正文
11月8日时值当选美国总统一周年之际，特朗普开启亚洲之行北京站的访问，经贸和安全无疑是这次两国领导人会晤重点，经贸又是重中之重，如何缩小中美贸易赤字成为特朗普此行最关注的议题，与敦促日韩通过增加对美军购换取缩小贸易赤字并兼顾安全需求不同，特朗普到中国更多的是思考
以经贸深度合作为着眼点如何塑造中长期的中美全面战略关系。
从短期视角看，美国内部经济政策改革面临较多不确定性和阻力，更需要外部务实的经贸合作以延续经济的稳定发展。
两国签署总额高达2500亿美元的经贸合作协议的内涵不只是缩小贸易赤字，还有以经贸合作关照特朗普的诉求，进一步推动两国经济进一步融合的深刻考量，
这不只对中国也对其他国家处理和美国的贸易关系构成利好。此外中美在朝鲜问题上继续保持既有共识，中国更严格执行联合国涉朝制裁决议也让特朗普采取单边行动打击朝鲜的主观意愿和客观需要都降低了。
以经贸
合作为基础
，两国领导人都认为合作是中美两国关系的基调，
在此基础上照顾彼此核心关切：一方面中国将继续扩大与美国的经贸、投资、能源领域的投资合作，加大国内金融等领域的开放，加强两国网络安全协商；另一方面美国也重申坚持“一个中国”政策立场，支持南海地区稳定，维护朝鲜半岛和平稳定。
经济的深度合作对于地区稳定有着积极意义。
中美2500亿美元大单由15项协议构成，几乎囊括了能源、航空、农业、汽
车以及半导体芯片等多个领域：最大的一笔投资为国家能源投资集团向西弗吉尼亚州页岩气和化学品生产项目投资837亿美元, 另一笔大单是中投、中国银行和中石化联合向阿拉斯加天然气公司投资约460亿美元联合开发液化天然气的协议。此外中国航空器材集团向波音公司购买300架飞机的批量采购协议，总价值超过370亿美元，小米等公司也与美国高通公司签署备忘录，向后者购买价值120亿元的芯片。
从成果来看，由于特朗普的经济政策关切能源领域的投资和工业品的出口以调节贸易逆差，因此合作成果显然会获得美方认可。而对于中国而言，是更进一步对外开放、产业结构转型升级与动能转换的国际实践：1）产业结构升级看“东华模式”
，
东华能源未来规划建设项目将引用霍尼韦尔技术，中长期有助
于能源结构调整，环保标准提升，优化石化产业链发展；2）对外开放看“自贸港模式”，未来中国将在自贸港区范围开展放开新能源汽车等外资股比限制，对于吸引外资、制度创新与资源配置示范方面起到“范本”作用；
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）“基金化模式”，
中投高盛设立基金支援中美企业在美制造业领域合作，有助于未来通过技术反哺带动我国高端装备制造发展，推进新型战略工业化转型；
4）“走出去”看大飞机适航认证，
不仅是对我国国产大飞机制造技术的认可，也对我国先进制造走出国门，拓展世界市场提供“门票”。
未来重点关注上海自由贸易港，油气产业链，通航、高铁、芯片等高端装备细分领域。
【税改参议院版本】
周四参议院共和党人公布一项削减企业税率的计划，并对个人税制进行广泛的调整。而参议院的税改版本在企业所得税，家庭所得税以及海外征税方面与众议院的版本大不同。参议院共和党人发布税改议案，将推迟至2019年再下调企业税，保留七档个人税率。众议院则计划向美国公司从海外调回的现金征收更高的税率。（新闻来源：Wind资讯）
点评：
市场的此前对与税改的加速推进有了充分预期，同时此前税改在针对企业部门减税方面也有较大力度。然而参议院版本再诸多方面与众议院版本的差异，无疑会增添税改在年内的通过难度。而即便通过，妥协的版本也会与此前特朗普所想版本差异较大。
美元上行动力不足。
【
10月价格数据】
10月CPI同比上涨1.9%，其中，食品价格下降0.4%，非食品价格上涨2.4%；PPI同比上涨6.9%，环比上涨0.7%。（新闻来源：统计局）
点评：
油价上涨是10月PPI和CPI非食品项数据的重要支撑，但在通胀结构中有两点值得注意：
一是与地产更为相关的核心CPI转弱，二是食品项低基数效应来袭。
未来PPI-CPI剪刀差的收敛仍将是主要趋势，站在资产配置的角度，当前温和的通胀预期仍然有利于股市运行，但PPI的回落和非核心通胀的上行将对工业企业利润产生负面拖累，如果再叠加短周期回落的确认，届时或将会对A股市场预期形成冲击。
【充电桩】
深圳市交委透露，截至2017年8月，深圳已建成含有出租车充电桩站点55座，已经通电运营的充电桩1914个，而充电桩缺口依然很大。未来，深圳将在全市建设7000个路边充电桩，满足电动出租车以及市民新能源车辆的充电需求。此外，预计至今年年底深圳纯电动出租车数量将超过1万辆，至2020年，深圳所有存量巡游出租车将全部更新为纯电动出租车。（新闻来源：深圳新闻网）
点评
：
新能源汽车的繁荣必将惠及充电桩的发展
，国家层面的目标是至2020年集中建设交换电桩1.2万座，布局于公共场所等的分散充电桩480万个，2016年国内公共类充电桩建设、运营数量仅为14.1万个。北京、合肥、成都等地方省市也纷纷出台充电桩建设计划。
建议关注国内充电设备龙头企业科士达。
【医药】
广交会透出信息：医药外贸回稳向好。今年前三季度，我国医药外贸总额849.53亿美元，同比增长10.71%。细分到三大类商品，中药出口额26亿美元，同比微降0.27%；西药出口额253.95亿美元，同比增长8.44%；医疗器械出口额156.84亿美元，同比增长2.29%。（新闻来源：医药网）
点评
：目前我国进口产品主要以高端医疗器械、制药装备和西成药为主，品种与国内产业互补。高附加值机电产品和装备制造产品出口保持良好趋势，有利于推动国内医疗器械升级。此外，能有效打破欧美医药产品垄断的国内创新药也将获得长足发展。
建议关注乐普医疗、丽珠集团等优质医药龙头。
【
高端制造】
工信部印发《高端智能再制造行动计划（2018-2020年）》，进一步突破航空发动机与燃气轮机、医疗影像设备关键件再制造技术，探索推进工业机器人、大型港口机械、计算机服务器等再制造等。（新闻来源：工信部网站）
点评：
发展高端智能再制造产业作为绿色工业、绿色制造的重要组成部分，是实现新旧动能转换的重要一环。本次行动计划聚焦盾构机、航空发动机与燃气轮机等关键件再制造，从突破制约技术、建立市场化机制等方面提出主要目标，旨在
推动形成再制造生产与新品设计制造间的有效反哺互动机制，完善产业协同发展体系，实现绿色增长
。
【自贸试验区】
中美元首会晤达成多方面重要共识，同意共同努力推动两国关系取得更大发展。其中提到在2018年6月前在自贸试验区范围内开展放开专用车和新能源汽车外资股比限制试点工作。（新闻来源：外交部网站）
点评：
自贸区作为我国改革开放的新标志，在制度创新、资源配置示范和扩大开放方面都起着巨大作用。此次试点时间的明确将改变专用车和新能源汽车企业外资股不能超过50%的限制，
有助于新能源汽车在我国的发展
，整体行业景气会随着试点的扩大而进一步稳步上升；同时能够提升自贸区的商业竞争环境，
或将带动中国经济全局性的开放与升级
。
END
