一个5%的套利机会

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前言

今天香港大盘（501301）盘中曾一度大涨超过8%，溢价达10.9%，收盘溢价约5.6%。

这么大的溢价为场内持有香港大盘的投资者带来了套利空间。

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如何套利

方法一

证券软件场内卖出，并用证券申购基金。例如国泰君安可以申购香港大盘，但华泰证券不能申购。

假设持有10万元的香港大盘，在溢价5.6%左右场内卖出，如果在尾盘（14:50左右）溢价回落，可以在场内买回，如果仍然保持溢价，可 用卖出的资金申购香港大盘，除去手续费，能增加约5000元的收益。

方法二

证券软件场内卖出，并用基金平台申购基金，如蛋卷、天天基金、支付宝等平台都行，最好是购买手续费打一折的平台。

假设持有10万元的香港大盘，在溢价5.6%左右场内卖出，由于券商不支持申购香港大盘基金，而我们有其他10万元的流动资金时，就可通过基金销售平台在场外购买10万元香港大盘基金，第二天再把场内卖出的10万资金转出去，这样香港大盘就从场内转到了场外，除去手续费也能获得超过5000元的超额收益。

香港大盘平常交易量一直比较小，而且经常折价1～2%进行交易，市场低迷时给我们以折价买入的机会，市场狂热时不仅交易量变大了而且还大幅溢价，又给我们溢价卖出的机会。 人弃我取，人取我弃 。

去年纳指ETF也出现过这样的情况，这种机会不常有，一旦出现可积极把握。反之如果出现大幅折价的情况，且场外持有该基金并有现金时，可采用场外赎回，场内买入的策略。

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大香目前贵吗？

恒生中国（25）指数位于近10年的高位，但PB位于1.5附近，位于近10年的中等位置，如下图：

恒生中国（25）指数位于近10年的高位，但PE位于12.5附近，位于近10年的中等位置，如下图：

因此当前的 恒生中国（25）指数位于估值合理区域，并不低估也没有明显的高估，准备 在PE大于15或PB接近2时逐渐止盈 。

延伸阅读：

“新基金介绍：香港大盘基金”

“ 当前最好的大盘指数标的 ”

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当前是否还能买入

市场连续大涨后，很多投资者留言咨询是否还能买入指数基金，奶爸的建议是分如下几种情况：

1.如果仓位比较重的投资者，建议停止投入；

2.如果仓位比较轻的投资者，可适当买入，但配置比例应控制在自己比较舒服的范围内，比如计划用20%的资金投资指数，那么应该坚持原则，不能因连续大涨就修改比例，相当于低位买得少，高位大量追入，一旦剧烈调整将会影响心态；

3.空仓的投资者无论什么时候买入一定的仓位都是可以的，因为完全踏空比套牢还难受，少量买入涨跌都可从容应对。