黑色早评
螺纹：
夜盘震荡
唐山钢坯报3390涨10。
上海一级螺纹现货报3833（折盘面）涨20。
供应方面螺纹产量连续五周下降，下降较为明显，减产大多来自电炉，但近期电炉钢利润有所回升，谷电生产的电炉三线螺纹再现微利，预计短期产量或将企稳回升主要受到政策限产力度影响。
需求方面进入旺季，建材成交好转，宏观层面国务院常务会议指出，确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需，但地产端融资渠道仍在收紧：
8月份40家房企融资大跌六成，提前储备现金流过冬成共识，短期仍需求关注旺季释放节奏。
目前钢厂大幅减产使得厂库由增转降，且去化速度大幅提升，需求步入旺季，下游成交有所放量，社库去库速度有所加快。
目前供需基本面的改善刺激钢价反弹，但反弹空间的关键在于需求旺季的成色，基差方面，当前螺纹钢期货价格处于贴水格局但贴水幅度和去年水平类似，基差变化不大，短期继续受到供需好转影响，盘面或继续震荡。
热卷：
夜盘震荡
上海热卷主流报价3700稳。
上周热卷产量小幅回升，随着热冷价差的逐步修复，钢厂板材利润回升部分钢厂甚至扭亏为盈，预计后期钢厂主动减产的意愿会转弱。
目前部分钢厂已提前年修，预计4季度常规检修同比影响会减弱，后期产量减量空间不大。
需求端重卡销量环比小幅下降，国务院提出加快发展流通促进商业消费的意见，包括逐步放宽或取消汽车限购，支持商品以旧换新，预计未来热卷需求或将低位小幅提升。
上周产量增加，且下游需求力仍不足，使得厂库呈现累库态势，社库去库速度有所回落。
从中长期看，制造业或将处于低位企稳，短期盘面总体维持震荡走势。
铁矿：
夜盘震荡
青岛港PB粉报804元（干基）涨1，普氏62指数报93.2涨1.25。
需求端钢厂减产兑现，但减产主要来自电炉，对矿石需求影响不大，但近期钢厂利润有所回升，传统消费旺季背景下，低库存下关注矿石补库节奏。
上周澳洲发运量大幅回升，进入9月，以BHP为代表率先进行检修，预计未来短期内将影响澳矿发运量。
品种上主流粉矿继续呈减量，块矿小幅回升。
巴西发运量环有所下调，目前基本保持在正常水平区间。
上周到港受前期发运量影响环比有多下滑，其中BP粉到港量减少较为明显，预计后期到港量仍将出现下滑趋势，PB溢价近期明显回升。
短期，钢厂利润总体处于低位，对于矿石的需求保持平稳按需补库，供应矛盾不断好转，矿石接下来将跟随钢材价格波动维持震荡。
焦炭：
夜盘震荡
钢厂限产放松焦炭需求较好，但库存偏高下采购积极性一般，部分控制到货量。
港口价格有所回升，倒挂情况进一步好转。
焦企小幅限产，焦炭供需紧平衡。
但在贸易商需求不足下，焦企库存累积。
短期看目前钢厂利润有所修复，但是9月钢厂限产，焦炭需求有小幅下滑。
而焦企开工率持续高位，焦炭供需平衡。
目前焦钢利润相对合理，终端需求旺季成色有待观察，同时贸易商暂无采购计划。
盘面上涨较为谨慎，震荡为主。
重点关注钢材需求和贸易商动向。
焦煤：
夜盘震荡偏强
焦煤港口库存高位回落，澳煤通关持续收紧，煤矿库存有所累积，焦煤供应整体较为稳定。
需求端，下游钢厂库存高位，焦企高开工率下焦煤需求较好。
但是随着焦炭现货二轮提降后，焦企利润承压，采购意愿较差。
同时下游库存依然偏高，焦煤需求暂无大幅改善空间。
但国庆之前煤矿安检有所加强，同时由于火制品的限制，供应将有小幅收缩，期价震荡。
玻璃：
继续震荡偏强
浮法玻璃全国现货均价1568.64元/吨，环比上涨0.18%，环比下降4.72%。
昨夜开盘价1427元，最高价1433元，最低价1423元，最新报1425元，涨幅2元（+0.14%），持仓量366578手，较前一日增加3726手。
昨日期货日报于武汉主办，郑商所特别支持的四季度玻璃行情分析研讨会召开。
会议认为，虽然地产情况持续严峻，但在供给平稳、库存较年初来的低位、需求不弱、利润适中、市场情绪等多重因素作用下，金九银十的市场预期依然存在。
但是结合过去几年走势，期价在国庆前后会有近100点的下跌，中长期认为进入下行周期。
技术指标上趋势保持良好，认为期价短期震荡偏强，下方支撑位1400，上方压力位1439，推荐区间内短线交易。
动力煤：
多头减持
日内近月期货合约全天表现平稳，但午后出现多头持仓集中减持。
有分析称浩吉铁路运价较国家铁路煤炭运价率稍高，折算后千公里每吨运输成本增加20元。
若依照此收费标准执行，北方港下水煤竞争优势有所增加。
相应发运量增加对短期期价形成冲击。
港口市场询价多，需求较上周略有减少，多数供货商报价坚挺，下游客户犹豫观望，实际成交少，现Q5500主流报价585-590元，Q5000主流报价515元左右。
供给端：
“三西”安监环保督查启动，8/9月内产或继续回调。
10月“大庆+党代会”对煤炭安全生产提出了更高要求。
近期榆林地区、内蒙古均陆续展开新一轮安监环保督查，煤炭生产及调运均受到不同程度影响。
在火电需求增速降档的背景下，维持以10月为节点，煤炭供给内部博弈呈现“内紧外松”或将向“内松外紧”转化判断。
需求端：
气温-降温用电消费同步进入下降周期，“秋老虎”判断支撑制冷用电需求。
中期火电增速降档，二产用电同比下滑拖累全社会用电量。
1-7月份六大高载能行业中增速明显下滑的有三个，其中黑色金属冶炼及压延加工业用电量降幅最大，电力、热力的生产和供应业负增长有所扩大。
策略上，近月单边逢高减持；
持续验证01-03价差正套逻辑。
燃料油：
FU1-5利润兑现，继续持有
周一夜间原油大幅上涨3%以上。
但燃料油没有录得对应的涨幅，FU2001较周二下午收盘上涨8元/吨至2211元/吨，FU2005于周二下午收盘持平收于2158元/吨，FU1-5价差夜间进一步走高至115元/吨。
FU2001/SC1911比价因原油大幅上涨继续下跌至5.01的位置。
今年10月之前，高硫燃料油供应紧张的情况将成为常态。
新加坡当周库存有所降低。
而新加坡当地市场近月远月价差又再度走阔。
我们之前一直提示的FU2001合约存在低估的可能得到了验证，高硫燃料油紧张格局不断升级。
之前的盘面已经消化了大部分的需求预期（供给端已经在不断去库以维持供需平衡点）。
前期入场的FU01/SC11比价头寸继续持有，并继续持有FU1-5正套头寸。
农产品早评
白糖：
等待时机
洲际交易所（ICE）原糖期货周二延续跌势，10月盘整触及合约低点，因过剩库存打压价格。
郑糖昨日夜盘横盘震荡，整体变化不大。
现货方面，南宁中间商仓库报价5730-5820元/吨，南宁集团厂仓报价5750-5790元/吨；
柳州中间商仓库报价5770-5800元/吨，柳州集团站台报价5790元/吨。
交易策略：
等待价格回落后做多。
苹果：
早富士价格滑落
陕西产区早富士交易高峰已过，但剩余货量仍旧不少，质量参差不齐，行情混乱。同时包括陕西咸阳乾县、渭南澄城等产区晚熟短枝富士交易已经开始，成交价格明显低于去年，期货方面，主力合约苹果1910昨日报收8533，日跌幅约0.65%，1910合约即将限仓，操作风险较大，尝试2001合约反弹沽空操作。
鸡蛋：
蛋价回调
今日鸡蛋价格继续回调。
今日主产区山东鸡蛋均价10.13元/公斤，较昨日下跌0.27;河北鸡蛋均价9.64元/公斤，较昨日下跌0.35;主销区广东鸡蛋均价11.13元/公斤，较昨下跌1.3;北京鸡蛋均价9.85元/公斤，较昨日下跌0.36。
随着气温进一步下降，蛋禽产蛋率逐步迈向秋季产蛋旺季阶段，供应有所增长，加之节前备货高峰的逐渐消退，蛋价小幅回调，局部地区受当地其它因素影响出现大跌;目前贸易环节备货持谨慎心理，预计鸡蛋价格或继续持阶段性回调。
期价高位震荡，短线波段操作为宜。
棉花：
短期棉价可能震荡反弹
洲际交易所（ICE）棉花期货周二上涨，因美国农业部（USDA）周度作物生长报告显示，主要棉花种植区的棉花生长状况下滑，市场静候烧完工作的农业部供需报告，郑棉夜盘上涨。
9月10日，国际棉花指数（SM）73.08美分/磅，折一般贸易港口提货价12693元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；
国际棉花指数（M）70.24美分/磅，折一般贸易港口提货价12207元/吨。
国储棉轮出成交均价上涨，成交率接近百分百，美棉生长优良率回落，纺织进入传统旺季，订单回升但仍不及往年同期，预计短期棉价可能震荡反弹。
玉米：
期现双双回调
玉米锦州港平舱价1878-1898元/吨，玉米淀粉吉林长春市场价2400元/吨。
玉米现货价格出现下跌。
目前南方、华北部分春玉米上市，叠加临储玉米出库压力，市场供应较为宽松。
现货市场压力较大。
期货市场，玉米期价弱势调整，偏空思路操作。
红枣：
行情偏弱
目前销区市场库存枣行情稳弱，走货速度不快，刚需客商补货为主，卖家价格合适积极出售，整体成交量不大。
新疆产区库存枣剩余货源不多，外来拿货客商也不多，整体购销不畅，走货显僵持，行情没有明显变化，后续持续关注产区天气情况。
一级灰枣价格在4.00-5.00元/斤左右。
主力合约红枣1912昨日报收10725，日跌幅0.28%，持仓量继续下滑，建议逢高沽空操作。
油脂：
棕榈油关注4800支撑
资讯：
1、船运机构AmSpec Agri Malaysia数据显示，马来西亚9月1-10日棕榈油产品出口量为393,129吨，环比-23.2%；
船运机构ITS报告称，马来西亚9月1-10日棕榈油产品出口量为428,005吨，环比-14.9%。
2、法国咨询机构——战略谷物公司本周发布月度报告，将2019年欧盟油菜籽产量预测数据下调到13年来的最低水平，同时将欧盟的油菜籽进口数据上调至创纪录的水平。
战略谷物公司在月报中预计2019年欧盟油菜籽产量为1705万吨，低于早先预测的1740万吨，这将创下2006年以来的最低水平，比2018年的产量1995万吨减少15%。
3、大豆齐齐哈尔克山塔豆现货价格4000元/吨，与昨日持平；
豆粕日照邦基现货（m2001+80，0）2940元/吨，+80；
山东日照邦基一级豆油（Y2001+30，0）6100元/吨，+10；
菜籽四川成都现货5100元/吨，与昨日持平；
菜粕江苏无锡现货2440元/吨，-30；
四川成都四级菜油报价7850元/吨，+20；
广东广州棕榈油24度报价(2001-20，0)4800元/吨，与昨日持平。
操作：
马棕油周二上涨接近1%且收复2200关口，因短期利空出尽。
由于国内棕榈油到港量居高不下，国内去库存速度明显放缓，但豆棕价差的持续高企对棕油的支撑犹在，因此预计短期期价维持高位盘整。
昨夜连盘在20日线附近震荡收小阳线，中线多单可继续关注4800一线支撑力度。
中美关系上周出现缓和迹象，因10月初两国代表即将进行新一轮磋商，因此多头目前进场较为谨慎，但市场对周三晚USDA的月度供需报告普遍预期利多，或对内盘豆油有一定支撑作用。
连豆油昨夜期价在6050附近震荡收阴，建议6000支撑未破前期多单可继续持有。
菜油昨日在5日线之下震荡收阴星，短期期价难有大幅波动，7350之下短线多单可适度减持。
油料：
USDA报告前瞻利多，美豆期价止跌反弹
资讯：
1、USDA前瞻预期，美国2019/20年度大豆产量料为35.77亿蒲式耳，低于美国农业部8月预估的36.8亿蒲式耳。
单产料为每英亩47.2蒲式耳，低于USDA 8月预估的48.5蒲式耳。
2、美国农业部(USDA)称，民间出口商报告向墨西哥出口销售13.8万吨美国大豆，2019/20市场年度付运。
当周，民间出口商报告向墨西哥出口销售195,750吨豆粕。
3、巴西国家商品供应公司Conab预计，巴西2018/19年度大豆出口料为7,000万吨，与8月预估持平，2017/18年度预计为8,325.7万吨。
4、9月10日豆粕成交28.758万吨，其中现货成交19.038万吨，远期基差成交9.8万吨。
9月9日豆粕总成交17.56万吨（现货成交11.06万吨，远期基差成交6.5万吨）。
5、9月10日菜粕成交600吨（现货成交600吨，远期均无成交），9月9日菜粕成交2200吨（现货成交2200吨，远期均无成交）。
6、长春九三10-12月基差报价M2001+270；
日照邦基10月基差报价M2001+80，11月M2001+100，12月份M2001+120。
操作：
因USDA报告公布前空头回补及中西部地区部分作物生长较为缓慢，昨晚美豆期价止跌反弹，K线上穿多条短期均线收中阳，尾盘收于870美分之上，关注此位置能否有效站稳。
昨晚连粕继续反弹，期价在5日线附近收星，预计在美豆期价反弹的带动下，连粕或将跟随收涨，建议前期空单依托2900关口谨慎持有。9月5日做缩1-5价差套利，入场点位170，止损200，目标100，截止昨晚收盘114，建议可适当获利平仓。昨晚菜粕01震荡收阴，上方短期均线压制明显，目前期价走势较为疲弱，建议空单依托2300继续持有。
昨晚连豆01在3450附近震荡收阴，技术上来看跌速放缓，建议前期空单止盈点可下移至20日线附近。
能源化工早评
原油：
API公布的美国原油和汽油库存超预期下降
周二（9月10日），WTI原油期货收跌0.78%，报57.4美元/桶，布伦特原油期货收跌0.34%，报62.38美元/桶，上海原油期货SC1911收跌0.38%，报445.9元/桶。
基本面：
据API公布的数据显示，截至9月6日当周，美国原油库存下降722.7万桶，此前分析师预计减少270万桶；
库欣原油库存减少135.9万桶；
汽油库存减少446万桶；
馏分油库存增加61.8万桶；
炼厂日炼油量增加20.8万桶。
上周美国原油进口下降20万桶/日至680万桶/日。
据EIA月报，预计今年美国原油产出增幅为125万桶/日至记录高位的1224万桶/日，增幅低于此前预估，但仍为记录高位。
EIA将2019年全球石油增长预估下调11万桶/日至89万桶/日。
据外媒报道，美国总统解雇了美国国家安全顾问博顿，引发市场猜测伊朗原油出口将重返市场。
但沙特新任能源部长表示OPEC+将继续减产。
API公布的美国原油和汽油库存下降，利好油价，且OPEC+承诺将严格遵守减产协议，预计短期内油价或震荡上行。
但随着四季度来临，北美用油旺季逐渐结束，建议投资者谨慎追涨。
L：
底部震荡整理
L2001夜盘震荡偏强。
神华PE竞拍结果，线性成交率92.4%，以通达源库为例，起拍价7200，较上日上涨50元/吨，溢价30-40元/吨成交，成交率100%。
LL进口窗口濒临打开，港口库存继续去库，短期整体进口量处于中等水平，国产检修损失量环比减少，但仍处检修旺季，对新增产能仍有消耗作用，在新增产能仍未实际大量影响市场的背景下，供应端压力尚存，但边际增量有限。
需求端，农膜企业生产稳定，厂家订单有所积累，棚膜继续跟进，地膜部分地区订单积累尚可，农膜行业开工上涨3个百分点至45%，进入九月份，在中秋节附近(13号)，棚膜开工率会达到80%，但今年棚膜旺季不要期望太高，主要原因就是棚膜工艺改进，不需要每年换膜，在产能扩张背景下，对行情拉涨动能有限，但对于行情应该仍有好的支撑作用，随着开工率的逐步上升，行情可能逐步止跌反弹，后市短期行情偏震荡整理，短期上方压制7350，底部震荡整理完成后，有望上冲7500一线。
PP：
货源流转加速
PP2001夜盘震荡偏强。
最新石化库存65万吨。
截止9月4日，PP国内社会库存较上周减少 2.66%，其中华北地区减少 6.12%，华东地区减少 2.60%，华南地区减少 3.18%， 其它地区增加 3.01%。
PP供应端新产能方面巨正源正在开车中，中安尚无进展，新产能投产落地及稳定运行均不及预期，对供应端影响暂时有限，国产检修损失量虽环比减少，但仍处检修旺季，且市场标品货源压力仍旧相对有限，供应压力更多来自于预期，而非当下。
需求端下游行业开工维持平稳为主，下游工厂订单变化不大，大部分工厂生产维持稳定。
目前货源流通顺畅，下游补库节奏略有增强，上游库存快速去化，贸易商虽有集中补库，但整体向下流转节奏尚可，中游库存积累一般。
后市短期仍以震荡整理为主，短期上方压制8200附近，01合约深贴水背景下，短期下方空间相对有限，底部震荡整理完成后，有望上冲8600。
天然橡胶：
维持区间整理
昨日夜盘RU仍在12000附近争夺，NR波动也较小，RU01合约收于12020，NR02合约收于10235，成交量一般，跨品种价差在1785。
昨日上海地区现货市场：
云南17年国营全乳胶含9%税报10900元/吨，标二含9%税报价11000元/吨，泰国3#烟片含13税报13600元/吨，越南3L含13税报价11300元/吨。
泰国STR20青岛CIF报价1360-1370（0）美元/吨。
宏观方面：
A股小幅调整，中国取消QFII/RQFII投资额度限制加快开放步伐，美股低开高走，原油高位承压后略有回调，整体宏观资金面继续宽松。
泰国方面，原料价格延续稳中略降，胶水价格仍在39.9泰铢/千克，杯胶回到33.5泰铢/千克，生片略有回调。
近两日市场缺乏热点变化，泰国产区仍有一定降水带来的割胶影响，原料价格本身处于较低位，支撑尚可。
截止9月6日青岛22个区外库存样本总量为33.18万吨，16个区内库存样本总量为22.1万吨，区外略减区内略增，整体出入成交偏弱。
反弹仍有压力，操作上：
短期观望为主，等待调整结束，NR合约夸品种价差偏高，在1800以上仍可关注套利机会。期权方面可尝试卖出下方虚值看跌期权。
PTA：
宽幅震荡
隔夜TA001收于5166元/吨，跌幅1.26%。
华东现货基差商谈参考1911贴水30元/吨自提，递盘参考贴水40元/吨自提，商谈5200-5250元/吨自提，日内成交气氛清淡，买盘以贸易商及聚酯工厂为主，现货加工费950。PTA装置方面，仪征化纤35万吨装置昨日重启；
福建佳龙60万吨装置计划10月重启。
下游方面，江浙涤丝重心仍以稳定为主，POY工厂优惠促销，纺企逢低补货，采购力度有所放量，市场交投热情高涨，涤丝产销较为火爆。
昨日PTA震荡调整，尾盘小幅收跌。
供应面，现货市场流动性偏宽裕，加之本月计划内装置检修较少，部分装置重启，市场对供应端依然较为担忧，且PTA加工费略高市场认可度不大，虽然下游聚酯开工继续回升逐步接近年内高点，但在供应担忧未消退下，整体反弹驱动力不强。
短期走势维持5200上下震荡，操作上可高抛低吸，上方压力5250-5350，下方支撑5150。
乙二醇：
冲高回落
隔夜EG001报收4743元/吨，跌幅0.44%。
内盘震荡，现货报4845元/吨附近，递盘在4835元/吨，9月下报盘在4855元/吨，10月下报4795元/吨附近；外盘市场震荡，近期船货报盘在570美元/吨略偏内，递盘在565美元/吨上下，远月基本平水或小贴水1-2美元/吨。下游方面，江浙涤丝重心仍以稳定为主，POY工厂优惠促销，纺企逢低补货，采购力度有所放量，市场交投热情高涨，涤丝产销较为火爆。
昨日乙二醇冲高回落，市场获利止盈意向逐步增加，价格回落较为明显。
本周华东主港到货较少在8.5万吨附近，去库模式延续，市场心态偏暖。
在供应恢复有限，而下游需求回暖下，乙二醇社会库存去化持续扩大，供需面存收紧预期，在此支撑下近期价格表现偏强，但连续上涨后获利盘回吐使得短期价格出现调整，预计短线回调幅度不深，上方压力4750-4800，下方支撑4700，但中长期受到新产能投放预期压制，特别是四季度炼化一体化装置的产能释放，依然维持偏空格局。
甲醇：
窄幅震荡
昨日夜盘甲醇窄幅震荡，主力合约收于2258，供给端，开工率为66.21%，环比减少0.24%。
内陆地区部分甲醇代表性企业库存量约计46.05万吨，较上周减少5.47万吨，华东、华南港口合计136.13万吨，增加9.37万吨，增幅7.39%，其中华东总计122.2006万吨，增加8.86万吨，华南总计14.07万吨，减少0.51万吨。
需求端，国内甲醇制烯烃装置平均开工负荷在74.84%，较上周上升4.57%。
本周期内，传闻宝丰二期MTO投产9月5日升温，9月10日投料；关注中秋前后兑现情况，另一方面近日大唐重启一条MTP，带动内地转强。
周内太仓刚需为主，常州地区进口船货抵港较多，市场行情虽然受内陆刺激有所提振，然后涨幅有限。
进口货大量抵港，周内港口库存继续大幅上升。
罐容延续紧张，美金盘商谈略显寡淡。甲醇基本面没有改观，且环保、安全监察力度不减。虽然短期宏观上受放水刺激情绪上有所好转，但甲醇后期整体弱势不改， 操作上反弹抛空为主。
PVC：
高位震荡
昨夜pvc小幅震荡，v01最终收盘于6505，现货小幅上行，华东6643-6698(+20），华南6730-6790（+10），华北6637-6683(+17），乙烯法华东 7097-7103（+0），华南7020-7030(+0),华北6790-6825（+0），河南电石上涨50。
根据V风的库存数据，本周国内PVC43.18万吨，库存继续下降。
根据我们对现货情况的了解，本周国内PVC市场气氛改善，成交好转，价格理性略涨。
影响本周走势的主要原因，一方面供需面矛盾仍然不大，华东及华南社会库存继续下降，出口窗口基本打开，而前期利空因素已经有所消化，价格也经历了一波下跌，市场盼稳心态浓厚。
但是总体旺季补库动力不足，国庆京津冀周边限产预期仍然较大，目前暂时没有明确说法，但部分手续不全企业开工已经受到一定影响，金九银十旺季不旺成大概率事件。
9月后，房地产逐步走弱，PVC自身季节性偏空，虽然短期宏观上受放水刺激情绪上有所好转，但 PVC后期整体弱势不改。
建议维持空单继续持有，但当前价格不适合加仓。
纸浆：
关注基差走势
昨日，纸浆期货SP2001合约夜盘收于4730元/吨（-38.0，-0.8%）。
漂针浆现货价格方面，广东地区报价4500 - 4650元/吨；山东地区报价4450 - 4650元/吨；
江浙沪地区报价4500 - 4650元/吨。
库存方面，8月下旬，国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计217万吨，较7月下旬增加2%，同比增加101%。
根据PPPC数据显示，2019年7月全球商品纸浆（木浆）发运量438.6万吨，环比增加0.40%，同比下降7.30%。
全球平均库存天数52天，较6月减少1天。
其中，针叶浆发运量222.8万吨，库存40天；
阔叶浆发运量202.5万吨，库存63天。
随着文化用纸传统旺季的来临，主流纸厂开始推涨纸价，提振了浆市交投信心。
再叠加上人民币贬值以及对美国木浆进口实行5%的关税政策，进一步增加了木浆的进口成本，且目前部分外国厂商家延长停机检修时间，在一定程度上对浆价有所支撑。
供给方面来看，最新公布的库存数据，无论是全球还是国内港口数据都较前期有小幅下降，但仍处于历史高位，基本对基本面没有造成新的影响。
我们认为，目前浆价在前低附近有较强的支撑，但由于现货贸易商提价不积极，导致目前期货价格上涨动能不足，投资者可关注基差的情况，若基差超过200元/吨时，多单可逢高止盈；
若期价开始下跌，可逢低布多单。
沥青：
BU12-6正套头寸持有
周二夜间原油大幅上涨，但沥青并没有收得对应涨幅。
BU1912较周二下午收盘上涨16元/吨至3150元/吨。
BU2006合约上涨20元吨至2998元/吨。
BU12-6价差继续走高至154元/吨。
BU1912/SC1911比价大幅调整至6.95。
沥青依旧处于远月贴水的格局。
上周五央行的降准的消息公布，后期不排除会进一步舒缓资金紧张的状况而带动下游消费。
另外，我们在之前的日报中也不断提示，最近印尼杜里原油的现货价格大幅拉升（而同为印尼的轻质原油米纳斯、辛塔的价格维持低位，现货价格已经超过了WTI、Brent、阿曼原油价格）。
不排除是对目前马瑞油供应缺口的一种反应。
综上，我们认为沥青1912合约未来易涨难跌，如果原油未来进一步走强，可以单边逢低做多。
我们依旧强烈推荐继续持有BU1912-2006的正套头寸，逢低做多BU1912和SC1911合约的比价（做多裂解价差方向）。
尿素：
短期内或震荡上行
昨日尿素主力合约UR2001收盘价为1811元/吨，收跌0.88%；
成交量为11.39万手。
