咖啡产业三次浪潮迭起，供给推动产业变革
。
新形态咖啡产品的推出，不断推动消费者习惯的演变。
技术
改变产品形态，推动产业革命性发展。
在过去的近200年里，
西方咖啡产业发展经历了三次浪潮。
第一次在1938-1970年，以雀巢为代表的速溶咖啡兴起；第二次在1971-2000年，以星巴克为代表的品牌连锁咖啡厅扩张，咖啡消费的社交属性凸显；第三次浪潮从2003年延续至今，精品化咖啡发展，产品重新超越体验，成为消费者注重的核心要素。
我国咖啡产业的发展也大致可以分为三个阶段。
我国的咖啡种植由台湾于1884年引进，其后云南、海南等地先后引种。1989-1997年，速溶咖啡兴起；1997-2015年，咖啡厅发展，台系、欧美系、韩系咖啡店品牌陆续进入我国；2015年至今，互联网咖啡品牌兴起。
全球咖啡产销分布不对称，价值集中在下游流通环节。
咖啡的种植和原料销售主要集中在发展中国家，而精深加工和终端销售主要集中在欧、美、日等发达国家，利润相对丰厚。上游种植环节集中度不高，在产业链中的价值贡献只占约1%，中小咖农议价能力低，利润空间低。中游加工行业相对分散，价值贡献约占6%。而下游流通环节参与者主要有批发商和零售商，需求量大，集中度较高，价值贡献约为93%，是最主要的利润产生环节，下游流通渠道的扩张成为咖啡产业发展的主要推动力。
速溶咖啡市场集中度较高，雀巢稳居第一。
据淘数据，2018年我国速溶咖啡市场规模约700亿元，其中雀巢咖啡以28.5%的市占率位居第一，远高于第二名的5.7%，行业CR8为53.7%，集中度较高。
即饮咖啡市场中雀巢有一家独大之势。
根据Euromonitor的数据，2018年即饮咖啡市场中，雀巢以68.3%的市占率稳居第一，市场份额约为第二名北京汇源的14倍，有一家独大之势。行业CR8为88.5%，比速溶咖啡市场集中度更高。
咖啡馆咖啡市场集中度较高，星巴克
收入
稳居第一。
截至2018年年底，中国大陆地区共有14.4万家咖啡店，其中星巴克、瑞幸、麦咖啡分别以3684家/2000家/900家占据前三，而到了2019年末星巴克和瑞幸的门店数量已经分别达到4292家和4507家。从营业收入来看，2018年我国的咖啡店市场规模约为271亿元，其中星巴克市占率近60%，位居第一，第二名麦咖啡只有6.4%的市占率，差距较大。整体行业集中度高，CR5市占率近75%。
投资策略：
我国咖啡消费市场增速较快、空间尚大。
我国人均咖啡消费量与发达国家相比依然处于较低水平，2018年我国大陆地区咖啡人均消费量仅为德国的0.71%，美国的1.6%。全球咖啡市场规模超过12万亿，而我国目前只有约700亿，与人口比例差距较大。同时，
我国咖啡消费年均增速达15%，远高于世界2%的增速。2025年，预计中国咖啡消费市场将达到1万亿的规模。参考日本的咖啡消费发展，30年后我国咖啡市场规模有望超5万亿。我国咖啡市场发展将有如下三个趋势：
相关标的：
雀巢、星巴克、瑞幸咖啡
风险提示：
食品安全问题，消费习惯培养不及预期，人均收入水平增长不及预期。
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