纪念币的全流通时代开启

这里说的“全流通”需要打个引号，并不是说进入社会流通，而是指发行、兑换干净，没有多余，没有回存。

这就和股市一样，譬如发行1.8亿股，实际流通股可能是1.5亿，3000万股是限售股，市场实际在交易的是1.5亿股，而3000万股一段时间后可能会解禁，也可能承诺长时间内不减持。

在股市低迷的时候，上市公司还会进行 回购股票注销 。

同样，纪念币上面，譬如改革纪念币，发行量1.8亿枚，而实际兑换率为1.36亿枚，4400万枚没有被兑换出去，也就是实际流通盘为1.36亿枚，而4400万枚等于限售股。

如果这4400万枚未来还是会出来，那对前面流通的1.36亿枚始终是一个压力，如果这4400万枚不再出来，而是被发行方回购并销毁了，这对存量肯定是一个潜在的利好。

为啥只是潜在的利好?因为实际上正是因为前面在流通的价格已经惨不忍睹了，才会导致后面的4400万发不出去而回购注销。

但对未来的纪念币发行会产生深远的影响。

前文有说过，纪念币回购销毁的成本太高，能发行完是最好的结果。

而能发行完的前提是，发行后在市场中有适当的溢价。

建国70周年纪念币价格继续在上涨，目前到了13元一线，在这个价格位置，溢价已经非常的不错，回存的概率几乎为零。发不完的概率也是极低，但是还是会有多余，由于信息的不对称，部分银行现场兑换未完的现象还有。

所以，今天的这个消息就非常有意思了，我得到部分行的消息，接上级任务，行里未兑换完的建国纪念币在今天最后一天兑换日务必兑换完，做到0库存。

以前要做到0库存有多难，但是现在就不难，因为市场有溢价。

这是一个挺有意思的信息，此前几年未兑换完的、回存的纪念币都上交销毁，新发行的纪念币做到0库存，这就是我今天文章的主题，纪念币全流通时代的开启。

未来纪念币的发行思路应该会按着这个思路来， 发行结束无库存，发行之后无回存 。

要做到这两点，很简单一句话， 合适的发行量，发行之后适当的溢价 。但是实操起来还是有难度，因为市场是瞬息万变的，那就再通过一系列的手段在市场进行一下操作。

所以我昨天文章中也大致说了一句话，未来的纪念币发行将再无面值币。

建国币的走势超乎意外的 强 ，如果我们回看下15年那个时候的疯狂，目前建国币的走势只能说是正常以及合适，我们可以对比股票的新股，发行之后上涨幅度在50%以内还是属于正常。

但我们为什么都预估错误了，当初认为第二批发行出来之后会回归面值？那是因为我们都怕了，我们都悲观了，我们的怕和悲观都来自于最近几年纪念币发行太多的剧情。