【电解铜】贸易商现货交投活跃，掉期价格震荡下跌（11\/5-11\/9）

上周（11月5日至11月9日）沪铜节节下滑，收报五连阴。周初，沪铜受伦铜高位带动升至周内高位50300元/吨，日内不敌空头打压高位回落，随后铜价一路震荡走跌。周中因宏观情绪较紧张以及国内需求疲软，铜价直线拉跌至49340元/吨附近。下半周，铜价仍保持下行态势，跌至周内低位49070元/吨。周内增仓增量，增仓近3万手，空头增仓之势强劲。现货方面，上周升水先扬后抑。周初，沪期铜处于价格高位，市场买兴不足，供需双方略显拉锯；同时中国进口国际博览会开幕，上海周边物流有所受限，对下游买盘情绪也有所影响。随后隔月价差逐渐扩大，贸易商询价积极；随着盘面不断下滑，部分下游逢低入市补货，贸易交投热情也因隔月价差扩大至80元/吨左右而有所转暖，现货转贴为升，并且由平水至升水50元/吨快速拉涨到升水50至100元/吨。因升水高企市场出现积极的换现意愿，很快呈现供大于求特征，持货商出货积极，但由于隔月价差稳定，升水也表现稳定难有突破空间，贸易投机空间狭窄，报价僵持于升水30至70元/吨，成交热情逐渐下降。