主要观点总结
本文讨论了非银板块的前景，包括其业绩预期、日均股基成交额、投行业务、融资融券、股权质押等重要数据。文章指出非银板块的基本面相对优势，中长期增量资金入市进程加速，后续无风险利率下行等因素使得非银板块受到看好。同时，也提到了资本市场剧烈波动时的风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 非银板块前景看好
文章指出非银板块的基本面相对优势，以及中长期增量资金入市进程的加速预期和后续无风险利率下行等因素，使得非银板块受到看好。
关键观点2: 重要数据概述
文章提供了关于资本市场的一些重要数据，包括日均股基成交额、投行业务、融资融券和股权质押等。
关键观点3: 资本市场剧烈波动时的风险提示
文章提醒投资者注意资本市场波动可能带来的风险。
正文
非银一周观点
我们对非银板块更加乐观，基于基本面的相对优势、中长期增量资金入市进程的加速预期以及后续无风险利率下行三个原因，我们更看好后续非银板块。
业绩方面，已经有10家券商发布业绩预告，我们预计Q1券商业绩同比增长41%，超预期；波动利率环境下头部券商业绩确定性更强。头部财险公司Q1盈利有望明显改善。
此外，本周保险和券商多家公司发布回购股份公告，也有利于公司股价的稳定，继续看好非银板块。
风险提示：资本市场剧烈波动
1.本周
日均
股基成交额为
19722亿元（前值13897亿元）；
截至本周末，2025年两市日均股基成交额17625亿元，同比变动59.77%。
2.投行业务：
截至
2025年4月11日，IPO和定增承销规模为976.07亿元；截至2025年4月11日，企业债、公司债和可转债融资规模分别为75.27亿元、10707.11亿元和170.96亿元。
3.融资融券：
截至
2025年
4月10日，融资融券余额18134亿（2025年4月3日19031亿），其中融资余额18023亿元，融券余额110亿元。目前融资融券余额占A、B股流通市值的比例为2.17%。
4.股权质押：
截至2025年
4月11日，全年累计新增质押股票参考市值规模为2931亿元，其中券商所做的股权质押参考市值为748亿元，占比25.51%；存量看，市场未解押股权质押业务股票总市值(参考市值)达到53990亿元，其中券商未解押股票总市值达到18748亿元，占比34.73%。
法律声明：
本公众订阅号(微信号: 欣琦看金融 )为国泰海通证券研究所非银金融研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人刘欣琦具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880515050001。
本订阅号不是国泰海通证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰海通证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰海通证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰海通证券研究所正式发布的研究报告为准。
本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。
市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰海通证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本订阅号所载内容版权仅为国泰海通证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰海通证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰海通证券研究所保留追究一切法律责任的权利。
