七日谈 ▎3000点久攻不下市场信心受挫

凯丰投资 · 公众号 · · 2019-11-11 15:32

正文

上周，上证综指涨0.20%，上证50涨幅0.33%，沪深300涨幅0.50%，中证500涨幅0.52%，中证1000涨幅0.34%。恒生指数涨幅2.03%，报收于27651.14点；恒生国企指数涨幅2.45%，报收于10882.30。纳斯达克指数涨幅1.06%，报收于8475.31点；标普500涨幅0.85%，报收于3093.08点。

申万一级行业中，上周板块走势分化。电子板块领涨，涨幅2.75%，医药生物与建筑材料均涨1.49%。通信、商业贸易与农林牧渔领跌，跌幅分别为1.58%、1.40%以及1.35%。

点评

上周A股走势震荡，报收2964.18点，涨幅0.20%，市场围绕3000点展开了激烈的攻坚战，但没有成功。11月5日，央行开展4000亿元MLF操作，中标利率下降5bp；此外，近期人民币升值，A股对外资的吸引力持续增强。上周前两个交易日沪指一度收复3000点，随后指数持续震荡下行。板块方面，上周亮点缺乏，科技股回暖，区块链一度活跃，金融板块则相对萎靡，导致A股周五高开冲击3000点失败后翻绿。 上周市场整体赚钱效应较差，权重股护盘之余，并无其他明显拉升力量，结构性行情仍是市场主流，横盘震荡仍是后市主线。

MSCI扩容刺激下，北向资金上周延续流入势头，净流入136亿元，连续12个交易日净流入。11月8日，MSCI宣布当前268只成份股和本次204只新增（含189只中盘股）的MSCI中国成份股合计权重比例将从15%提升至20%。行业分布上，扩容后大盘股仍集中于金融地产和大消费，中盘股则侧重计算机、电子等成长类行业。北上资金持续买入的行业中，银行、医药、家电、消费中的低股价、低估值的高性价比品种较为集中，最近一周成交活跃股中，格力电器和美的集团为北上资金净买入最大标的。 短期内MSCI扩容将成为北上资金流入的主要驱动，预计北上资金仍将维持净流入态势。

国内经济方面，上周央行开展4000亿元MLF操作，中标利率下降5bp，此前滞胀引发货币收紧的预期得到缓解。11月9日，国家统计局公布：10月CPI同比上涨3.8%，环比0.9%；PPI当月同比-1.6%，环比+0.1%，连续两月为正。结构性通胀明显：畜肉类涨价对CPI同比增速的贡献率达到77%。虽然上周猪肉价格已录得6月初以来首次单周环比下降，但供给缺口仍需时间修复，年关将近，传统猪肉消费旺季到来预计仍会推动猪肉价格上涨，CPI仍有上行压力。PPI方面，同比持续为负主要受内需疲软拖累，在国外贸易保护主义兴起，国内房地产调控保持定力的环境下，内生上行力量仍然偏弱。10月份出口额同比增速为-0.9%，较9月回升2.3个百分点，数据超出预期。原因主要为中美贸易谈判取得实质性进展，美国自10月31日起对中国3000亿美元加征关税清单产品启动排除程序。 鉴于去年11月基数较低，外部环境缓和下出口增速预计有望继续改善。

市场3000点久攻不下，香港局势有所变化，为市场走势埋下了疑云，我们短期转为观望，看经济或者政策是否有进一步的消息。