01/10 控制下仓位

今天的利率债遭到了一顿爆锤。

央妈终于开始出手锤孩子了。

这套明显是组合拳，昨天其实就动手了：

今天早上公告：

2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。

这个动作其实影响的是流动性。

你可以简单理解为，原来市场里有1万亿买债的资金，然后对应1万亿的债券，现在央妈亲自下场，从兜里掏出1000亿，那么这“无中生有”的1000亿资金，就类似于货币创造，被投放到了市场里。

而一般央妈买的是短债，所以这波影响最大的其实是短债，看上图就很明显了。

还记得年末那几天短债的不正常疯牛吗？所以暂时央妈停止了购买。

当然可以视为流动性紧缩，对汇率有影响，今天公告国债暂停买入后，离岸人民币短时快速升值100个基点。

那么其实从长债的角度来说，因为今年利率目标也就1.5，你年初就给干到1.6了，明显下行太快了。能够反弹一下，其实对于未来债市来说反而是机会。

更何况，险资还虎视眈眈的就等着你长债上来一点呢。

这种供需矛盾一直存在，那么其实债的下跌是有底的。

但是现阶段，确实有种不知道买什么的感觉。买债券，债券性价比不够；买股票，股市也并不好。体验一把什么叫做“资产荒”。

今天的行情，是一个很有代表性的盘面。

大势大于行业大于个股。

今天的行业上，唯独能够走出来的，只有芯片+机器人。也就是2个强催化行业。

特斯拉机器人的认知更新+国产自主可控的情绪发酵，其他一律下跌。

芯片今天能够再度涨一涨，也得感谢昨晚老美搞事情。

所以AI芯片今天又咔咔涨。

唯一真神寒王继续冲击新高：

很多觉得寒王亏损股能这么涨的，甚至开发出概率估值法的。纯属对财报这个东西不了解的。

寒王大概率今年是要出货的，只是产能有多大问题而已，此前据传跑去中芯要了产能，那么寒王25年如果出货10万片以上，那么利润将在50亿以上，要是出货20万片， 利润 将在百亿以上，届时市盈率就可以直接干到30多倍，那些嘲笑寒王的人，看到30倍的时候冲进去了，大概率也就在天花板上了。

当然我这么说不是让你现在去买，我怀疑这波行情春节前确实是有可能见到阶段性高点的。

今天最高点777.77，又有人说是对子顶，其实我们说过好几遍了，绝对的高点你要去猜，没有意义，真正的顶部是走出来的。

等形态头部形态自然就知道了。

另外注意一下，CPO直到现在依然还是维持下行趋势：