【民生电子】重磅|信维通信：中报业绩大幅预增，大客户份额继续提升

1、 报告期内，公司订单规模进一步扩大，营收和业绩持续增长；影响净利润的政府补助金额大约为1.3亿元，去年同期为73.7万元。17Q2归母净利润约为1.76~2.06亿元，同比增长92.87%~125.80%。

2、我们认为，上半年是智能手机新品发布和出货的淡季，特别是二季度，公司业绩仍维持高速增长，表明公司在手订单充足、大客户份额不断提升以及围绕天线和射频器件横向拓展的战略效果开始显现 。

1、 下半年iPhone 8、三星note 8等全球智能手机重磅产品将密集发布和量产出货，将引发新一轮换机潮；国内品牌智能手机厂商下半年也将推出系列重大创新产品，并将大力拓展“一带一路”沿线国家市场。主要客户即将发布的旗舰新品将搭载OLED全面屏、无线充电模块等前沿技术，全面屏要求天线进一步小型化，公司将显著受益。

2、我们认为，随着研发制造能力不断提升以及音射频相关产品线不断丰富，未来公司将能提供一站式音/射频解决方案，包括天线、射频隔离器、连接器、无线充电、NFC、音频模块、滤波器等，在国内外大客户产品中渗透率和单品价格将不断提升，下半年业绩将进一步释放，长期将受益于5G带来的大量射频器件需求 。