随着全球最大铜矿山的罢工迫在眉睫，铜空头可能会陷入困境。
最新的官方数据显示，在美国，自2016年以来，对冲基金的看跌押注数量超过看涨押注。。上海期货交易所的顶级经纪商将净空头头寸提升了一半以上。在工资谈判失败后，必和必拓(BHP Billiton Ltd.)和智利Escondida铜矿山的工人通过政府主导的调解途径已经结束，劳方情绪变得越来越消极。罢工最早可能在星期二(8月14日)开始。
由于中美之间不断升级的贸易战对全球经济增长的威胁，引发了市场对电网建设、房屋、汽车和电子设备的金属需求的担忧，今年纽交所(Comex)的铜价下跌了近17%。法国兴业银行(Societe Generale SA)分析师罗宾•巴尔(Robin Bhar)表示，市场对全球经济担忧的过分关注，忽视可能导致价格走高的看涨因素，包括智利的潜在罢工。
彭博智能高级分析师安德鲁•科斯格罗夫(Andrew Cosgrove)通过电话表示，市场可能没有正确的反应铜价，并指出存在供应中断的风险。“去年，市场是净多头进入罢工的开始。”
铜通常被视为经济增长的晴雨表，在过去九周中出现了第八周的亏损。纽约商品交易所周五交割9月交割的期货下跌0.8%，收于每磅2.7425美元。
根据商品期货交易委员会周五公布的数据，截至8月7日，基金经理的净空头头寸，或者押注价格下跌和押注价格上涨之间的差异达到了29,986个期货和期权。数据显示，看跌的押注接近2006年的记录以来中的最高水平。
如果调解失败并且Escondida矿山的生产停止，中国和美国看跌资金的经理人和代理商在承受压力后，情况可能会迅速转变。
智利的劳工紧张局势不仅限于必和必拓这样的庞然大物。泛太平洋铜业公司的Caserones矿山也走了类似的道路，如果调解失败，工人会投票来选择是否罢工。由于工人担心过渡到需要较少劳动力的地下作业，巨大的Chuquicamata露天矿场遭到了工人抗议。
为了保护金属用户受到较少供应冲击的影响，伦敦金属交易所追踪的库存自3月底以来减少了三分之一以上，而纽交所(Comex)监测的仓库库存则是10个月以来的最低点。上海期货交易所的库存量为1月份以来的最低水平。
供应中断
Escondida追平最长的罢工时长
关注中美贸易战的投资者还有一件事要考虑：根据SMM的数据显示，北京决定对美国废料征收25%的关税将使精炼的铜比回收的材料更有吸引力，从而促进亚洲国家进口新金属。而去年美国向中国提供约535000公吨铜废料，约占中国海外采购量的15%。
在智利采矿业所见创纪录的集体谈判数量有可能破坏矿山正常运营的情况下，这可能进一步加剧需求问题。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)分析师估计，去年必和必拓与工会未能达成协议时，世界最大铜矿的44天罢工以及Escondida第三工厂的减产30万吨。
Escondida矿山的调解于周一结束，没有延期或协议的话，罢工最早可能在星期二开始。经过两个多月的讨论，双方的立场相差甚远，84%的工人拒绝了公司的最后一次提议。工会已经准备好暂停工作，在可能的一个月的罢工期间，他们已经准备了大约864,000美元来支付相关费用。
法国兴业银行(Societe Generale)的巴尔周四在一份报告中称，“积极的基本面稍显滞后。” 他表示，“宏观困境，表明需求低迷和经济放缓可能使短期看涨因素蒙上阴影，”包括智利的潜在罢工和库存下降。
（本文来源：彭博社）
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