中证 A500今日发布，历史收益如何？

9 月 23 日，ETF 比指数还要抢跑的中证 A500，终于要正式发布了。

中证 A500 这个指数，历史表现到底如何？

周日晚上刷了下数据，中证 A500 虽然还没历史数据，但是更重要的中证 A500 全收益指数的历史数据在 Wind 中已经可以查到了。

跑了下数据，几张表格与诸位分享。先来说我的概括结论：相比沪深300、中证800 这些传统指数，的确有一定超额，并在某些年份有异质性价值。适合作为中证800 的“优替”。

下面这张，是 2016 年迄今中证A50、中证 A500、沪深300 和中证800 这四个指数包含股息再投资的全收益指数的收益对比。可以看到，中证A50 依然是一骑绝尘的，包含了更多小盘股的中证 A500 略好于同样包含中证500 成分股的中证800，但还逊色于沪深300。

值得注意的是，如果聚焦最大回撤，中证 A500 略高于中证800，比中证A50 和沪深300 还是好一些。

如果聚焦普通基民更熟悉的 2019 年迄今的走势，那么中证 A500 的优势，更明显点。虽然依然跑不赢中证A50，但是相较沪深300 和中证500，的确都有 1%上下的年化超额收益。

如果我们逐年对比上述四个指数的收益，那么还是能感受到中证 A500 在特定年份的一些价值。比如 2021 年，大小盘风格大幅轮动的一年，最大盘的中证A50 和沪深300 都是负收益，中证800 依靠其中的中证500 成分股勉强正收益，但中证 A500 表现则更好一些，上涨 2.15%。

中证 A500 的价值是什么？

如果说中证A50 可以视为沪深300 的“优替”，那么中证 A500 可以视为中证800 的“优替”，代表了对A股更宽的暴露。

从下表可以看到，2016 年迄今，除了 2022 年和 2023 年两年中证 A500 轻微跑输中证800，其余的年份，都是跑赢，而且许多年份有可观的超额。

如果从产品层面，本轮中证 A500ETF 的发行，意义其实比中证A50 更大。

目前，越来越的主动基金，将中证800 作为基准。我统计了一下，中证偏股基金指数成分股中，将中证800 作为基准的就有599 个。然而，中证800 领域的指数基金尤其是 ETF 发行，始终不太给力。除了汇添富的一只规模超过 50 亿元，另外 3 只都不足 2 亿元，而且这四只的日均成交额都没超过 5000 万元。

考虑到上一轮中证A50 的 ETF 大战，规模人均 10 亿元+，日均成交额过亿有 5 只，所以今次中证 A500ETF 的发行大战，说不定能带来更多规模大成交活跃的更优载体。