元。现如今登陆股市后，市值出现了大幅度下滑，或许在达达、美团、顺丰等巨头的竞争压力下，
资本市场似乎已经抛弃这个曾经的行业领路者
。
错失上市时机：面对竞争对手很无力
2013年成立，并从同城即时快递入局的闪送，
定义了一对一急送的服务标准和服务时效
。
彼时，新赛道的新势力展现出的能量，让资本市场无比渴望。比如，在网约车市场，出现了滴滴；在内容赛道，出现了字节和快手；在O2O市场，出现了美团。现如今，在当年的新势力，已经成为世界级别的科技巨头。
对于创业公司来说，创始人的能力和眼界，和公司的未来有很大关联性。薛鹏作为闪送的创始人，2005年毕业于清华大学理学院信息与计算科学专业，后赴英国伦敦大学深造。在留学期间，从小对物流感兴趣的薛鹏，深入研究了物流领域的各个环节。
在回国后，薛鹏曾经短暂进入到物流赛道，但效果不尽如人意。恰逢互联网风口期，身居技术背景的薛鹏，即时意识到想在这个竞争激烈的市场中脱颖而出，必须另辟蹊径，从而创立了闪送，并且提出了“一对一急送”模式，彻底颠覆了传统快递行业的服务模式。
凭借一对一急送的效率优势，闪送迅速覆盖了中国多个城市，并招揽了大量骑手。
截至2024年6月，闪送已经覆盖超290个城市，招揽骑手近300万名，为1亿+用户提供服务
。
闪送，曾经也是备受资本关注，并且期待极高的新势力之一。2014年，刚刚上线的闪送就获得了获得经纬创投数百万元人民币的天使轮融资，此后一路获得不同投资机构的高度关注，到上市之前共
完成11轮融资，累计融资金额达到3.39亿美元
。投资机构在为闪送提供资金的同时，同样帮助闪送快速扩大业务规模，还支持了其在技术、市场和品牌方面的持续投入。
移动互联网初期，创业氛围甚嚣尘上，每一个有机会的赛道都会出现无数的竞争对手。比如，快的、滴滴和Uber的烧钱大战；又比如，团购的“百团大战”，以及其延续的O2O浪潮。
在闪送撕开了传统物流的缺口之后，并且强调了同城即时配送的概念后，这一赛道进入的竞争对手同样不少
。
2014年，达达正式上线，此后与京东到家合并，成为了闪送最早的竞争对手之一；之后，传统物流巨头顺丰推出顺丰同城；再到后来蜂鸟即配、美团、货拉拉等公司纷纷进入这一赛道。并且这些竞争对手在资金、技术、品牌等方面都具有较强实力，直接限制了闪送的进一步发展。
面对竞争，闪送一度有机会通过IPO扭转劣势。早在2020年，市场曾经传出闪送寻求上市的消息，但最终未果。不过，这一年闪送的竞争对手达达集团却成功在美上市，摘得“即时零售第一股”的称号。次年年底，顺丰同城也成功登陆港交所。
2024年10月4日，在纳斯达克上市的闪送，早已经失去了最佳时间
。
现在无突破：市场份额容不下的高昂成本
在整个即时配送市场，美团外卖和饿了么牢牢占据了70%的餐饮外卖市场，
闪送的业务仅占到整体市场的6.6%
。尽管艾瑞咨询的数据，按2023年收入计算， 闪送在中国独立的一对一专送快递服务市场约占33.9%的份额。闪送依然稳坐市场份额第一的宝座。但在如此恶劣的竞争环境下，无法占据大半市场，无论是从品牌上、又或者是从资金上看，似乎都不足以支撑闪送保持长久领先。
招股书显示，2021年到2024上半年，闪送营收分别为30.40亿元、40.03亿元、45.29亿元和22.84亿元，净利润分别是-2.91亿元、-1.8亿元、1.1亿元和1.24亿元。 闪送招股书指出，
2023年实现盈利，主要由于相关政府部门酌情确定的政府补助增加，其盈利能力并不具备可延续性
。
截至2024年6月底，闪送骑手已经高达270万。报告期内，闪送的骑手成本分别占据总收入的90.5%、90.3%、87.8%和85.4%。2023年，闪送平台上实际活跃的骑手仅占总注册骑手数的约3%左右，每位活跃骑手每日9.3个订单量。
骑手的利用率不高，这也是制约闪送盈利的一大痛点
。比如，在抖音上，一位名为爱骑摩托的小杨的闪送骑手，在2023年在8小时内接了6单，收入327元。但在8小时内，有1个半小时是在等单。
招股书显示，从2021-2023年以及2024年1-6月，闪送的单笔订单平均收入分别为19.2元、18.8元、16.7元、16.5元，呈现出显著的下降趋势。可见，为了整体的报表业绩，闪送正在逐步放弃骑手的利益。
无法在骑手间建立有效的正向反馈，导致很多骑手对于闪送出现了抵制情绪
。在黑猫投诉上，众多骑手开始投诉闪送。也有用户反馈，一天抢不到单子，下午二点来钟跑到晚上乌漆麻黑一天六十块钱。想注销要求退注册费；又比如，有骑手反映闪送套路太多，条款不合理。
未来无预期：业务单一下的转型无力
据沙利文报告统计，2023年中国即时配送行业订单规模达到约408.8亿单，同比增长22.8%，预计到2028年，市场规模将达到813.1亿单，未来5年保持年均14.7%的两位数增长。
面对冉冉升起的巨大市场，闪送却表现出巨大的无力感
。
顺丰同城可提供平均1小时达的配送、跑腿和帮买服务；整合了各项业务的京东，可以实现最快9分钟送货上门；菜鸟也可以实现半日达。本地生活领域，美团和饿了么的配送能力无须赘述，抖音和快手也开始加码本地生活。更何况货拉拉、滴滴、哈啰等出行公司也开始推出跑腿业务。
