行业情报站机构大举增持券商股，苹果概念成“大众情人”
1）证金汇金大举增持 券商板块暴力走强(来源：天天基金网）
2）运营商加深5G战略部署 产业商用化进程加快(来源：微信公众号广发策略研究）
3）第十三届全运会开幕 体育产业或迎风口（来源：证券时报网）
4）商业应用可期 可燃冰主题投资不断深化（来源：中国证券报）
5）苹果概念成“大众情人” 机构抱团分享红利(来源：上海证券报）
6）维生素A价格暴涨近2倍 未来涨价空间仍巨大(来源：新浪财经）
7）上半年市场规模达到471亿元 厨电市场全年有望突破千亿元（来源：中国经济网）
8）雄安新区特色小镇建设加快 有望引领千亿级投资（来源：河北日报）
科德投资：A股新一轮大循环行情即将展开
周一市场开盘之后即刻大涨，在券商股的带动下整个市场继续冲高，盘面的活跃度较好，中小板和创业板也跟着上涨。整个市场出现了比较好的兆头。随着指数大步上涨，市场的成交量也开始放大，今天的量能明显增长，两市在量能提升的带动下有望走出一波新的行情，我们认为又一个大循环即将展开。
一、市场的循环路径
从最近两个交易日市场的动向来看，变化非常明显，首先要说的一点就是市场预期的变化。之前市场普遍认为3300点是一个重要的阻力关口，现在这个阻力关口被破掉之后市场预期会发生比较大的改变。我们预计3300点将会成为市场的一个新起点，至少对于场外资金来说周五和今天拉出的这根长阳线有非常重要的吸引作用，现在市场赚钱效应出来之后预计场外资金进场的速度会加快，这也是今天两市成交量逐步放大的一个重要原因。
就市场的运行轨迹来说，这两个交易日指数和金融股拉起之后会造就比较好的赚钱效应，一旦资金进场，那么包括创业板和中小板在内的其余个股很快会受益，因此市场的这次的上涨不仅仅是指数行为。新资金入场必定会给大盘带来新的动向，在赚钱效应的驱使之下，创业板和中小板的绩优股也有望成为主力资金的布局对象。
二、银行股下跌不影响格局
今天午盘银行股显著下跌，龙头工商银行的跌幅较大，这一度造成指数冲高回落。银行股的下跌造成市场盘中震荡幅度加大，虽然局面如此，但是我们认为市场的机会仍然比较大。
首先，这次调整的银行股是前期市场涨幅比较大的品种，也是这波反弹当中率先做出反应的品种。工商银行等几只个股创下今年以来的新高，先涨的品种先回调，这是一个比较正常的现象。
其次，现在市场仍然非常活跃，银行股选择在这个时候进行热点交接，也是一个比较合适的机会。即使今天午盘指数涨幅缩小，但是预计补涨板块跟上之后还是能够对指数形成正向的作用。而且最重要的一点就是银行股本身估值比较低，下跌的空间预计比较有限，对市场的利空影响预计也有限。
操作上短线建议继续关注金融股，中线则留意创业板和中小板的布局机会。
川财证券：强势格局已成
信心回升，沪指强势重返3300点。尽管流动性短期预期小幅偏紧，但经济韧性仍强，对业绩改善预期持续，且改革和维稳预期仍较强，短期市场突破后仍将维持强势震荡，业绩和改革仍是主线。进入9月份面临大额存单到期、季末MPA考核的压力，流动性有小幅偏紧压力；但高频数据和商品期货价格强势显示短期经济仍偏强，三季度周期性行业业绩改善预期持续；19大临近改革和维稳预期仍强；短期市场维持强势。十九大临近，改革预期升温，尤其是联通混改方案落地，混改标杆树立，短期建议关注油气、汽车等领域的国企改革和混改主题机会。
东北证券：不要被暴涨冲昏头脑
虽然市场指数出现较强上涨，但市场的状态仍然继续处于“缩量整固+情绪降温”的方向上。从成交规模来看，上周沪深两市日均成交进一步下降至4490亿元，我们观察的博弈/存量指标预计为0.33；从市场情绪来看，高风险偏好的融资买入占市场成交额的比重也在下滑之中。我们仍然维持周期类板块短期调整压力仍在的判断，一方面是周期板块的成交占比经历回调后仍然处于偏高状态，另一方面是近期政策端对商品价格短期上涨过快的引导持续增加，而市场仍未充分吸收这一信息。此外消费类板块的成交占比仍然偏低，在“经济企稳预期仍在但超预期情绪不在”的环境下，也有利于消费类板块内部的行情扩散，家电、食品饮料、医药、商贸等板块有望受益。
大盘连续反弹后，进入到3300点上方的套牢区，而持续缩量下，指数上攻较为困难，短期如不能快速突破，已经接近前方套牢盘区域或获利盘太多，使得最近市场要出现宽幅震荡的局面是在所难免的。玉名认为由于多次冲关3300点，使得附近筹码已明显松动，切勿追涨涨幅过大的个股；还原8.25的指数上涨的历程，早盘是银行股和券商股活跃，随后煤炭、钢铁，午盘之后开盘就是保险股的大幅拉升，直接将指数冲高3330点，然后雄安股活跃，可以说是一个权重股的接力，不过个股方面涨幅并不大，这就是股民需要面对的现状，指数新高了而个股赚钱效应较低，而一旦高位调整，个股都会跟随普跌。
股海灯塔：诱多拉高后诱空洗盘
今天，沪深两市指数高开高走、震荡反弹。券商、中小板、计算机、创业板、大数据、新能源及材料排名资金净流入前列。
观察盘面，认为：1，沪市大盘月线图上MACD指标线和KDJ指标线再度形成金叉共振，显示对应级别的反弹还有上冲动能；月线图布林带上轨道线（3422点）牵引股指与其靠近。不过，今天早盘跳空高开的缺口（3331.52点）为短线诱多缺口会被回补；30分钟图上的MACD指标红色柱缩短和KDJ指标线运行到高位死叉，提前发出了对应级别回落休整的信号；因此，认为大盘诱多拉高以后会诱空洗盘，股指会回落调整，修正分时钟图上短线超买的技术指标以后再去冲击3388点。
2，沪市大盘60分钟图布林带上轨道线（3372点）向上倾斜对股指构成牵引；15分钟图上的MACD指标出现顶背离现象，提前发出了对应级别回落调整的信号；因此，认为明天大盘惯性上冲以后回踩3350点，然后，在3350点至3336点之间遇到支撑再度小幅拉起。
3，明天，沪市大盘股指向上反弹的盘中压力位分别是3373点和3388点，强压力位是3400点；回落调整的盘中支撑位分别是3350点和3337点，强支撑位是3321点。
建议：单纯从技术指标分析，沪市大盘30分钟图上的MACD指标红色柱缩短和60分钟图上的KDJ指标线运行到高位，显示大盘再度上拉出现对应级别回落调整的风险随着增大；今天早盘跳空高开缺口对上方的股指具有向下引带力。因此，认为大盘股指没有回踩3337点之前的拉升，不要在盘中追涨。
来源：东方财富网
据行业最新数据，国内维生素A(VA)最高报价上调40元至350元/公斤，较6月低点的120元/公斤，最高涨幅达190%。市场货紧挺价，市场报价跳跃式上涨。主要原因是，全球龙头即将进入检修期，继BASF宣布检修4周后，DSM宣布10月开始停产约6-8周。浙江地区接受第四轮的环保督查，九月金砖会议令厦门厂家生产受限。
业内表示，全球VA市场呈现寡头垄断格局，全球VA粉产能约3万吨，DSM和BASF两大巨头产能合计达14300吨，占全球产能的47.67%，停产影响巨大。同时，浙江两大VA企业产能8500吨，厦门产能2500吨，也将因环保受到限制。进入9-10月后，VA大厂停产的影响将更加显现，机构预计VA涨价趋势仍将维持，有望上涨至450元/公斤。VA产品价格暴涨，龙头企业盈利有望飙升。
受益股：
安迪苏（600299）：是全球第四大VA厂商，VA产能4600吨，VA价格每上涨100元/公斤，年收入最高可增加4.6亿元。
新和成（002001）：是国内VA龙头，VA产能约6000吨，弹性较大。
名家观点荀玉根：3300点完全不用
来源：微信公众号荀玉根--策略研究
25日上证综指涨1.8%，今天再次大涨近1%。近一年来第三次来到3300点。部分投资者担心3300点难以有效突破，恐高情绪仍然存在。本文从基本面、市场面出发探讨下行情的空间。
1、从基本面看指数涨幅
以史为鉴，长期看股指年化涨幅与名义GDP化增速基本一致。市场指数的涨跌幅难以精准预测，但长期来看，各国/地区的指数涨跌幅与基本面相挂钩。我们在前期专题报告《投资世界长期属于乐观者-20170710》中曾经分析过多个国家市场的长期历史经验，回顾各国/地区经济发展与股市的历史，GDP同比增速与指数年化涨幅这两个核心数据展现出了很强的同步性。其中，中国1991年来股指年化涨幅14.1%、GDP年化名义增速14.2%；美国自1929年来分别为4.92%、6.03%；英国自1984年来分别为5.53%、5.27%；德国自1970年来分别为6.55%、4.66%；法国自1988年来分别为4.45%、3.25%；日本自1955年来分别为7.63%、6.88%；韩国1980年来分别为8.81%、10.47%；中国台湾1967年来分别为9.64%、9.86%。经济增长越快的国家股市表现也明显越强劲。
从GDP增速推算指数高点。08年全球金融危机爆发后，全球的经济和市场均在08年触底。我们选取08年为起点，回顾近几年市场涨跌幅与基本面的相关关系。从基本面角度，根据市场一致预期，2017年我国实际GDP增速约6.7%，名义GDP增速约10%。则08年至17年的9年时间里，我国名义GDP年化增速约11%。从市场角度看，沪深300、上证综指、万得全A指数从08年最低点以来(或从2008Q4的均值至今)的指数年化涨幅分别为10%(7.2%)、8%(5.8%)、15.6%(13%)。仅万得全A指数涨幅超过名义GDP，上证综指、沪深300年化涨幅则落后于名义GDP增速。假设从08年最低点以来，各指数的年化涨幅跟名义GDP增速相同，则测算出沪深300、上证综指、万得全A的理论收盘价(实际值)应该分别为4077点(3756点)、4224点(3287点)、3064点(4467点).
从盈利增长看指数涨幅。从16年1月底2638点以来，我们的市场中期观点一直未变，判断熊市结束、步入两年震荡市，盈利增长推动震荡中枢抬升。参考历史上盈利增长两位数的年度，在前期报告《盈利两位数增长下的股市-20170509》中我们分析过，05年以来全部A股净利润同比达到两位数增长的年度共有6次，分别是06、07、09、10、11和13年。其中06、07、09年，是盈利与估值的戴维斯双击带来牛市；而在10、11、13年，盈利增长对冲估值下降，股市分化。参考2010年、2013年震荡市，2010年全部A股归母净利润累积同比为39%，10年期国债收益率均值涨幅17BP，1年期定期存款基准利率上行了50BP，全部A股PE(TTM)估值均值为21倍，上证综指、万得全A均值涨幅分别为2%、12%。2013年A股归母净利润累积同比为14.4%，10年期国债收益率均值涨幅达36BP，1年期定期存款基准利率上行了0BP，全部A股PE(TTM)估值均值为12倍，上证综指、万得全A均值涨幅分别为-1%、6%。2017年预计全部A股归母净利润累积同比为14%，10年期国债收益率均值涨幅达60BP，1年期定期存款基准利率上行了0BP，全部A股PE(TTM)估值均值为19倍，截止2017年8月25日上证综指、万得全A均值涨幅分别为6%、5%。相比2010、2013年，17年股市的基本面环境更好。2010年企业盈利、估值水平均处于高位，货币政策持续收紧。2013年盈利趋势底部波动，资金利率大幅上行并爆发“钱荒”事件，10年期国债收益率最高达4.6%。而17年企业盈利底部回升，资金利率5月以来持续稳定在3.5%-3.7%的水平。从基本面角度，17年市场应该有更好的表现。
2. 从市场面看指数高低
对比历史震荡市，这次震荡市目前振幅偏小。我们一直把市场分为三种状态：单边上涨，有增量资金流入的市场定义为牛市；单边下跌，增量资金流出的市场定义为熊市；指数小涨小跌，资金面整体平衡的市场定义为震荡市。如果用一年四季来比喻，则牛市类似于夏天，熊市类似于冬天，而震荡市类似于春秋天。1990年上海证券交易所成立以来，共经历5次牛熊震荡。由于我国从1996年12月6日以来才开始对股票实施10%涨跌停板限制，之前指数波动较大，所以我们主要考察97年以来上证综指振幅情况。97年以的5轮牛市中(1996/1-1997/5、1999/5-2001/6、2005/6-2007/10、2008/10-2009/08、2014/07-2015/06)，上证综指每年振幅大约在50%-130%之间。97年以来的5轮熊市中(2001/06-2002/1、2004/4-2005/6、2007/10-2008/10、2011/4-2012/1、2015/6-2016/1)，上证综指每年振幅大约在35%-70%之间。97年以来的4轮震荡阶段(1997/5-1999/5、2002/1-2004/11、2009/8-2011/4、2012/1-2014/7)，累计振幅分别为31%、39%、33%、28%，上证综指年化振幅大约在25%-30%之间。从16年1月底《A股见底了吗？》我们提出2638点是底部区域，市场从单边下跌演变为区间震荡以来，上证综指在2638-3331点之间震荡，指数振幅约25%，低于震荡市历史均值的33%，属于历史上少有的窄幅震荡阶段。
对比历史年度振幅，今年截至目前还很低。回顾1990年以来历年市场波动幅度，上证综指振幅在02、03年降至历史最低值，约25%。从16年1月底2638点以来这轮震荡市上证综指振幅同样仅25%。从15年中股市大幅下跌以来，由于国家队资金入市，市场的波动幅度与历史相比进一步收窄。17年以来上证综指振幅仅10%，市场波动幅度已经到了非常低的水平，未来振幅扩大的可能性更大，基本面改善的趋势下，市场振幅更可能向上拓宽。在有国家队参与的市场环境中，震荡市振幅应该在什么范围内更合理？参考2016年的市场表现，16年上证综指在2638点-3301点之间震荡，但2638点是市场在熔断大跌后的出现的极端值，并不能很好的代表市场真正的底部。统计16年上证综指收盘价，维持在2600-2700之间仅有3天，维持在2700-2800之间有11天。如果以上证综指在2700-2800之间的均值2754点为市场底部，则2754-3301之间的上证综指振幅约20%。如果17年指数振幅也在20%的幅度左右，指数振幅向上拓宽，从底部3016点测算，指数高点理论值在3619点附近。
3. 策略：上涨途中维持多头
震荡市向上波段没结束。2016 年1月底上证综指2638点以来，我们的中期观点一直未变：单边下跌熊市结束、步入震荡市，盈利增长推动震荡中枢略抬升。短期观点灵活，基本上3个月左右有调整，6月4日《再次开启多头思维》我们将观点由谨慎转向乐观，提出震荡市向上波段开始，核心逻辑是判断政策资金趋缓、基本面企稳、改革推进，目前看这三个逻辑并没有破坏。近期政策面持续温和，6月以来资金面持续平稳，10年期国债、国开债利率维持在3.6%、4.2%附近波动。基本面保持相对平稳，改革尤其是国企改革仍在不断推进。
此外，从市场情绪指标看三大情绪指标处于中等水平，市场也没过热。16年1月底以来日成交量、日换手率(年化周平滑)高点分别为689 亿股、381%，低点分别为190亿股、138%，目前分别为361亿股、217%，处于均值水平。目前偏股混合型基金仓位81.7%，同样处于震荡市80-85%的偏低水平。市场在经历了8月上旬的短期波折后，未来震荡市的向上波段仍将继续。
从基本面和市场面来看，未来市场振幅有望向上拓宽，3300点不用恐高。
