来源：川财策略
为何现在关注军工板块：长期逻辑来自于军费稳定增长背景下的装备费用提升、军队体制和军工企业改革推动行业发展；短期逻辑在于板块持续调整后估值有所修复、阅兵和中印事件催化，带来主题性投资机会。
军民融合逐步落地，改善行业整体运行效率。军队体制编制改革和裁减部队人数，提高武器装备采购和研发支出比例。军工企业改革在制度层面，军民融合成为国策，并进入实质落地期，军工行业的国企改革、事业单位改制顶层设计及落地政策不断推进；在具体实施层面，混改和科研院所改制落地推进，形成了板块效应。
建军90周年和中印对峙事件有望短期内催生军工板块行情。根据历史统计规律，建军节大型庆祝和纪念活动后的下个月具和历次冲突事件后的当月及下个月军工板块有明显的超额收益。
估值有所修复。从军工各子板块的TTM市盈率(整体法，剔除负值)来看，尽管仍均集中在80倍左右，但相较2016年年中和2015年牛市时接近200倍的高点已经大幅回落，估值有所修复。军工各子板块的市净率(整体法，剔除负值)也均调整到3倍左右，普遍接近于2014年年中时的水平，较10倍以上的高点同样大幅回落，未来增长空间可期。
投资逻辑和机会：我们判断军工行业的投资逻辑主要在装备升级和体制改革两个方面。其中装备升级方面主要是两个角度：
(1)航空装备整机厂等龙头企业潜力巨大，推荐关注
中航黑豹
(第四代战斗机列装)、
中直股份
(直升机整体上市平台)、
中航飞机
(运20列装)等；
(2)雷达、高精度导航等细分行业市场空间广阔，建议关注
四创电子
(警戒雷达)、
耐威科技
(卫星导航)等。
体制改革方面也有两个角度：
(1)院所改制，资产证券化空间大，推荐关注
航天电子、南洋科技
(彩虹无人机)等；
(2)军民融合成为国家战略，政策推动和市场潜力大，建议关注
日发精机
(高精密数控机床)等。
风险提示：
军工企业改革进度不及预期；装备研制、列装速度低于预期。
名家观点
李大霄：跟着国家队的方向走 还是胜算更大一些
来源：微信公众号功夫财经
股民炒股，自然是为了赚钱，但是以什么方式赚钱，不同的人认识有很大的区别。
绝大多数人都把赚钱的希望寄托在股价的短期涨跌上，在这种环境下，甲赚的钱就是乙赔的钱，股市就成了零和博弈的赌场。
但是，炒股还有另一个赚钱的方式，那就是比较长期地持有高分红的股票，通过不菲的分红，分享上市公司的盈利，从而获得稳定的收益。
从本质上讲，股市重要的投资回报，其实就在于股票的分红收益。只有在这种背景下，股市才摆脱了赌场的属性，成为有可能让股民获利的投资市场。
中信银行近日进行了2016年的分红派息，至此，上市银行去年的利润分配方案全部实施完毕，“国家队股东”(特指曾在二级市场以稳定市场为目的持股，且持股范围不局限于单一银行的中央汇金、证金公司、汇金资管、全国社保等)共计获得约1354亿元分红。
事实上，除了银行股之外，国家队在其他个股上也获得了丰厚的分红收益。
同样是买股票，国家队为什么能获得如此高的分红呢？
首先，国家队买进的基本上是有较高分红预期的蓝筹股，第二，买入的个股无论是业务还是利润都非常健康稳定，而且有非常好的增长。只有价值和成长性兼顾的股票，国家队才会重仓持有，到分红派利的时候，自然就会获得比较多的红利了。
我们发现，国家队投资股市的逻辑已经发生了很大变化，买入股票的主要目的不是为了赚取短期差价，而是为了在较长的时间里充分分享上市公司的发展红利。
虽然不排除在短线波动中适时操作，但是国家队的大部分资金显然还是以长期持股为主。
事实上，两市53万亿的市值中，如果某类机构投资者的资金量达到了5万亿-20万亿，通过频繁地做差价赚钱是不太现实的，通过长期持股和价值投资的方式，或许是这类资金的必然选择。
从国家队的投资方式和投资回报出发，我们也可以得到一些启示，原来，通过长期持股、通过分红获得稳定回报也可以成为股票盈利的重要手段。
在股票市场上，主力的资金量达到一定程度的话，它很有可能会变成一个主导市场方向的主体力量， 它的投资逻辑和投资方向对市场会产生重大的影响。
股市发展到现在，很多人看不清市场的方向，为什么蓝筹股会涨？为什么高估的五类股票会跌？很多人搞不明白。
事实上，主要原因是市场的主体力量发生了变化。
以前市场的主体力量是游资，他们拼命地炒作黑五类，炒作高估的五类股票，把蓝筹股冷落到一边。
但反过来，当市场的主体力量变成一个主流的正规军的话，整个市场就有可能会正本清源。
从这个逻辑，我们就能够搞清楚，当前市场的主体力量是谁，也就意味着市场的机会在哪里。
那么变成非主流的那部分资金，一旦受到监管规范、受到制约、受到监管的话，相应地那一批非主流的股票也就变成风险了。
监管层风险警示值得投资者重视。
深交所官方
微博
7月24日显示，深交所发布《“投资者保护·明规则、识风险”系列 》文章称，趋势制造有玄机，不要迷信涨停板。近期，证监会的处罚案例向我们揭示了违法主体利用投资者对涨停板股票的迷信心理，通过制造股价的涨停趋势，获得巨额受益的市场操作手段。
不管是证监会也好、证交所也好，对无厘头涨停板的公司做出了一些处罚，本意自然是为了保护投资者。这种监管行为也给大家做出非常大的一个提示：追涨停板这个过去备受投资者追捧的操作套路，其实是有很高风险的。
作为投资人来讲，我们要理解和警惕这种操纵的游戏，在投资中注意保护好自己的利益。
当然，最根本的一个保护自己的方法，就是做好人、买好股、得好报；余钱投资、理性投资、价值投资。只有这样，方能保护自己，方能让自己的财富保值增值。
从具体操作策略上，我觉得，跟着国家队的方向走，还是胜算更大一些。
