回调

今天大 A 和恒科都明显调整了

前几天观测到的是热点分散（主线开始不清晰）

昨天是对腾讯超预期的业绩没什么积极反应

都已经给出了科技情绪下头的迹象

今天就开始杀跌了

大 A 的问题是情绪驱动，以两融资金驱动

有快速博取收益的特征，也很容易受风吹草动的影响

港股的问题主要是估值修复得太快， EPS 给出的积极信号覆盖不了止盈的冲动

现在需要关注的不确定性是土耳其和印尼

看上去他们的股市大幅下跌是因为政治斗争

但这背后的经济影响是不容忽视的

过去东大不断转移产业链（出海战略）分散老霉关税影响

这些经济体是受益的

现在老霉到处加关税，这些供应链出口就被堵住了

EM 出问题首先是经常帐出问题

经常帐卡主就得靠外债滚动

但美债利率持续维持在高位，美元借入的成本不低

现在