据万得数据（下同），6月规模以上工业企业营收同比增长2.9%，较4-5月略有回调（4月同比3.3%、5月同比3.8%）。从趋势看，二季度营收平均增速在3.3%左右，高于一季度同比增速的2.3%，以及2023年全年同比的1.1%，整体呈缓慢修复趋势；但二季度末的6月出现回踩。
1-6月，规上工业企业营收同比增长2.9%，持平前值。
当月增速看，以5月和6月累计营收规模和同比增速推算，对应6月当月同比增长2.9%；此前统计局公布，5月规上工业企业营收同比增长3.8% ；1-2月营收为同比增长4.5%，3月和4月同比分别为-1.2%、3.3% 。
从季度增速看，一季度同比增长2.3%，二季度平均增速3.3%（4-6月当月同比均值水平）。
从三大类别看，上半年采掘、制造、公用事业营收累计同比分别为-3.4%、3%、4.4%，采掘环比回升2.2个点，制造和公用事业环比分别回落0.2和0.4个点。
6月规模以上工业企业利润同比增长3.6%，较5月的0.7%有所好转。2024年上半年工业企业利润同比增长3.5%，高于2023年全年的-2.3%；但弱于2023年下半年；同时2024年二季度增速略低于一季度。整体来看，利润在过去几个季度波动特征较明显，趋势性不明朗，这可能是同期资产定价预期波动较明显的原因之一。
1-6月，规上工业企业利润同比增长3.5%，略好于前值的3.4%。
从当月增速看，6月规上工业企业利润增长3.6%，增速比5月加快2.9个点 ；1-2月、3月、4月和5月同比分别为10.2%、-3.5%、4.0%、0.7%。
从季度趋势看，2023年1-4季度同比分别为-21.4%、-12.7%、7.7%、16.2% ；2024年一季度同比增长4.3%、二季度平均增速为2.8%。
从驱动因子看也比较清晰，6月营收增速的边际回调主要源于工增在偏高基数下的小幅回落，6月工业增加值同比由前值的5.6%回落至5.3%；利润增速好转则源于PPI降幅由前值的-1.4%缩窄至-0.8%。1-6月利润率同比提高0.03个点，略高于前值的0.02个点。利润率是制约上半年利润弹性的关键，利润率变动偏弱，使得上半年利润增速3.5%与营收增速2.9%基本相当。进一步看，企业成本端压力边际缓解，但费用项有所上升，这或与去年1.4万亿元中小微企业新增减税降费及退税缓费 带来低基数等有关；金融防空转背景下禁止手工补息等政策可能也存在一定影响。
从营收的“量、价”两大影响因子看，6月规上工业增加值同比增长5.3%，低于前值的5.6%；PPI同比-0.8%，好于前值的-1.4%。2024年上半年规上工业增加值同比增长6%，好于2023年的4.6%；上半年PPI同比-2.1%，好于2023年的-3.0%。
利润率方面，1-6月规上工业企业营收利润率为5.41%，同比提高0.03个点 ；2-5月营收利润率同比分别提高0.24 、0.09 、0.08 、0.02 个点。2023年营业收入利润率为5.76%，比上年下降0.20个点 。
1-6月，每百元营收中成本为85.27元，同比增加0.02元；2-5月同比分别增加0.11元、0.16元、0.14元和0.06元。（同比增减来源于统计局，即链接6-10。）
1-6月，每百元营收中费用为8.43元，同比增加0.05元；2-4月为同比分别减少0.01元、0.07元、0.02元；5月同比为增加0.04元。（同比增减来源于统计局，即链接6-10。）
分行业来看，上半年电力、交运设备、汽车、橡塑利润绝对增速和两年复合增速均两位数增长，领先于其他行业；进一步排在后面的包括全球定价资源品（黑色采选、油气、有色采选和冶炼）、计算机通信电子、工业中间品（纺织、造纸、化纤），大部分基础消费品（农副食品、食品、饮料茶酒、皮革制鞋、文教体娱用品、印刷），其绝对增速快于整体，但两年复合增速偏低，即包含低基数影响。黑色、非金属矿、石化、煤炭、电气机械、专用设备、服装利润增速为负。从背后的宏观和产业逻辑来看，涨价、出口是行业利润最显著的驱动线索；而地产销售投资低位，以及部分新兴产业供给增长过快是两大主要拖累线索。
上半年，采掘、制造、公用事业利润同比分别为-10.8%、+5%、+23.1%；采掘环比回升5.4个点，制造业和公用事业利润同比环比回落1.3和6.4个点。
从细分行业上半年利润同比看，黑色采选（1-6月利润同比+55.1%，下同）、油气开采（7.5%）、有色采选（11.7%）、农副食品（19.2%）、食品（10.1%）、饮料茶酒（13.1%）、纺织（19.3%）、皮革制鞋（7.9%）、造纸（104.9%）、印刷（16.1%）、文教体娱用品（20.1%）、化纤（127.9%）、橡塑（11.2%）、有色冶炼（78.2%）、金属制品（9.3%）、汽车（10.7%）、交运设备（36%）、计算机通信电子（24%）、电热供应（27.2%）、供水（16.3%）利润增速较快。
以两年复合增速看，增速领先的行业包括电热供应（上半年利润同比两年复合增速36.5%，下同）、交运设备（35.6%）、汽车（10.4%）、通用设备（10.5%）、橡塑（11.1%）。
上半年利润增速同比为负的行业包括黑色冶炼（-156.4%）、非金属矿制品（-49.9%）、石油炼焦（-192.5%）、煤炭（-24.8%）、非金属矿采选（-7.2%）、电气机械（-8%）、专用设备（-4.2%）、服装（-1.8%）。
国家统计局解读称，“智能手机、集成电路、新能源汽车等高技术产品产销较快增长，带动电子、汽车行业利润分别增长24.0%、10.7%；造船业竞争力提升、订单快速增长，带动铁路船舶航空航天运输设备行业利润增长36.0%。”
从边际变化看，6月煤炭、有色、化工、非金属矿、专用设备、医药、农副食品、皮革制鞋绝对利润增速和对应的两年复合增速均呈现环比改善特征。
与前5个月相比，6月行业利润累计同比和对应的两年复合增速均改善的行业包括，煤炭（1-6月利润同比较前值上行7.0个点，下同）、有色采选（3.4 pct）、农副食品（2.1 pct）、皮革制鞋（1.1 pct）、化工（5.0 pct）、医药（0.4 pct）、非金属矿制品（3.0 pct）、专用设备（4.6 pct）。
6月绝对增速回落但对应的两年复合增速显著改善的行业包括，计算机通信电子（1-6月利润两年复合增速较前值回升7.1个点，下同）、废弃资源利用（5.4 pct）、有色冶炼（7.8 pct）、化纤（4.9 pct）。
中游制造利润占比有所提升。6月装备制造增量利润占比为34.9%，较5月提高5.1个点，也是唯一一个环比提高的行业大类，或与出口、全球半导体产业周期上行、国内大规模设备更新驱动等因素有关；消费品6月增量利润占比22.5%，环比下降1.8个点，这与6月经济数据中社零等消费数据偏弱相关；原材料工业利润6月占比13.4%，环比微降0.4个点，但二季度占比明显提升，这与统计局解读中提到的二季度钢铁行业利润扭亏为盈、有色行业受涨价影响利润增长较快对应。
6月采掘业利润占比为15.0%；5月占比为16.7%，1-4月占比为18.7%；2023年6月占比为12.5%。
6月原材料工业 利润占比为13.4%；5月占比为13.9%，1-4月占比10.2%；2023年6月占比为11.8%。
6月中间品 利润占比为3.9%；5月占比为4.8%，1-4月占比4.5%；2023年6月占比为4.0%。
6月装备制造 利润占比为34.9%；5月占比为29.8%，1-4月占比25.4%；2023年6月占比为37.9%。
6月消费制造利润占比为22.5%；5月占比为24.3%，1-4月占比28.4%；2023年6月占比为23.4%。
6月公用事业利润占比为9.7%；5月占比为9.9%，1-4月占比12.3%；2023年6月占比为10%。
统计局解读称，“受房地产新开工面积降幅收窄、大规模设备更新政策效果显现等因素推动，钢铁需求有所回升，二季度钢铁行业利润实现较快增长，扭转了钢铁行业一季度全行业净亏损的局面；有色冶炼行业受产品价格持续上涨等因素推动，上半年利润增长78.2%，保持高速增长态势。”
名义库存上行斜率加快，实际库存重回上行。截至6月末，规上工业企业名义库存同比增长4.7%，环比上行1.1个点，单月上行幅度创下本轮上行周期以来最大值；剔除价格后的实际库存同比增长5.5%，环比上行0.5个点，在经历了上个月的回调后再度上行。
截至6月末，规上工业企业产成品库存同比增长4.7%，高于前值1.1个点。
以名义库存减去PPI同比作为实际库存的近似估计，6月末实际库存同比增长5.5%，环比回升0.5个点。
截至6月末，规上工业企业资产负债率57.6%，环比上行0.1个点；同比下降0.1个点，持平前值。从指标构成看，资产、负债、所有者权益增速分别为5.7%、5.4%、6.0%，环比分别下降0.3、0.3、0.2个点，延续下行特征。尤其是企业负债增速自2022年7月高点的10.5%后进入下行通道，目前尚未触底企稳，表明企业整体呈偏谨慎的负债扩张特征。
截至6月末，规上工业企业资产负债率为57.6%，高于前值的57.5%；同比下降0.1个点，同比降幅持平前值。（同比增减来自于统计局，即链接6和10。）
截至6月末，规上工业企业资产、负债、所有者权益同比分别增长5.7%、5.4%、6.0%，环比分别下降0.3、0.3和0.2个点。
从2024年上半年分行业股价表现来看，取得正收益的行业包括银行、煤炭、公用事业、家电、石油石化、交运、通信、有色。其中上半年电力、交运设备、汽车、油气、有色、计算机通信电子等行业利润增速较快；家电产量增速和出口增速较快；但资产价格相对表现最好的银行利润增速并不高，煤炭行业利润增速较低。这意味着利润是定价线索之一但并非唯一线索；在名义GDP中枢偏低的时段，企业利润和利润预期整体弹性存在约束，红利、出海、新科技等独立于名义增长和利润的主线亦是短期重要的定价因素。
截至上半年最后一个交易日6月28日，万得全A指数较2023年最后一个交易日下跌8.0%。
从申万一级行业指数看，银行（上半年涨幅17%，下同）、煤炭（12%）、公用事业（11.8%）、家用电器（8.5%）、石油石化（7.9%）、交通运输（3.3%）、通信（3.6%）、有色（2.7%）绝对收益为正；汽车行业指数上半年下跌3.3%，但跌幅小于万得全A指数。
从申万二级行业指数看，上半年指数上涨的行业包括工业金属（上半年涨幅19.3%，下同）、贵金属（21.6%）、小金属（0.7%）、元件（9.0%）、摩托车及其他（9.4%）、乘用车（11.1%）、商用车（14.5%）、白电（22.3%）、小家电（8.8%）、电力（13.5%）、铁路公路（3.4%）、航运港口（19.7%）、国有大型银行（20.5%）、股份制银行（14.5%）、城商行（18.5%）、农商行（14.7%）、保险（4.3%）、房屋建筑（0.8%）、电网设备（4.1%）、轨交设备（9.9%）、工程机械（14.4%）、航海装备（13.7%）、通信设备（9.6%）、煤炭开采（15.9%）、油服工程（3.0%）、炼化及贸易（5.1%）。
