行而不辍，未来可期——公募量化基金2022年度盘点

2022年已经落下帷幕，2023已开启新的篇章。回首2022，在俄乌冲突叠加美联储持续加息的大背景下，A股市场整体表现低迷。主要市场指数全线下跌，创业板指全年跌幅甚至高达29.37%。虽然全年来看，市场表现低迷，但是期间不乏阶段性的机会。2022年年初伊始，市场便开启了令人猝不及防的持续下跌，直到4月底才一扫颓势开启了波澜壮阔的V型反弹。其中，新能源相关板块在这轮V型反弹中一马当先，光伏板块反弹幅度甚至高达70%以上。此后，从7月初开始市场重回下跌趋势，上证50为代表的大盘股在新的一轮下跌中屡创新低。直到10月底，在外资大幅流出，带动上证50指数加速下跌以后，市场终于见底并迎来新一轮的上涨。在11月初直到年底的上涨行情中，以上证50为代表的大盘白马股一骑绝尘，截至到目前依然延续着上行的势头。

从我们对2022年全年A股市场的回顾可以发现，2022年全年市场呈现宽幅波动的走势，板块的轮动更加迅速，把握机会的难度也相对更大。在充满波折的2022年中量化基金表现如何？下面我们将对公募量化基金的表现进行详细盘点。

2.1、产品总数目和总规模

截至2022年底，公募量化产品总计434只 ，其中主动量化产品219只，指数增强产品191只，对冲型产品24只。根据最新可获得的规模数据，公募量化产品的总规模达2447.11亿元，其中主动量化产品685.89亿元，指数增强产品1636.79亿元，对冲型产品124.44亿元。产品数目统计截至日期为20221231，规模数据为截至20230131的最新可获得规模数据，下同

2.2、产品数目和规模增长

相对于2021年底，2022年公募量化产品数目增加34只。从规模来看，2022年度公募量化产品整体规模比2021年底减少380亿元。下文我们将按照公募量化基金的产品分类，分别对 主动量化型、指数增强型和对冲型 三类产品进行盘点。

3.1、主动量化基金规模和数目

从产品数目来看，截至2022年底，主动量化产品数目为222只，比2021年底增加了5只。从产品规模来看，相对于2021年，2022年主动量化基金整体规模明显减少，从806.24亿减少至690.71亿。

3.2、主动量化型基金业绩

2022年A股市场表现低迷，主要市场指数全线下跌。其中，上证综指下跌15.13%，中证500指数下跌20.31%,万得全A指数下跌18.66%，沪深300指数下跌21.63%，深证成指下跌25.85%，中小板指下跌26.49%，创业板指下跌29.37%。

我们通常将主动量化基金分为 行业主动量化 和 非行业主动量化 两类。表1和表2分别展示了部分2022年表现出色的行业主动量化基金和非行业主动量化基金。

不同于2021年只有主要的几个核心赛道大幅上涨，2022年市场行情逐渐扩散到中小盘个股，而且市场的热点更加分散。在相对分散化的行情下，量化基金的宽度优势得以体现。主动量化基金的整体业绩丝毫不逊于主动管理基金的业绩。其中， 国金量化多因子、国金量化多策略、民生加银量化中国在市场整体大幅下跌的背景下，依然能录得正收益，实属不易 。

4.1、主动量化型基金业绩

从产品数目来看，2022年指数增强基金产品数目比2021年末增加了29只。从产品规模来看，相对于2021年末，2022年指数增强基金整体规模实现小幅度增长，从1517.65亿增加至1636.79亿，增长幅度达7.85%。

按照基准指数的不同，我们将指数增强基金分成 沪深300增强、中证500增强和其他指数增强 三类。截至2022年末，三类增强产品的数目分别为51只、54只和86只；规模分别为587.89亿、441.46亿和607.43亿。相比于2021年末，中证500指数增强基金规模有所下降，而沪深300增强和其他指数增强基金整体规模都有小幅增加 。

4.2、指数增强型基金业绩

• 沪深300增强

沪深300指数增强基金2022年度的平均超额收益为2.33%，超额收益的中位数为2.06%。超额收益最高为9.06%，最低为-6.16%。整体来看，2022年沪深300指数增强基金跑赢了基准指数。

如果从更长的期限进行考察，沪深300指数增强基金过去三年和过去五年的平均年化超额收益分别为6.05%和4.52%。整体来看，沪深300指数增强基金无论是短期还是长期来看，相对基准指数都具有稳定而显著的超额收益。