A股市场表现及策略
周二A股迎来明显反弹，各大指数全线上涨。沪综指上涨1.99%重回3100点，深成指上涨2.19%，两市合计成交4523亿元，较周一放大一成多。创业板指上涨3.07%，几乎以全天最高点收盘。两市涨停个股超过80只，跌停的非ST个股仅一只。除船舶外，行业板块全线上涨。国产软件和次新股位于涨幅前列。次新股掀涨停潮，超过30只次新股涨停。
中金公司认为，当前，市场调整持续已经接近三个月，5月份可能是市场一个相对重要的观察窗口，4月份中国增长数据也将披露。本周是业绩披露高峰期，业绩披露渐进尾声，市场有望逐步转向积极。
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涨停股
热点事件解析
今日热点板块：生物科技
主要看好逻辑：医药产业结构升级与深化医改并进
4月24日大盘迎来反弹，生物科技板块一路走高，大涨3.3%，位列行业涨幅榜第三。其中基蛋生物（603387）强势涨停，安图生物（603658）、贝瑞基因（000710）、艾德生物（300685）涨超7%。
消息面上，4月22日，国家肝癌科学中心/海军军医大学东方肝胆外科医院，南方医科大南方医院和贝瑞基因成员企业福建和瑞基因科技有限公司共同发起的全国多中心、前瞻性万人队列肝癌极早期预警标志物筛查项目正式启动。这一计划标志着中国肝癌防控开创性地进入到极早期防控和临床验证的阶段。
机构解读：渤海证券生物制品行业分析师张冬明看好受益于医药产业结构升级与深化医改的企业。
在行业整体增长趋于平稳之际，近年我国政府开始加大对医药产业的变革力度，先后出台了一系列政策以推动我国医药产业加速升级。同时，“十三五” 期间，我国仍将继续深化医改，以解决好人民群众看病难、看病贵的问题。可以说，“十三五”将是我国医药产业的质变期‛，行业内部结构升级与医改的深化将同时推进，共同促进我国医药产业的发展。
在此背景下， 医药产业结构升级方面，
看好具备创新药及高端仿制药研发与生产能力的企业
， 推荐标的：康弘药业(002773)、沃森生物(300142)与安科生物(300009)； 同时
，产业升级背景下还看好医药行业各细分领域龙头企业的发展
，推荐标的：华兰生物(002007)、安图生物(603658)；深化医改方面，
看好分级诊疗下基层医疗市场的发展，建议关注深耕基层市场的企业
，推荐标的：通化东宝(600867)。
今日热点板块：建材
主要看好逻辑：华东中南水泥企业业绩均超预期
低调许久的建材板块跟随大盘回归，整体上涨2.94%，71只个股上涨。其中天安新材（603725）、凯伦股份（300715）、东宏股份（603856）涨停，四川双马（000935）涨超6%。消息面上，长三角地区价格继续上调，新疆水泥价格逼近800元/吨大关。
机构解读：国泰君安建材行业分析师鲍雁辛表示，市场对对经济极度悲观的预期有望修复，从已经发布2018Q1预告看，华东中南水泥企业业绩均超预期，且2018H1大概率继续超越季节性上行。
水泥股中A股推荐龙头海螺水泥（600585）及华新水泥（600801），H 股推荐中国建材（600801）；推荐低估值的中国领先制造业北新建材（000786）、中国巨石（600176）。
消费类品牌建材2018年演绎的大逻辑是龙头开发商市占率提升和加快周转，品牌建材龙头步伐将继续加速
，首选东方雨虹（002271）、伟星新材（002372）；其他品种推荐福耀玻璃（600660）、再升科技（603601）、丰林集团（601996）等。
投资标的上，中金公司关注三个投资主线：1)水泥企业，建议继续关注需求稳健、今年盈利中枢稳步上移的海螺水泥 A/H，建议关注一季度盈利强劲且弹性较高的华新水泥（600801）。H 股推荐需求超预期的华南龙头华润水泥。2)玻璃行业受益于冷修高峰及环保新规影响，建议关注高弹性标的旗滨集团（601636）以及海外稳步扩张的信义玻璃（00868）。3)消费建材企业，推荐东方雨虹（002271）(产能投放密集，市占率逐步提升)以及北新建材（000786）(具备一 定提价权，产能持续扩张)，建议关注伟星新材（002372）。
今日热点板块：化肥农药
主要看好逻辑：供求改善和下游新应用领域需求拉动
4月24日，化肥农药板块活跃，扬农化工（600486）涨停，新安股份（600596）、富邦股份（300387）、先达股份（603086）涨超6%，涨提涨幅高达3.05%。
消息面上，扬农化工4月23日晚披露年报，公司2017年营收为44.38亿元，同比增长51.53%；净利为5.75亿元，同比增长30.89%。基本每股收益1.855元。公司拟每10股派5.6元（含税）。
机构解读：国海证券化工行业分析师代鹏举指出，化工行业面临的宏观经济环境平稳，近四年 低效和存在环保瓶颈的传统化工行业，迎来供求平衡临界点，价格弹性大。
布伦特原油价格突破 60 美元/桶，受益于环保政策趋严，多数传统化工子行业的供求恢复到平衡水平，处于历史库存低位，行业景气度显著改善。另一方面，行业的整合和新业务放量带来新的发展空间。化工行业受益于供求改善和下游新应用领域需求的拉动，行业整体盈利能力继续改善，维持行业“推荐”评级。
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证券|零售首席
许荣聪
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阿尔迪：“穷人店”到世界零售巨头，供应链为王
阿尔迪是一家超市的百年老店，成立于1913年，目前已有10384家门店，其中6226家分布于海外，占到所有门店的60%，全球化扩张很成功。阿尔迪的成功经验可以归功于以下几个策略：
1、将低价做到极致
。阿尔迪专注于经营价格层次较高的特定品类，如生鲜这种高价的高频消费品，以获得高额利润，却将食品杂货这种低折扣品类的商品保持极低的价格，做到比同类超市便宜20%至30%，复合的品类策略使阿尔迪的营收维持着稳定的增长，自1955年起的复合增长率达到了15%。
2、成本控制
。阿尔迪选择巨大单量的采购模式，以获得对供应商的强大议价能力，压低采购价格，同时削减SKU数量，很好地控制了采购成本。更重要的是，阿尔迪的自营品牌率高达90%，不仅供应链稳定，更有效地降低了供货成本。
3、优质的产品
。时下兴起的精选模式，阿尔迪从很早之前就在使用了。通过长期建设自有品牌的供应链，严格监控从供应商到售后服务的各个环节，阿尔迪出色地保证了产品的质量。
4、高效的管理
。阿尔迪的产品管理模式与员工培训激励机制都十分出色，平效高达12570美元/平米，人效达到48万美元/人，均远高于沃尔玛。全球化更是采用稳扎稳打的推进策略，先利用本土优势的壁垒巩固自身在欧洲市场的地位，再逐步向美国和澳洲扩张。整个企业是一个去中心化的结构，各个区域被充分授权，面对竞争，能因地制宜地运营品类与门店，做到充分适应当地消费者。阿尔迪的门店装修朴素，选址也远离繁华地段，不太做广告，因此经营成本较低。
国内的零售业或可从阿尔迪的成功中得到启发，因为低价高质高效是未来的大趋势，在消费升级的驱动与高房价的压力下，消费者更追求性价比。企业可压缩SKU数，在每个品类中筛选出最好的商品，让消费者放心地选择，同时缩减消费所需的时间，也可使单品的采购量达到极大，从而获得更强大的议价权和对供应链的掌控力。另外，企业也可适当缩减广告费用，增加产品优化的投入，让产品的口碑起到引流作用。
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20:00 新东方（NYSE:EDU）| 2018年第一季度业绩交流会
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4月
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10:00 华泰证券 | 建筑电话会议：山东路桥2017年年报&2018年一季度解读
10:00 #机构通 招商证券 | 通讯首席王林：高新兴年报和一季报解读
