今天有个新闻说《证券发行办法》修订：网下配售至少40%分配给社保等。
讨论：
https://www.jisilu.cn/question/252569
不少人说新股收益会下降了，我看了一下应该没有影响。
原文是这么说的：
《证券发行办法》修订：网下配售至少40%分配给社保等
一、第九条第二款、第三款修改为：“首次公开发行股票采用询价方式的，公开发行股票后总股本4亿股(含)以下的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的60%；发行后总股本超过4亿股的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的70%。其中，应当安排不低于本次网下发行股票数量的40%优先向通过公开募集方式设立的证券投资基金(以下简称公募基金)、全国社会保障基金(以下简称社保基金)和基本养老保险基金(以下简称养老金)配售，安排一定比例的股票向根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金和符合《保险资金运用管理暂行办法》等相关规定的保险资金(以下简称保险资金)配售。公募基金、社保基金、养老金、企业年金基金和保险资金有效申购不足安排数量的，发行人和主承销商可以向其他符合条件的网下投资者配售剩余部分。”"
新股分为网上发行部分和网下发行部分，散户分的是网上发行部分； 社保、基金、年金、大户这些分的是网下发行部分，所以这个新规可能影响的是网下打新的个人大户。
真正和我们散户网上新股收益息息相关的规定是“回拨”机制，也就是说当网上很多很多人申购的话中签率很低很低，那么就要把原本分配给网下的股票“拨”给网上， 这真的是为了照顾散户利益的好法规。具体如下
网上投资者有效申购倍数超过150倍的，回拨后网下发行比例不超过本次公开发行股票数量的10%
这个规定说明，网上超过150倍申购，网上发行90%的新股，网下发行10%的新股。
而现在由于申购不要资金，大量人参与，认购倍数都远远超过150倍。举个例子大家就明白了，比如最近发行的大盘秦港股份，认购倍数1500倍，所以发行股份的90%都在网上了（除非来个超级大盘中石油之类的，估计不会低于150倍了）
总结来说，今天这个新规可能稍稍影响的是网下那10%股份的互相分配，对网上没影响。
今天有几个白马股跌了也有人说会不会网下大户撕票造成，我感觉也不像，因为现在据统计，网下申购年化5%都悬了，还在持仓打新的应该都是真心看中这些股票的，就像下面这样，真爱。
可转债
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基金
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其他
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为什么我看好的是国投，而不是华能。我对于火电的分析（二） 全文完
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