经过美股的连续大涨，我主观上非常看淡甚至看空今年的美股，或者说，看多美股的波动率。
要知道过去两年，美股累计涨幅已超过50%。
以此为参照，先射箭，再画靶，去历史数据中找能验证我的证据——
看看有哪些年份有类似的快速连续上涨，以及结局是怎样的？
凡事就怕较真，找完之后，我有点心虚...
一方面惊讶于美股真的能非常强势的连续多年上涨，这是一个在A股长大的人无法理解的市场。
另一方面，看数据才发现：
本轮美股并非只连涨了 2 年，而是 4 年大涨。
中间伴随着 2 次深度调整
（20 年和 22 年）
，以及上涨内部的偏离度非常大
（
M7 和 493）
。
过去百年，标
普 500 两年累计涨幅超过50% 的情况：
第一次，大萧条结束底部反弹
-
1933 年
49.9%
-
1935 年
46.7%
-
1
936 年
31.9%
第二次，二战国运势上涨
-
1942年
19.1%
-
1943年
25%
-
1944年
1
9
%
-
1
945年
35.8%
-
1950年
30.8%
-
1951年
23.6%
-
1954年
52.5%
-
1955年
32.6%
第三次，两轮大通胀末尾及结束
-
1975年
37%
-
1976年
23.8%
-
1979年
18.5%
-
1980年
31.7%
-
1982年
20.4%
-
1983年
22.3%
-
1985年
31.2%
-
1986年
18.4%
第四次，科网股泡沫酝酿阶段
-
1995年
37.2%
-
1996年
22.6%
-
1997年
33.1%
-
1998年
28.3%
-
1999年
20.8%
第五次，次贷危机结束反弹
-
2009 年
25.9%
-
2
010年
14.8%
-
2012年
15.8%
-
2013年
32.1%
-
2014年
13.5%
第六次，新冠疫情 俄乌战争 美股大循环
-
2020年
18%
-
2021年
28.4%
-
2023年
26%
-
2024年
24.8%
接着我又把以上数据发给了两位好大哥，以下是二位的点评：
对数图上的慢牛，放大细节都是暴跌，但是又确实是慢牛。
《美股七十年》解释了每一年是如何战战兢兢地走完的。
和 A 股底层是一样的，反者道之动。
只不过A股大家跑起来快，时间周期短。
美国资本市场的长牛后面是全球霸权的变现和美元印起来不要钱，用美元计价的其他实物不涨，肯定就要涨资产价格，这个也是“反”的基石。
只不过时间维度上，看空可能熬不起。
涨多了就要跌，每次大涨都有群体妄念和未被证伪的假设，这些fact check 时刻来到之前，市场就会大换手大波动。
等真的到了，马上就有人开始准备子弹，准备一年两年后的接血。
反者道之动的时候，要站在弱者的位置。
弱者道之用，是题眼。
⚠️ 风险提示：「老钱日日谈」只是机械地记录作者每天的胡思乱想，因此每篇文章可能会同时说好几个完全不相干的事。所有内容皆仅以交流个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision.
