本文原载《绿证与碳资产管理》第16期，点击获取订购优惠
2024年12月24-26日，招商证券、国信证券、广发证券等七家券商发布公告，正式获得中国证监会碳市场准入复函，可以通过自营业务参与碳排放权交易。券商作为金融市场的重要力量，深度融入并参与碳市场将丰富碳金融产品与服务，提供碳交易的金融创新的力量。
碳排放权交易允许券商作为交易对手方，向市场提供国内外碳排放权品种现货的双向交易报价，这有助于降低因市场流动性不足而增加的交易成本，并满足客户的建仓和变现需求。为控排企业及其他碳市场参与主体提供多元化的碳金融服务方案。
1、碳市场流动性与活跃度将提高
券商的入场为碳市场注入了强大的活力，显著提升了市场的流动性与活跃度。此前，碳市场的参与者主要以高排放企业为主，交易主体相对单一，市场活跃度有限。而券商凭借其广泛的客户资源、丰富的交易经验以及强大的资金实力，能够吸引大量的投资者参与到碳市场交易中来。
一方面，券商的多元化交易策略和高频交易模式，能够增加碳资产的交易频率，使市场交易更加活跃。另一方面，大量新增资金的涌入，为碳市场提供了充足的流动性，有效缓解了市场可能出现的供需失衡问题，使得碳资产价格能够更加及时、准确地反映市场的真实供需关系，促进价格发现机制的完善。
2、推动国内碳金融产品与服务多样化
当前，我国碳市场的金融属性相对较弱，碳金融产品与服务相对滞后。券商作为金融创新的主力军，拥有专业的金融产品研发团队和丰富的创新经验。在碳市场中，券商能够充分发挥自身优势，推动碳金融产品与服务的多元化发展，进而推动碳定价机制完善。
在产品创新方面，券商可以推出各种基于碳排放权的金融衍生品，如碳期货、碳期权、碳掉期等，为投资者提供更多的风险管理工具和投资选择。这些金融衍生品的出现，不仅丰富了碳市场的交易品种，还能够通过套期保值等功能，有效降低市场参与者的风险。
在服务创新领域，券商可以为企业提供全方位的碳金融服务，包括碳资产的评估、托管、融资等。例如，通过碳资产质押融资，帮助企业将碳资产转化为可利用的资金，解决企业在节能减排过程中的资金需求问题。
从碳金融创新的案例看，2023年2月中金公司、华泰证券、申万宏源、东方证券、中信建投、华宝证券6家券商关于自营业务参与碳排放权交易收到中国证监会无异议函。东方证券集中资源推动碳业务蓬勃发展，已落地现货及远期碳配额交易、碳回购业务，通过服务履约、投融资、市场交易及资产支持服务等方式，为控排企业及其他碳市场参与主体提供多元化的碳金融服务方案。华泰证券与湖北三峡新型建材股份有限公司完成湖北碳配额回购交易，助力企业通过盘活存量碳资产、拓宽融资渠道、降低融资成本，有效引导资金投向绿色转型。
3、推动碳市场制度建设和风险管理
券商在金融市场中积累了丰富的风险管理经验和成熟的合规管理体系。他们进入碳市场后，将有助于提升碳市场的整体规范程度和风险管理水平。
在市场规范方面，券商严格遵循监管要求和合规标准，其参与碳市场交易将促使市场在交易规则、信息披露、交易流程等方面更加规范化、标准化。这不仅有助于保护投资者的合法权益，还能够增强市场的透明度和公信力，吸引更多的市场参与者。
在风险管理上，券商能够运用先进的风险评估模型和管理工具，对碳市场的风险进行全面、准确的评估和监控。通过合理的风险控制措施，如设置风险限额、进行压力测试等，有效降低市场风险，保障碳市场的稳定运行。
