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研究员：刘书源
期货交易咨询从业信息：Z0017242
期货从业信息：F3066303
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发布日期：2025年2月12日
内容摘要：
本文简单梳理，过去几年伊朗天然气制甲醇装置的停车情况，发现伊朗装置重启逐步延后，限气周期延长，主要由于伊朗国内天然气短缺，国内低温天气延后于每年的3月才开始明显转暖有关。
后市展望：
春节期间，甲醇非伊进口较多，需求偏弱的情况之下，港口库存偏累积，港口太仓库存相对偏高，但内地甲醇工厂3月存在春检预期，伊朗进口仍未回归，以及MTO采购增加和传统下游在逐步恢复后，港口高库存可能出现去化，对市场底部可能形成一定支撑，短期可能区间波动，等待3月伊朗装置回归后，进口增量对港口的影响。预计甲醇期价震荡为主，短期甲醇2505期价参考震荡区间2530-2620元/吨，中期（预计2025年2月下旬或3月）伊朗进口量开始回归后，甲醇期价重心可能下移。
风险提示：
进口量变动；宏观政策变动
伊朗的天然气制甲醇装置重启时间节点直接影响伊朗进口至中国的甲醇数量，因此，我们简单梳理过去几年停车的情况（伊朗发船至中国基本在20天左右，但由于甲醇期货会提前交易伊朗装置重启预期，所以交易甲醇需注意预期的提前兑现）。
从2019年-2020年和2020年-2021年的伊朗因限气停车的规律可以发现，伊朗前期装置停车总时长基本上仅有30-50天左右，而且2020年-2021年，Busher和Kimiya并没有完全停车，而是以6成或7成负荷运行。整体来看，伊朗的天然气制甲醇的装置停车时长相对偏短，较为规律。
然而，2021年-2022年开始，伊朗除KPC和FPC以外，多数装置停车都处于停车状态，且停车总时长同比过去出现明显增长，最终于2022年2月中旬左右全部重启完毕。
2022年-2023年开始，伊朗装置的重启节点开始偏慢，不同于过去的2月集中重启，此次集中于3月-4月。
2023年-2024年，伊朗装置的重启节点延续3月，和上一轮相差不大。
2024年-2025年，伊朗装置的重启较往年提前于2024年10月和11月停车，当前除Busher、FPC和KPC低负荷运行外，其余都处于停车状态。然而，根据当前的消息，其余装置2月底之前可能都较难回归，所以3月回归成为大概率的事情。此外，考虑到2024年停车提前，所以伊朗全年正常开车时长被压缩的更明显，对装置的稳定运行产生影响较大，后续需考虑伊朗装置的寿命、正常运行和对催化剂的影响。
整体来看，近几年的伊朗装置重启逐步延后，限气周期延长，主要由于伊朗国内天然气短缺，国内低温天气多于每年3月才开始明显转暖有关。
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