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玉名系头条号签约作者
从2016年以来，创业板再也没有出现过像样的行情，如果从2015年6月至今已经调整了23个月，幅度超过50%，还在跌跌不休，一次次击碎了投资者认为风格转换的期待；甚至有一些专家、媒体已经将创业板列为了“黑五类”“资金黑洞”，那么创业板真的不能碰了吗？玉名认为首先我们要冷静下来研究数据，不能够想当然。
创业板与主板的分水岭效应
创业板指与沪指的分水岭是在于每一次跳水过后，很快主板方面就有权重股进行拉升，1月16日就是典型，让指数脱离低位，冲击高点，这样随后再度出现调整时，指数位置相对较高就不会有新低；但创业板方面往往是一轮跳水之后，横盘弱势反弹，随后再一波跳水就新低了。实际上，如图所示，我们可以看到创业板和沪指在2016年初是同样的起点，但2016年7月的险资举牌潮，11yeu中字头基建股，两波之后，指数之间拉锯就变大了。
创业板和主板最大的分水岭还是在4月份，雄安新区股主要来自于主板的的个股，形成非常大的人气支撑，一举将指数推到高位。而创业板指在3月底已经向下跌破所有均线系统，构成了实质的破位。4月初的反弹只是确认了中期均线的压力。此外，创业板指的下跌已有4周，下跌幅度和下跌周期都要多于沪指。
创业板与主板的成交比背后的思考
经过对最近三年创业板与主板成交量比例的统计，可以看出，2014年，创业板全年成交77449亿元，沪市全年成交374269亿元，创业板成交总额与沪市成交总额之比为1:5；2015年，创业板为284419亿元，沪市全年成交额为1314716亿元，创业板与沪市成交总额之比又是1:5；2016年，创业板成交215411亿元，沪市全年成交495164亿元，创业板与沪市成交总额之比为2:5，这意味着创业板较之前同比放大了近一倍。
2017年以来，53218亿元，165091亿元，创业板与沪市成交总额之比是1：3的状态，相比于2016年是有所下降，但较之前两年则是有所放大的。实际上，在3月份创业板成交额与沪市成交总额是2：5，4月份随着监管和雄安新区股的崛起，创业板量能又回落到了1：4的状态。
从量能角度可以看出，近期市场总量是没有增加的，换句话说，市场没有增量资金，更多地是一种存量资金的博弈，在这样的行情中，主力资金就是不断地调仓。包括我们可以看从2013年是上证指数与创业板的关键交替之年，实际上如果以此为起点，两者对应的话，依然还是创业板处于强势。
纳斯达克历史新高的启示
创业板经过了近两年的下跌，从最高点4037点，跌到最近的1800点，历时23个月，跌幅56%，这种长时间，大幅度的下跌，让很多投资人都逃离了市场，甚至有人视创业板为“黑五类”、“资金黑洞”，但实际上，我们看到近期随着2年来的下跌，以及业绩的提升，创业板中一批个股的市盈率是在大幅下降，半数以上个股的市盈率处于30-50倍区间，而且这还是以2016年的年报计算的，并没有考虑到2017年业绩增长，这意味着如果随着今年创业板相关个股业绩的提升，市盈率将进一步下降。如图所示，玉名提醒股民注意，1年来创业板市盈率从72下降到了51，而主板则是从15.5提升到了16.48，而且这里面主要是银行股，如果剔除非银，沪市市盈率将提高到20倍以上，所以创业板未来的机会是在增加的，或者说下跌后也跌出了价值。
与此同时，我们可以看到纳斯达克指数创下历史新高，意味着以美国为主要代表的全球经济正在走出2000年以来科技泡沫的阴影，2008年经济危机时科技股的业绩不足的局面，以苹果、谷歌、特斯拉为首的新兴科技股已经通过科技创新，再度引领全球经济。但对应A股方面，市场对科技股并不热衷，更多地关注“喝酒吃药”，甚至对于一些科技公司扩张还引发了监管，这是不合理的状态。
由此可以反思，尽管市场舆论普遍对创业板不看好，但从股民角度出发，对于类似乐视网、华谊兄弟等创业板过去快速扩张后，业绩无法跟随的创业板股，已经没有了创业板股的“创业”特性，对于这样的个股的确应该规避；但另一个方面，面对已经进入成长期的创业板股，股民不应该视而不见，近期很多人都在说“漂亮50”，但实际那并不应该是已经是大市值的大象股，恰恰是“小而美”公司成长成大公司的潜在股，这才是机会所在。所以，别人恐慌时，我们应该贪婪了，在如今市场弱势周期中，不妨针对创业板中一些业绩支撑的价值股（环保、锂电池、人工智能，精准医疗等），给予关注，用一些闲钱进行中长线的公司，有可能就会淘到宝，至少要比一些大盘蓝筹股未来成长的空间更大。
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