【万联消费丨中期策略】国潮崛起趋势明显，优秀品牌突围

万联证券研究所 · 公众号 · · 2024-06-25 21:31

正文

投资要点：

行业回顾与展望：

回顾：消费市场稳步恢复，政府报告强调培育新的消费增长点。 2024年以来，经济逐步修复，消费市场总体呈现稳定恢复态势，1-5月社会消费品零售总额累计同比增速为+4.1%，限额以上单位金银珠宝/化妆品类商品零售额分别累计同比+0.9%/+5.4%。政策方面，2024年政府报告对促进消费的工作目标更加积极，强调培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货潮品等新的消费增长点，利好在国货品牌崛起领域表现突出的美妆、黄金珠宝等消费行业。

国潮崛起背景主线下的细分行业推荐：
化妆品：国潮崛起趋势明显，优秀国货品牌突围
短期来看，近月化妆品社零数据出现波动，618期间，美妆销售额（淘系、抖音、京东、快手合并）同比+6.6%，部分国货品牌表现亮眼，国潮崛起趋势明显。护肤榜单中，珀莱雅、韩束GMV同比涨幅喜人；彩妆榜单中，天猫Top10国货品牌数占比40%，抖音Top10国货品牌数占比50%。中长期来看，产品方面，部分国货美妆企业提升研发投入，注重基础研发，凭借出众的产品力脱颖而出，成功捕捉当前追求性价比和产品质量的消费者客群，即便在行业需求疲软的背景下依然取得亮眼增长。政策方面，化妆品法律法规密集发布，监管趋严，行业洗牌加速利好合规龙头企业。品牌方面，消费者尤其是Z世代对于国货美妆品牌的接受度提高，国货品牌有望抢夺国外品牌的份额，实现市占率提升。建议关注强研发、产品力和营销能力优秀的国货化妆品龙头公司。

黄金珠宝：短期金价高位抑制黄金首饰销量，长期看好龙头市占率提升
黄金首饰具备“消费+投资”属性，2024年以来黄金价格一路向上，不断创下历史新高。金价的快速上涨并在高位震荡抑制了黄金珠宝首饰的消费需求，黄金首饰销量短期出现下滑。中长期来看，

请到「今天看啥」查看全文

16 小时前

白鲸出海 · 技术升级与成本革命——AI驱动技术出海，重塑全球流量新生态

昨天

秦皇岛晚报 · 他们的“并肩作战”，这样被记录

昨天

看金坛 · 绝了！金坛这个春天最值得打卡的赏梅圣地

2 天前

看金坛 · 绝了！金坛这个春天最值得打卡的赏梅圣地

2 天前

宁聚 · 宣告停运，可申请退款！网友：看完赶紧去了

2 天前

宁聚 · 宣告停运，可申请退款！网友：看完赶紧去了

2 天前

雷峰网 · 苹果 2016 秋季发布会，五大新品前瞻！

8 年前

雷峰网 · 苹果 2016 秋季发布会，五大新品前瞻！

8 年前

马蜂窝旅游 · 比马尔代夫更值得去的国内海岛，每一个都是上帝私藏的绝美之地！

7 年前

济宁大众网 · 大乐透5亿元派奖下半场，想捕到大奖不妨试试这些新招！

7 年前

24小时全球守望祷告中心 · 初信者的祈祷词

7 年前